В рамках цикла статей «Гонконгские акции для активных трейдеров» оценим волатильность рынка в августе, выразим мнение о перспективах индекса Hang Seng и курса самых турбулентных акций на сентябрь.
Вот это прокатились
В конце июля рынок Гонконга жил надеждами на стимулирование экономики Поднебесной. Индекс Hang Seng отскакивал за месяц на 7%, выше 20 000 п. Еще месяц назад в нашем регулярном обзоре мы выражали скептицизм относительно быстрого эффекта мер господдержки частного сектора и недвижимости. И не напрасно.
С пика августа рынок в моменте рухнул на 13%, на обвале индекс Hang Seng остановился лишь на минимумах ноября прошлого года. Крупнейшие застройщики КНР — Country Garden (-53%) и Evergreen — подошли к дефолту и даже якобы подали документы о защите от банкротства.
Наши оценки по самым волатильным акциям полностью подтвердились: постоянные лидеры биржевой турбулентности — NIO и Xpeng — планомерно спикировали вниз на 30–40% и достигли обозначенных ранее расчетных уровней. Благодаря этому активные трейдеры быстро и много заработали от продаж, а консервативные инвесторы сохранили значительную сумму средств.
Локально с падением, возможно, и хватит. Технический отскок рынка и бумаг в сентябре вполне вероятен — и на этом вновь можно заработать. Главное, соблюдать риск-менеджмент, проявлять выдержку и не пренебрегать защитными стоп-приказами.
Рейтинг волатильности и бумаги на сентябрь
В рамках исследования гонконгской волатильности покрываются бумаги из индекса Hang Seng. В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Топ-10 самых изменчивых акций за август представлен в таблице:
Волатильность самого индекса Hang Seng за период составила 4,2% после июльских 7,6%, но это не должно вводить в заблуждение: падение рынка шло, по сути, без отскоков. По-научному — монотонно. 99% акций из широкого индекса сильно упали за период. Исключение — бумаги Pop Mart (+1%).
А у акций из выборки волатильность была высока — в среднем 19%, что почти в пять раз больше рисковости Hang Seng. Разберем актуальную техническую картину постоянных участников рейтинга с учетом статистической изменчивости инструментов и спрогнозируем курс бумаг на сентябрь.
• Country Garden. Бумаги строительного гиганта Поднебесной возглавили список волатильности рынка и показали самое крутое пике среди всех его компонентов. Акции и ранее покупать было опасно, о чем мы неоднократно предупреждали, но в августе корпорация допустила технический дефолт по облигациям, бумаги потеряли еще свыше половины стоимости.
Техническая картина удручающая. Сегодня в очередной раз был обновлен исторический минимум — 0,7 HKD. С максимумов акция сложилась на 96%. Видимых поддержек нет, траектория будет зависеть от информационного фона вокруг компании. Оцифровать риск любой позиции (лонг/шорт) не представляется возможным.
• Xpeng. Бессменный лидер нашего рейтинга. В июле было рекордное ралли, когда цена улетала вверх за 90 HKD, но мы отмечали высокие риски отката перегретой бумаги и обозначали цель 60, или -40% от пика. Оценки подтвердились максимально точно — уже 18 августа бумага прокалывала искомый уровень, далее прошел технический отскок по экстремумам почти на 20%.
Сейчас акция вновь подходит к 60 HKD и вновь может быть интересна для спекулятивной покупки. С учетом исторической волатильности, если широкий рынок пойдет в сентябре на восстановление, акции Xpeng в процентах могут дать кратно больше.
• NIO. Еще один постоянный участник рейтинга турбулентности. Оценки по бумаге также оправдались — с максимума месяца акция откатила на 30%. В качестве нижнего целевого уровня коррекции значились 90 HKD — исполнено. От уровня уже был отскок почти на 10%.
Сейчас акция пошла еще ниже: котировка на 23 августа — под 85 HKD. Бумага сверхволатильная, область консолидации может быть широкой: 90–80, после чего не исключается скачок на круглые 100 HKD.
Контроль рисков при работе с такими рисковыми инструментами активным трейдерам просто необходим. Долгосрочные инвесторы могут использовать состоявшийся пролив для пополнения портфелей на долгосрочную перспективу раскрытия фундаментальной стоимости корпораций.
Вот это прокатились
В конце июля рынок Гонконга жил надеждами на стимулирование экономики Поднебесной. Индекс Hang Seng отскакивал за месяц на 7%, выше 20 000 п. Еще месяц назад в нашем регулярном обзоре мы выражали скептицизм относительно быстрого эффекта мер господдержки частного сектора и недвижимости. И не напрасно.
С пика августа рынок в моменте рухнул на 13%, на обвале индекс Hang Seng остановился лишь на минимумах ноября прошлого года. Крупнейшие застройщики КНР — Country Garden (-53%) и Evergreen — подошли к дефолту и даже якобы подали документы о защите от банкротства.
Наши оценки по самым волатильным акциям полностью подтвердились: постоянные лидеры биржевой турбулентности — NIO и Xpeng — планомерно спикировали вниз на 30–40% и достигли обозначенных ранее расчетных уровней. Благодаря этому активные трейдеры быстро и много заработали от продаж, а консервативные инвесторы сохранили значительную сумму средств.
Локально с падением, возможно, и хватит. Технический отскок рынка и бумаг в сентябре вполне вероятен — и на этом вновь можно заработать. Главное, соблюдать риск-менеджмент, проявлять выдержку и не пренебрегать защитными стоп-приказами.
Рейтинг волатильности и бумаги на сентябрь
В рамках исследования гонконгской волатильности покрываются бумаги из индекса Hang Seng. В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Топ-10 самых изменчивых акций за август представлен в таблице:
Волатильность самого индекса Hang Seng за период составила 4,2% после июльских 7,6%, но это не должно вводить в заблуждение: падение рынка шло, по сути, без отскоков. По-научному — монотонно. 99% акций из широкого индекса сильно упали за период. Исключение — бумаги Pop Mart (+1%).
А у акций из выборки волатильность была высока — в среднем 19%, что почти в пять раз больше рисковости Hang Seng. Разберем актуальную техническую картину постоянных участников рейтинга с учетом статистической изменчивости инструментов и спрогнозируем курс бумаг на сентябрь.
• Country Garden. Бумаги строительного гиганта Поднебесной возглавили список волатильности рынка и показали самое крутое пике среди всех его компонентов. Акции и ранее покупать было опасно, о чем мы неоднократно предупреждали, но в августе корпорация допустила технический дефолт по облигациям, бумаги потеряли еще свыше половины стоимости.
Техническая картина удручающая. Сегодня в очередной раз был обновлен исторический минимум — 0,7 HKD. С максимумов акция сложилась на 96%. Видимых поддержек нет, траектория будет зависеть от информационного фона вокруг компании. Оцифровать риск любой позиции (лонг/шорт) не представляется возможным.
• Xpeng. Бессменный лидер нашего рейтинга. В июле было рекордное ралли, когда цена улетала вверх за 90 HKD, но мы отмечали высокие риски отката перегретой бумаги и обозначали цель 60, или -40% от пика. Оценки подтвердились максимально точно — уже 18 августа бумага прокалывала искомый уровень, далее прошел технический отскок по экстремумам почти на 20%.
Сейчас акция вновь подходит к 60 HKD и вновь может быть интересна для спекулятивной покупки. С учетом исторической волатильности, если широкий рынок пойдет в сентябре на восстановление, акции Xpeng в процентах могут дать кратно больше.
• NIO. Еще один постоянный участник рейтинга турбулентности. Оценки по бумаге также оправдались — с максимума месяца акция откатила на 30%. В качестве нижнего целевого уровня коррекции значились 90 HKD — исполнено. От уровня уже был отскок почти на 10%.
Сейчас акция пошла еще ниже: котировка на 23 августа — под 85 HKD. Бумага сверхволатильная, область консолидации может быть широкой: 90–80, после чего не исключается скачок на круглые 100 HKD.
Контроль рисков при работе с такими рисковыми инструментами активным трейдерам просто необходим. Долгосрочные инвесторы могут использовать состоявшийся пролив для пополнения портфелей на долгосрочную перспективу раскрытия фундаментальной стоимости корпораций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба