8 сентября 2023 БКС Экспресс Покровский Никита
Кто вырос сильнее всех, может ли продолжиться рост и почему. Где искать наилучшие возможности для инвестиций и в какие конкретные идеи вложиться прямо сейчас, чтобы потенциально получить доходность выше бенчмарка. Все это в ежедневной рубрике «Альфа рынка».
Альфа дня
Природный газ (NG) за прошедший день был в лидерах роста среди мировых активов на фоне решения о начале забастовок рабочих Chevron LNG в Австралии. Еще один фактор из многих «за» поспекулировать в товаре в ближайшие месяцы.
Рынок Индии (ETF INDA) продолжает рост на сильной экономике и сентименте. По базовым мультипликаторам выглядит уже не дешево, но потенциал еще есть. Группа бондов (TLT, TIPS, HYG, AGG) отскакивает на сильной перепроданности. Вероятность начала разворота в инструментах в ближайшие месяцы возросла.
Коммунальный сектор (XLU) на фоне коррекции широкого рынка был в лидерах роста. Инвесторы, последовавшие рекомендации на добавление XLU в портфель, не только смогли сбалансировать портфель, но и заработать пусть и небольшую, но альфу.
Фьючерс на индекс S&P 500 сегодня торгуется в +1,1% на фоне коррекции в индексе доллара (DXY) и доходности 10-леток, поэтому открытие рынка США будет с гэпом вверх.
Лидеры роста в индексе S&P 500:
• Centene (CNC) — 4,9%
• WestRock (WRK) — 4,2%
• Fortrea (FTRE) — 3,9%
• Intel (INTC) — 3,3%
• PG&E (PCG) — 2,6%
В лидерах роста была одна из ведущих медицинских страховых США — Centene. Держится лучше бенчмарка уже второй день подряд на различных позитивных факторах после технической перепроданности. Для долгосрочных инвесторов все еще находится на перспективных уровнях. В пользу роста положительная динамика будущих финансовых показателей и недооценка по модели DCF в районе 35%. Один существенный риск «против» — если правительство США начнет резать расходы на программы Medicaid и Medicare для снижения дефицита.
WestRock рос на слухах о потенциальном слиянии с Smurfit Kappa, в Fortrea — технический отскок, а Intel продолжает восходящее движение на улучшении состояния компании. Терпеливые инвесторы в производителя проводников скоро зафиксируют прибыль с альфой в рамках инвестиционной идеи.
В поисках альфы
Промышленный сектор (XLI) в течение года не был в лидерах роста по отношению к S&P 500 — неудивительно на фоне значительного замедления индексов деловой активности PMI. Хорошую динамику показывали лишь отдельные представители сектора: Caterpillar (CAT), Deere & Co (DE) и General Electric (GE).
Так почему же стоит вернуться к рассмотрению сектора для добавления в портфель, если значения PMI в производстве все еще очень низкие:
- Парадокс, но падение значений ISM PMI ниже 47 п. — один из лучших моментов рассматривать сектор для покупок. Доходность в следующие 12 месяцев исторически была на уровне +22%, а доля прибыльных сделок в районе 95% (!)
- Макрофакторы: геополитическая напряженность с высокой вероятностью сохранится, планы по индустриализации и увеличению количества промышленных и инфраструктурных строек в США в силе, потенциальный разворот в импорте как драйвер для подсектора грузоперевозок.
- Средневзвешенные значения оценок указывают на потенциал сектора в районе 18–21%. По форвардным значения значениям P/E XLI на уровне медианных исторических значений.
- Прогнозы темпов роста по прибыли и выручкt на 2024 г. выше средних значений у широкого рынка.
- Количественные модели сигнализируют о скорой коррекции цены в привлекательный диапазон для набора позиций.
- Сектор вступает в наиболее сильный отрезок исторической сезонности к S&P 500 (с октября по май).
Из минусов: локальные разрядки на геополитическом треке и потенциально более глубокая, чем ожидается, рецессия в США.
Итого: В целом благоприятная картина для добавления ETF XLI со среднесрочным горизонтом инвестирования. Диапазон для первого набора позиции в районе $101–104 (средняя $102,5) выглядит интересно.
Альфа дня
Природный газ (NG) за прошедший день был в лидерах роста среди мировых активов на фоне решения о начале забастовок рабочих Chevron LNG в Австралии. Еще один фактор из многих «за» поспекулировать в товаре в ближайшие месяцы.
Рынок Индии (ETF INDA) продолжает рост на сильной экономике и сентименте. По базовым мультипликаторам выглядит уже не дешево, но потенциал еще есть. Группа бондов (TLT, TIPS, HYG, AGG) отскакивает на сильной перепроданности. Вероятность начала разворота в инструментах в ближайшие месяцы возросла.
Коммунальный сектор (XLU) на фоне коррекции широкого рынка был в лидерах роста. Инвесторы, последовавшие рекомендации на добавление XLU в портфель, не только смогли сбалансировать портфель, но и заработать пусть и небольшую, но альфу.
Фьючерс на индекс S&P 500 сегодня торгуется в +1,1% на фоне коррекции в индексе доллара (DXY) и доходности 10-леток, поэтому открытие рынка США будет с гэпом вверх.
Лидеры роста в индексе S&P 500:
• Centene (CNC) — 4,9%
• WestRock (WRK) — 4,2%
• Fortrea (FTRE) — 3,9%
• Intel (INTC) — 3,3%
• PG&E (PCG) — 2,6%
В лидерах роста была одна из ведущих медицинских страховых США — Centene. Держится лучше бенчмарка уже второй день подряд на различных позитивных факторах после технической перепроданности. Для долгосрочных инвесторов все еще находится на перспективных уровнях. В пользу роста положительная динамика будущих финансовых показателей и недооценка по модели DCF в районе 35%. Один существенный риск «против» — если правительство США начнет резать расходы на программы Medicaid и Medicare для снижения дефицита.
WestRock рос на слухах о потенциальном слиянии с Smurfit Kappa, в Fortrea — технический отскок, а Intel продолжает восходящее движение на улучшении состояния компании. Терпеливые инвесторы в производителя проводников скоро зафиксируют прибыль с альфой в рамках инвестиционной идеи.
В поисках альфы
Промышленный сектор (XLI) в течение года не был в лидерах роста по отношению к S&P 500 — неудивительно на фоне значительного замедления индексов деловой активности PMI. Хорошую динамику показывали лишь отдельные представители сектора: Caterpillar (CAT), Deere & Co (DE) и General Electric (GE).
Так почему же стоит вернуться к рассмотрению сектора для добавления в портфель, если значения PMI в производстве все еще очень низкие:
- Парадокс, но падение значений ISM PMI ниже 47 п. — один из лучших моментов рассматривать сектор для покупок. Доходность в следующие 12 месяцев исторически была на уровне +22%, а доля прибыльных сделок в районе 95% (!)
- Макрофакторы: геополитическая напряженность с высокой вероятностью сохранится, планы по индустриализации и увеличению количества промышленных и инфраструктурных строек в США в силе, потенциальный разворот в импорте как драйвер для подсектора грузоперевозок.
- Средневзвешенные значения оценок указывают на потенциал сектора в районе 18–21%. По форвардным значения значениям P/E XLI на уровне медианных исторических значений.
- Прогнозы темпов роста по прибыли и выручкt на 2024 г. выше средних значений у широкого рынка.
- Количественные модели сигнализируют о скорой коррекции цены в привлекательный диапазон для набора позиций.
- Сектор вступает в наиболее сильный отрезок исторической сезонности к S&P 500 (с октября по май).
Из минусов: локальные разрядки на геополитическом треке и потенциально более глубокая, чем ожидается, рецессия в США.
Итого: В целом благоприятная картина для добавления ETF XLI со среднесрочным горизонтом инвестирования. Диапазон для первого набора позиции в районе $101–104 (средняя $102,5) выглядит интересно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба