11 сентября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
За неделю до заседания ФРС комментарии по ставке запрещены, но важных событий будет так много, что на рынке не заскучаешь. И куда смотрят S&P 500, DXY, Brent, Gold, NG?
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
В следующий вторник начинается двухдневное заседание Федрезерва по ключевой ставке. Поэтому сейчас наступает «неделя тишины»: представители финансовых властей не будут давать комментариев по ДКП, чтобы не смущать рынок .
Но, судя по фьючерсам от CME Group, рынок уже определился — вероятность сохранения текущих 5,5% составляет 93%. И сейчас главное — как долго продержится такая высокая ставка, бьющая по корпоративным прибылям и рентабельности. В перспективе шанс на снижение ставки появляется лишь на июньском заседании 2024 г. (36% на -25 б.п.), конечно, если не произойдет непредвиденных событий.
А повлиять на политику Федрезерва могут метрики по инфляции, деловая активность, обстановка на рынке труда, внешний фон. Если не случится разгона цен в экономике, а призрак рецессии ВВП все еще останется, то это будет лишь увеличивать вероятность прекращения жесткой ДКП. Для рынков рискового капитала — это в общем долгосрочный позитив, а вот для защитного доллара — негатив.
Но на более короткой дистанции траектории рынка акций США и валютного рынка видятся следующим образом:
• Индекс широкого рынка акций S&P 500 после планового августовского сильного падения и прогнозируемого технического отскока на эффекте перепроданности вновь приходит на важный уровень 4450 п. По сути, данный уровень выступает водоразделом, и от макроэкономических показателей в ближайшие дни будет зависеть выход индекса из области консолидации в ту или иную сторону. То есть волатильность на рынке наверняка будет повышенной, и отрабатывать заокеанскую турбулентность могут и российские трейдеры через самые рисковые бумаги и московские фьючерсы SPYF и NASD.
На «неделе тишины» будет много значимых новостей, способных стать толчком к направленному ходу S&P 500, — в среду узнаем инфляцию за август, в четверг будут цифры по розничным продажам, а в пятницу рынок будет реагировать на промпроизводство и деловые настроения. А пока фьючерс на S&P 500 нейтрален у 4460 п., что не дает в понедельник внятного аргумента к открытию европейского рынка акций — все ждут заокеанских и азиатских новостей.
• На глобальном валютном рынке, задающем тон для большинства рисковых активов, отмечается сила доллара против корзины мировых резервных валют. На факторе мощи американца нацвалюты Европы и Азии испытывают закономерное сильное давление — евро на летних минимумах (EUR/USD: 1,07), а юань аж на осеннем дне 2022 г. (USD/CNY: 7,33). Здесь играет как фактор слабости китайской экономики и сигналы рецессии в Европе, так и неопределенность со ставкой в самих Штатах и общая защитная функция доллара.
Индекс доллара США DXY вышел к 105 п. — максимумы с конца марта. Технически курс движется строго в восходящем канале, но если ФРС все-таки остановит жесткий цикл по ставке и будут усиливаться сигналы монетарного разворота, то для нацвалюты США это будет плохой сигнал. А для валют из корзины, да и валют развивающихся экономик, — фактор долгожданного укрепления. По соотношению риска и доходности играть на стороне доллара становится уже некомфортно.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона пока нет единого мнения — гонконгский высоковолатильный Hang Seng падает около 2%, а вот китайский континентальный Shanghai Composite прибавляет полпроцента. Все может быстро измениться — ожидаются новости по реструктуризации долга крупнейшего застройщика Поднебесной — Country Garden.
На прошлой неделе компания нашла возможность оплатить купоны по части облигаций, тем самым в последний момент риск дефолта был снижен. Если кредиторы договорятся о переносе срока платежей по основным суммам долга, то аппетит к риску резко повысится, и не только на китайском рынке, а, учитывая масштаб корпорации и влияние Китая на глобальные рынки, — повсеместно.
Сырье
Нефть Brent торгуется выше $90, и наш летний ориентир с самого дна на начало осени полностью оправдался. Круглая планка, конечно, может вызывать поползновения нефтемедведей, но быки заявили о себе громко — тренд скорее сохранится, чем сменит направление. Следующий уровень вверху — область под $95.
Золото после августовского обвала под $1900 и технического отскока к $1940 остывает до $1920. Здесь проходит важный уровень, и технически, если ФРС даст сигнал о послаблении, а доллар, с которым у унции обратная корреляция, откатит вниз, шансы на скачок Gold в сторону $2000 резко повысятся.
Газ на хабах США вновь у принципиальных $2,5/Mmbtu, и спекулянтам можно опять попробовать покупать фьючерс NG с прицелом на $3. При этом защитный стоп-приказ будет комфортным и очень коротким, а значит, риск — низким.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4457 п. (+0,1%)
Nasdaq 13 761 п. (+0,1%)
Shanghai Composite 3134 п. (+0,5%)
Нефть Brent $90,7 (+0,8%)
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
В следующий вторник начинается двухдневное заседание Федрезерва по ключевой ставке. Поэтому сейчас наступает «неделя тишины»: представители финансовых властей не будут давать комментариев по ДКП, чтобы не смущать рынок .
Но, судя по фьючерсам от CME Group, рынок уже определился — вероятность сохранения текущих 5,5% составляет 93%. И сейчас главное — как долго продержится такая высокая ставка, бьющая по корпоративным прибылям и рентабельности. В перспективе шанс на снижение ставки появляется лишь на июньском заседании 2024 г. (36% на -25 б.п.), конечно, если не произойдет непредвиденных событий.
А повлиять на политику Федрезерва могут метрики по инфляции, деловая активность, обстановка на рынке труда, внешний фон. Если не случится разгона цен в экономике, а призрак рецессии ВВП все еще останется, то это будет лишь увеличивать вероятность прекращения жесткой ДКП. Для рынков рискового капитала — это в общем долгосрочный позитив, а вот для защитного доллара — негатив.
Но на более короткой дистанции траектории рынка акций США и валютного рынка видятся следующим образом:
• Индекс широкого рынка акций S&P 500 после планового августовского сильного падения и прогнозируемого технического отскока на эффекте перепроданности вновь приходит на важный уровень 4450 п. По сути, данный уровень выступает водоразделом, и от макроэкономических показателей в ближайшие дни будет зависеть выход индекса из области консолидации в ту или иную сторону. То есть волатильность на рынке наверняка будет повышенной, и отрабатывать заокеанскую турбулентность могут и российские трейдеры через самые рисковые бумаги и московские фьючерсы SPYF и NASD.
На «неделе тишины» будет много значимых новостей, способных стать толчком к направленному ходу S&P 500, — в среду узнаем инфляцию за август, в четверг будут цифры по розничным продажам, а в пятницу рынок будет реагировать на промпроизводство и деловые настроения. А пока фьючерс на S&P 500 нейтрален у 4460 п., что не дает в понедельник внятного аргумента к открытию европейского рынка акций — все ждут заокеанских и азиатских новостей.
• На глобальном валютном рынке, задающем тон для большинства рисковых активов, отмечается сила доллара против корзины мировых резервных валют. На факторе мощи американца нацвалюты Европы и Азии испытывают закономерное сильное давление — евро на летних минимумах (EUR/USD: 1,07), а юань аж на осеннем дне 2022 г. (USD/CNY: 7,33). Здесь играет как фактор слабости китайской экономики и сигналы рецессии в Европе, так и неопределенность со ставкой в самих Штатах и общая защитная функция доллара.
Индекс доллара США DXY вышел к 105 п. — максимумы с конца марта. Технически курс движется строго в восходящем канале, но если ФРС все-таки остановит жесткий цикл по ставке и будут усиливаться сигналы монетарного разворота, то для нацвалюты США это будет плохой сигнал. А для валют из корзины, да и валют развивающихся экономик, — фактор долгожданного укрепления. По соотношению риска и доходности играть на стороне доллара становится уже некомфортно.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона пока нет единого мнения — гонконгский высоковолатильный Hang Seng падает около 2%, а вот китайский континентальный Shanghai Composite прибавляет полпроцента. Все может быстро измениться — ожидаются новости по реструктуризации долга крупнейшего застройщика Поднебесной — Country Garden.
На прошлой неделе компания нашла возможность оплатить купоны по части облигаций, тем самым в последний момент риск дефолта был снижен. Если кредиторы договорятся о переносе срока платежей по основным суммам долга, то аппетит к риску резко повысится, и не только на китайском рынке, а, учитывая масштаб корпорации и влияние Китая на глобальные рынки, — повсеместно.
Сырье
Нефть Brent торгуется выше $90, и наш летний ориентир с самого дна на начало осени полностью оправдался. Круглая планка, конечно, может вызывать поползновения нефтемедведей, но быки заявили о себе громко — тренд скорее сохранится, чем сменит направление. Следующий уровень вверху — область под $95.
Золото после августовского обвала под $1900 и технического отскока к $1940 остывает до $1920. Здесь проходит важный уровень, и технически, если ФРС даст сигнал о послаблении, а доллар, с которым у унции обратная корреляция, откатит вниз, шансы на скачок Gold в сторону $2000 резко повысятся.
Газ на хабах США вновь у принципиальных $2,5/Mmbtu, и спекулянтам можно опять попробовать покупать фьючерс NG с прицелом на $3. При этом защитный стоп-приказ будет комфортным и очень коротким, а значит, риск — низким.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4457 п. (+0,1%)
Nasdaq 13 761 п. (+0,1%)
Shanghai Composite 3134 п. (+0,5%)
Нефть Brent $90,7 (+0,8%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба