По итогам II квартала 2023 года китайский разработчик онлайн-игр NetEase отчитался о выручке в размере 24 млрд юаней. Темпы роста выручки составили всего 4% г/г, тогда как аналитики ждали роста показателя в среднем на 7% г/г до 24,9 млрд юаней. Вместе с этим в квартальном выражении доходы компании снизились на 4%, что обусловлено сезонными факторами.
• В ключевом сегменте видеоигр выручка показала прирост на 4% г/г и составила 18,8 млрд юаней. В июне NetEase выпустила несколько новых релизов для мобильных устройств – Justice, Racing Master, Badlanders, все они заняли первые места в чарте загрузок на iOS в Китае. Также в июне на международных рынках вышел релиз нашумевшей игры Harry Potter: Magic Awakened. Действующие популярные франшизы Fantasy Westward Journey, Eggy Party, Identity V и Justice продолжили демонстрировать хорошие результаты. NetEase по-прежнему делает акцент на своем расширении за пределами материкового Китая, развивая международный сегмент. В августе компания открыла очередную в этом году студию разработки видеоигр T-Minus Zero Entertainment под руководством Рича Фогеля.
• В сегменте Cloud Music выручка снизилась на 11% г/г до 1,9 млрд юаней. Положительный вклад внесли музыкальные сервисы, но его перевесило снижение показателей социальных сервисов. Также стоит отметить рост числа ежемесячно активных платных подписчиков (MAU) музыкальных сервисов на 14% г/г до 207 млн чел. за первое полугодие.
• Сегмент Youdao показал уверенный рост выручки на 26% г/г до 1,2 млрд юаней. Увеличению доходов поспособствовали как обучающие сервисы, так и сервисы онлайн-маркетинга. В августе компания представила свой новый продукт Youdao Dictionary Pen X6 Pro – это ручка-словарь, она является незаменимым инструментом, который помогает в изучении иностранных языков. В отличие от предыдущих версий инструмента, в основе новой модели лежит большая языковая модель «Ziyue».
• Новые инициативы принесли 2,1 млрд юаней выручки, что на 10% больше, чем годом ранее. Большая часть доходов приходится на платформу электронной коммерции Yanxuan.
Возвращаясь к совокупным результатам, квартальная валовая прибыль NetEase увеличилась на 11% г/г и составила 14,4 млрд юаней. Рост валовой прибыли показал каждый из операционных сегментов. Также по всем направлениям возросла рентабельность по валовой прибыли.
Скорр. чистая прибыль от продолжающейся деятельности, приходящаяся на акционеров, составила 9 млрд юаней, увеличившись на 67% г/г. Скорр. разводненная прибыль в расчете на ADS составила $1,91, а прибыль в расчете на акцию составила 2,78 юаня. Надо отдать NetEase должное, поскольку показатели прибыли значительно превысили консенсус, так как аналитики прогнозировали рост прибыли не более чем на 5% г/г.
В июне мы повысили целевую цену по акциям NetEase в Гонконге до HKD 176 и по ADS в США до $112,40, присвоив бумагам рейтинг «Покупать». Отчетность за II квартал считаем нейтральной для инвестиционного кейса компании, а потому сохраняем рейтинг и целевые цены на прежнем уровне. Апсайд с текущего уровня составляет около 12%. С начала этого года акции NetEase значительно обгоняют по доходности гонконгский рынок, +44% по акциям VS -8% по индексу Hang Seng.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• В ключевом сегменте видеоигр выручка показала прирост на 4% г/г и составила 18,8 млрд юаней. В июне NetEase выпустила несколько новых релизов для мобильных устройств – Justice, Racing Master, Badlanders, все они заняли первые места в чарте загрузок на iOS в Китае. Также в июне на международных рынках вышел релиз нашумевшей игры Harry Potter: Magic Awakened. Действующие популярные франшизы Fantasy Westward Journey, Eggy Party, Identity V и Justice продолжили демонстрировать хорошие результаты. NetEase по-прежнему делает акцент на своем расширении за пределами материкового Китая, развивая международный сегмент. В августе компания открыла очередную в этом году студию разработки видеоигр T-Minus Zero Entertainment под руководством Рича Фогеля.
• В сегменте Cloud Music выручка снизилась на 11% г/г до 1,9 млрд юаней. Положительный вклад внесли музыкальные сервисы, но его перевесило снижение показателей социальных сервисов. Также стоит отметить рост числа ежемесячно активных платных подписчиков (MAU) музыкальных сервисов на 14% г/г до 207 млн чел. за первое полугодие.
• Сегмент Youdao показал уверенный рост выручки на 26% г/г до 1,2 млрд юаней. Увеличению доходов поспособствовали как обучающие сервисы, так и сервисы онлайн-маркетинга. В августе компания представила свой новый продукт Youdao Dictionary Pen X6 Pro – это ручка-словарь, она является незаменимым инструментом, который помогает в изучении иностранных языков. В отличие от предыдущих версий инструмента, в основе новой модели лежит большая языковая модель «Ziyue».
• Новые инициативы принесли 2,1 млрд юаней выручки, что на 10% больше, чем годом ранее. Большая часть доходов приходится на платформу электронной коммерции Yanxuan.
Возвращаясь к совокупным результатам, квартальная валовая прибыль NetEase увеличилась на 11% г/г и составила 14,4 млрд юаней. Рост валовой прибыли показал каждый из операционных сегментов. Также по всем направлениям возросла рентабельность по валовой прибыли.
Скорр. чистая прибыль от продолжающейся деятельности, приходящаяся на акционеров, составила 9 млрд юаней, увеличившись на 67% г/г. Скорр. разводненная прибыль в расчете на ADS составила $1,91, а прибыль в расчете на акцию составила 2,78 юаня. Надо отдать NetEase должное, поскольку показатели прибыли значительно превысили консенсус, так как аналитики прогнозировали рост прибыли не более чем на 5% г/г.
В июне мы повысили целевую цену по акциям NetEase в Гонконге до HKD 176 и по ADS в США до $112,40, присвоив бумагам рейтинг «Покупать». Отчетность за II квартал считаем нейтральной для инвестиционного кейса компании, а потому сохраняем рейтинг и целевые цены на прежнем уровне. Апсайд с текущего уровня составляет около 12%. С начала этого года акции NetEase значительно обгоняют по доходности гонконгский рынок, +44% по акциям VS -8% по индексу Hang Seng.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу