Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Облигации: Бонды снова падают, какие облигации включить в портфель? » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Облигации: Бонды снова падают, какие облигации включить в портфель?

7 сентября 2023 PRAVDA Invest
ДИСПОЗИЦИЯ: Эльвира Набиуллина в пятницу выступала на форуме «10 лет мегарегулятору», где заявила, что ЦБ не исключает возможного повышения ключевой ставки в том числе на ближайшем заседании. Вчера представитель ЦБ в очередной раз подтвердил возможность такого сценария. Динамика курса доллара, который снова выше 97 руб. обостряет опасения рынка. В результате бонды снова падают, причем не только ОФЗ, но и корпораты.

Некоторое время мы говорили о сужении спредов доходности между корпами и ОФЗ, которые так или иначе должны нормализоваться.

📊ПОДБОРКА ОБЛИГАЦИЙ: Сегодня мы отобрали пару бумаг, где спреды уже нормализовались почти или целиком. Нам кажется, что их покупка даже в сегодняшних реалиях – вполне неплохая история с учетом доходности и срочности выпусков:

1) Славнефть, 002P-04
Цена: 97%
Доходность: 12,6%
Спред 160 пунктов при среднем 125 пунктов

2) АФК Система, 001P-19
Цена 93,3%
Доходность 13,0%
Спред 200 пунктов при среднем ~225 пунктов

Еще один вариант интересный в сентябре – ЛСР 1Р-4. Номинал бумаги 800 руб. 29 сентября амортизация 400 руб., т.е. половины оставшегося номинала. Купить бумагу можно в районе 98,4%, соответственно на половину позы можно будет заработать разницу между номиналом и рынком.

📊Третье про что хочется сегодня рассказать – недавно размещенный флоатер СОПФ Инфраструктурные облигации, 06.
Эмитент – SPV компания, привлекающая деньги под реализацию жилищных проектов под поручительство ДОМ.РФ. У облигаций “AAA” рейтинг, соответствующий рейтингу поручителя.

Купон по облигациям выплачивается ежеквартально по формуле RUONIA+1.3 п.п. Ранее мы уже рассказывали про аналогичные выпуски Газпрома и Норильского никеля. Они торгуются в районе 101% от номинала. СОПФ Инфраструктурные облигации, 06 можно купить по 100,3% в расчете на то, что цена также потихоньку подрастет.