Строительство ЖК «Остафьево», Москва. За 20 миллионов рублей здесь можно приобрести замечательную квартиру в часе ходьбы до метроСегодня читаю годовой отчёт ПАО «ГК «Самолет» -- одной из крупнейших федеральных компаний в сфере недвижимости и строительства. Компания занимается строительством в основном в Москве, но также имеет проекты в Санкт-Петербурге, Ленинградской области и Тюмени.
«Самолёт» — компания, которая решила растить свой бизнес не в сторону вертикальной интеграции, как, например, ЛСР с её добычей ископаемых и производством стройматериалов, а в сторону так называемого proptech. Proptech (property technology, от англ. «технологии в области недвижимости») — применение цифровых технологий и сервисов в недвижимости.
Свою деятельность «Самолёт» подразделяет на несколько «бизнес-юнитов»: «Москва», «Страна», «Дом», «Гостеприимство», и некоторые перспективные проекты: «Самолёт Плюс», «Самолёт Финтех» и «Самолёт Фонды». Давайте посмотрим, что там внутри.
«Москва»
Бизнес-юнит «Москва» отвечает за полный цикл разработки и реализации проектов группы «Самолет» в Москве, Новой Москве и Московской области. Московский регион — самый крупный и наиболее рентабельный регион в стране с постоянным притоком населения.
С точки зрения технологий «Самолёт» применяет здесь панельное домостроение — модульные компоненты изготавливаются на домостроительном комбинате, затем устанавливаются и собираются на строительной площадке. Поскольку «Самолёт» — модная проптех-компания, она в своём отчёте называет этот метод строительства «prefab-технологией» (о, вы из Англии).
Объём земельного банка «Самолёта» в Москве составляет 22,2 млн кв. м., объём текущего строительства 3 млн кв. м. жилья. Это позволяет компании занимать первое (так на 6 странице отчёта) или второе (так на 5 странице отчёта) место в столице по объёму текущего строительства — они пока что сами не уверены. Тем не менее, 17% рынка жилого строительства в Москве «Самолёт» занимает, моё уважение.
В Москве на компанию работает целая армия рабочих — 16,4 тыс. человек на строительных площадках. В 2022 году они славно потрудились — сдан 21 объект с 16 тыс. квартир общей площадью 656 тыс. кв. м.
У меня есть калькулятор, и я от скуки на нём жмякаю: в 2022 году средний дом, сданный «Самолётом», содержит около 762 квартир со средней площадью ровно 41 кв. м. То есть, говоря грубо, «Самолёт» заполняет рынок просторными такими однушками, либо тесными двушками. Судя по тому, что у них на сайте представлено для Москвы 3282 однушки (+ студии) и 5055 двушек — всё таки средняя квартира «Самолёта» в Москве — тесная двушка. Что хотите делайте с этой информацией.
«Страна»
Понятие «Страна» у «Самолёта» пока узковато: из 87 регионов (это все за вычетом Москвы и области) компания работает в 3: Санкт-Петербурге, Ленинградской и Тюменской областях. Но «Самолёт» планирует расширяться: в 2023 году стартовал первый проект во Владивостоке, а вообще компания определила для себя 15 фокусных регионов, куда планирует экспансию, помимо упомянутых это: Сахалин, Татарстан, Ростовская область, Башкортостан, Пермский край и ещё несколько пока не анонсированных.
Земельный банк «Самолёта» в Санкт-Петербурге и Ленинградской области составляет 3,2 млн кв. м., компания получила право на освоение 22 кварталов в Санкт-Петербурге по программе реновации.
В 2022 году «Самолёт» вышел на рынок Тюмени с проектом «Чаркова 72». Фишка «Самолёта» -- предложение квартир с отделкой и меблировкой, на сайте также можно сразу заказать квартиру с кухонной техникой, кондиционированием и даже шторы выбрать. Всё это обкатано в Москве, но в Тюмени такого сервиса на рынке первичного жилья до этого не было. Объём земельного банка в Тюмени — 160 тыс. кв. м., сдача планируется в 2026 году. Цена — от 3 млн рублей за студию 21 кв. м.
«Дом»
Бизнес-юнит «Дом» разрабатывает проекты индивидуального жилищного строительства («под ключ») для массовой застройки. Для реализации проекта у компании имеется земельный банк 2900 га в Дмитрове, Истре, Пушкино и Наро-Фоминске. Пока что в стадию строительства запущен только проект в Дмитрове, в продаже находится 81 дом по цене от 10 млн руб. Технология строительства: газобетонный блок или каркасный.
«Гостеприимство»
Бизнес-юнит «Гостеприимство» — это управляющая компания группы «Самолет», которая осуществляет деятельность в жилых комплексах компании (3,6 млн кв. м.), а также управляет внешними фондами (1,9 млн кв. м.)
Эффективность своей работы эта управляющая компания увеличивает за счёт мобильного приложения. Там жильцы домов, находящихся в управлении могут оплатить услуги и оставить заявки на работы. Благодаря использованию сервиса средняя собираемость дебиторской задолженности выросла с 93% в 2020 г. до 102% в 2022 г. Заплатили вперёд, я так понимаю.
Перспективные проекты
Среди перспективных проектов «Самолёта» — экспансия в цифровую среду. Она представлена следующими сервисами.
B2C-платформа samoletplus.ru, которая объединяет функционал агрегатора предложений и маркетплейса дополнительных услуг. Внешне очень похоже на ДомКлик от Сбера, но там речь чаще всего об ипотеке. Здесь же предлагается купить жильё из представленной базы объявлений, а потом прикупить дополнительные услуги: индивидуальный ремонт, меблировку, страхование. В оффлайне сервис представлен сетью агентских офисов по франшизе. На конец 2022 года открыто 257 офисов продаж, сайтом ежемесячно пользуются около 400 тыс. пользователей, которые совершают около 4000 сделок.
В 2022 году компания запустила «Самолет Финтех» — первую в индустрии девелопмента финтех-платформу, предназначенную для консолидации всех клиентских финансовых инструментов, связанных с недвижимостью «Самолета». Очень расплывчато и непонятно. То что я хоть как-то понял из текста отчёта, то помимо условного «кошелька» в сервисах «Самолёта», на деньги которого можно совершать сделки с недвижимостью, компания хочет реализовать проект «Цифровые метры», т. е. выпустить некоторые токены, привязанные к стоимости квадратных метров в определённых объектах. Порог входа в токены анонсирован на уровне 50 тыс. рублей, ну и далее со всеми вытекающими — вторичный рынок токенов и т.д. Ещё один вариант «бумажной недвижимости».
Ещё в 2022 году «Самолёт» запустил новый инвестиционный продукт на основе недвижимости — «Самолет Фонды». Это закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ), в состав имущества которых включается жилая и коммерческая недвижимость из проектов группы «Самолет» с целью получения дохода от роста ее стоимости, а также сдачи в аренду помещений после завершения строительства.
Финансовые показатели
Источник: Годовой отчёт ПАО «ГК Самолёт» 2022
Вся эта деятельность привела к следующим финансовым результатам 2022 года:
Источник: МСФО ПАО «ГК Самолёт» 2022
Согласно дивидендной политике, при соотношении чистый долг/скорр. EBITDA менее 1,0 на выплату дивидендов будет направлено не менее 50% чистой прибыли по МСФО. При показателе чистый долг/скорр. EBITDA от 1,0 до 2,0 – не менее 33%. При соотношении чистый долг/скорр. EBITDA свыше 2,0 на дивиденды планируется направлять не менее 5 млрд руб. При этом при любой долговой нагрузке сумма дивидендов также должна составлять не менее 5 млрд. руб. По итогам 1 кв. и 2 кв. 2022 года «Самолёт» выплатил дивиденды по 41 руб. на акцию, итого 82 руб. Дивидендная доходность 1,5% (1 кв. 2022), 2,1% (2 кв. 2022). С тех пор дивидендов не было. Показатель Долг/EBITDA по итогам 2022 года составлял 0,42.
Все данные взяты из Годового отчёта 2022 ПАО «ГК Самолёт», если не указано иное.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter