21 августа 2023 PRAVDA Invest | Рубль
Пока биржа на выходных, поделимся с вами мыслями о текущей ситуации на рынке акций. Центральная тема последних недель - девальвация рубля. Мы вместе следили как рубль достиг отметки в 100 руб., как ЦБ РФ вмешался в процесс поддержки рубля, повысив ставку до 12%, хотя еще недавно заявлял, что никаких манипуляций не планирует, и как рубль к концу недели начал укрепляться. Теперь внимание вопрос - как новые вводные повлияют на рынок акций?
ВСЕ ПЕРЕВЕРНУЛОСЬ! Ранее ослабление рубля против доллара рассматривалось как фактор в пользу роста рынка акций. Логика здесь очевидная: при девальвации рубля доходы экспортеров, в том числе доходы нефтегазовых компаний растут => растет и индекс Мосбиржи!
Получаем формулу: ослабление рубля = рост рынка акций РФ.
НО! на прошлой неделе ЦБ дал рынку сигнал: при дальнейшем ослаблении рубля, регулятор будет повышать и дальше ключевую ставку! Стоимость денег в экономике вырастет. Для рынка акций это негатив. Прежде всего переоценка вниз коснется ДИВИДЕНДНЫХ акций, если продолжится рост ставки. Здесь логика следующая: если ключевую ставку повысят, то вслед за ней должны вырасти дивидендные доходности, а это в свою очередь, приведет к тому, что цены акций скорректируются вниз. А так как дивиденды - это одна из центральных инвестисторий на рынке акций РФ, то данный фактор приведет уже к распродаже на рынке широким фронтом.
И тогда логика следующая: ослабление рубля = повышение ключевой ставки = распродажа на рынке. Получаем формулу: ослабление рубля = распродажа акций РФ.
Будет ли ЦБ РФ повышать ставку выше 12%? из точки здесь и сейчас рынок не верит в дальнейший рост ставки, об этом сигналят доходности ОФЗ, которые торгуется чуть выше 11%. Но все зависит курса доллара к рублю.
Какие выводы можно сделать из наших размышлений?
Следим пристально за курсом доллара к рублю и действиями ЦБ РФ в ближайшие 6 мес. Это теперь определяющие факторы для рынка в ближайший месяц.
Рассмотрим 2 основных сценария:
1. Курс уходит выше 100 руб. + ЦБ повышает ставку на заседании вы сентябре. Ожидания: готовимся к глубокой коррекции на рынке акций РФ в ближайшие 6 мес.
2. Курс стабилизируется ближе к 90 руб. Риторика ЦБ после заседания в сентябре смягчается. До этого времени рынок уже успел выпустить пар и начинает рост на ожиданиях сильных отчетов за 3 кв., снижение ключевой ставки и в ожидании нового дивидендного сезона весной 2024 г.! В этом случае рубежи в 3500-3600 п. рынок может легко взять!
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter