24 августа 2023 БКС Экспресс | Pinterest
Понижаем рекомендацию по акциям американской соцсети Pinterest до «Держать» с целевой ценой $27. С момента выхода последнего отчета 4 мая котировки выросли на 25% и достигли целевой цены. Мы опасаемся, что рынок рекламы может не восстановиться до конца 2023 г., и это помешает росту бумаг компании.
Главное
• II квартал 2023 г. — в целом позитивные результаты:
- выручка — $708 млн (+6% г/г, +17% к/к), на 2% лучше консенсуса
- показатель MAU достиг 465 млн (+8% г/г, без изменения к/к)
- скорректированная EBITDA — $107 млн (консенсус: $68 млн)
- свободный денежный поток — $62 млн, маржа 9% (годом ранее — 16%).
• Прогноз менеджмента на III квартал 2023 г. умеренно позитивен:
- рост выручки ожидается на уровне 7–9%
- также менеджмент ждет улучшения рентабельности к/к.
• Во II квартале 2023 г. Pinterest выкупила акции на $500 млн — около 3% бумаг.
• Оценка Pinterest стала справедливой, и мы понижаем рекомендацию до «Держать», целевая цена — $27.
В деталях
Описание компании
Pinterest — американская технологическая компания, создатель одноименной социальной сети Pinterest, аудитория которой по итогам II квартала 2023 г. составила 465 млн ежемесячно активных пользователей (MAU).
Основное отличие Pinterest от конкурентов — фокус на интересы пользователей (спорт, моду, кулинарию, путешествия) и активное использование искусственного интеллекта для подборки визуальных материалов (изображений и видео) под эти интересы.
Основной источник выручки — продажа рекламы. У компании два типа акций: A и B. Акции класса А (16%) котируются на бирже и дают право на один голос. Бумаги класса B (84%) дают право на 20 голосов. Экономические доли обоих классов одинаковы.
Риски
• Дальнейшее сокращения рынка рекламы.
• Усиление конкуренции и уход текущих пользователей в другие соцсети.
• Ужесточение регулирования деятельности соцсетей.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• II квартал 2023 г. — в целом позитивные результаты:
- выручка — $708 млн (+6% г/г, +17% к/к), на 2% лучше консенсуса
- показатель MAU достиг 465 млн (+8% г/г, без изменения к/к)
- скорректированная EBITDA — $107 млн (консенсус: $68 млн)
- свободный денежный поток — $62 млн, маржа 9% (годом ранее — 16%).
• Прогноз менеджмента на III квартал 2023 г. умеренно позитивен:
- рост выручки ожидается на уровне 7–9%
- также менеджмент ждет улучшения рентабельности к/к.
• Во II квартале 2023 г. Pinterest выкупила акции на $500 млн — около 3% бумаг.
• Оценка Pinterest стала справедливой, и мы понижаем рекомендацию до «Держать», целевая цена — $27.
В деталях
Описание компании
Pinterest — американская технологическая компания, создатель одноименной социальной сети Pinterest, аудитория которой по итогам II квартала 2023 г. составила 465 млн ежемесячно активных пользователей (MAU).
Основное отличие Pinterest от конкурентов — фокус на интересы пользователей (спорт, моду, кулинарию, путешествия) и активное использование искусственного интеллекта для подборки визуальных материалов (изображений и видео) под эти интересы.
Основной источник выручки — продажа рекламы. У компании два типа акций: A и B. Акции класса А (16%) котируются на бирже и дают право на один голос. Бумаги класса B (84%) дают право на 20 голосов. Экономические доли обоих классов одинаковы.
Риски
• Дальнейшее сокращения рынка рекламы.
• Усиление конкуренции и уход текущих пользователей в другие соцсети.
• Ужесточение регулирования деятельности соцсетей.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter