11 сентября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Рынок акций от годового максимума за неделю потерял 5%. Посмотрим на акции лидеров отката и самые устойчивые бумаги, а также перспективы их курса.
Началось
5 сентября индекс МосБиржи достиг самого высокого уровня за последние полтора года: в моменте было почти 3300 п., или +53% с начала 2023 г. Перегретый рынок требовал коррекции. Высокая корреляция курса валюты и рынка акций сейчас может сыграть против бумаг — ожидания стабилизации курса и попытки восстановления рубля временно исключают из вводных фактор поддержки бумаг.
О сломе восходящего тренда рынка акций речи не идет, но локальная коррекция может быть продолжена, особенно, если рубль разовьет успех. Психологическая планка, выступающая поддержкой, находится у круглых 3000 п.
Оценим отдельные бумаги, которые показывают большую устойчивость на стартовавшей коррекции широкого рынка. Выделим акции, которые за неделю подверглись максимальному давлению. Как правило, значительная фиксация идет в самых перекупленных и разбухших от роста бумагах — проверим и этот постулат.
Топ стойких
• Ростелеком (0%)
• Татнефть ао и ап (по -1%)
• ФосАгро (-1%)
• Роснефть (-1,5%)
• Московская биржа и Транснефть-ап (по -2%)
• Ростелеком. Акции стали самыми невосприимчивыми к последней волне снижения рынка. Неделя закрыта по нулям. Но с начала года у бумаги лишь +36%, что значительно ниже рынка.
Акции не столь ликвидные, как голубые фишки, и менее волатильные из всего состава индекса, поэтому спекулянтов там мало. Фундаментальную поддержку бумагам оказывают новости по дивидендам: участники ждут директивы по выплатам. Годовой таргет аналитиков — 95 руб., или +25% от текущих цен.
• Татнефть. Бумаги достаточно устойчивы к общей волатильности рынка, за неделю потери незначительные как по обычке, так и префам. Здесь играет фактор ралли нефтяных цен и все еще относительно слабый рубль. Таргет по обычке на 2024 г. — 760 руб.
И горизонтальная, и динамическая технические поддержки сейчас выпадают на 520 руб., но при таких сильных вводных курса вряд ли падение будет так низко. Скорее, можно ориентироваться на 550 руб. при текущих 600 руб.
• ФосАгро. В прошлом защитная бумага, а в этом году акции не пользуются спросом (лишь +12% с начала года) на фоне падения газовых цен и индекса глобальной продовольственной корзины FAO: хайп в удобрениях ожидаемо прошел.
Таргет аналитиков в 7800 руб. при текущем курсе у 7200 руб. не предполагает значительного апсайда стоимости. Ближайшая поддержка на 7000 руб.
• Роснефть. Та же история, что и в Татнефти — сырьевое ралли и падение рубля. Таргет 610 руб., или +10% от текущих, с рекомендацией аналитиков «Держать». Технически на откате рынка данная акция может и не уйти ниже 520 руб.
• Московская биржа. Незначительные потери на общем падении рынка, хотя ранее акция явно была в лидерах роста и с начала года показывала свыше +80% — повышение ставки ЦБ наиболее позитивно отражается на доходах биржи. Годовой таргет аналитиков был 180 руб., а бумага в моменте превышала 175 руб. — идея в общем реализована.
Технически бумага явно перегрета и нужна разрядка. Трендовая поддержка в моменте выпадает на 153 руб., однако, учитывая вероятность дальнейшего подъема ставки фондирования, откаты в акции стоит рассматривать как возможность для покупки.
• Транснефть-ап. Сильная отчетность, информация о дроблении акций повышают ликвидность и привлекательность в глазах рядовых инвесторов, обеспечивая быстрое достижение спекулятивной цели. За две недели после нашего разбора инструмента акции быстро закрыли технический гэп выше 140 000, технический сигнал принес 15% прибыли за очень короткий срок.
Вероятно, в области 140 000 будет консолидация, а возможные проливы могут быть временными и не сильно глубокими, при этом таргет в 190 000 руб. интересен с инвестиционной точки зрения.
Топ чувствительных
• HeadHunter (-10%)
• Северсталь/НЛМК (по -8%)
• ВТБ (7%)
• Яндекс (-7%)
• TCS Group (-7%)
• HeadHunter. Бумаги в последние дни понесли максимальные потери на рынке, но в этом нет ничего удивительного. Бета-коэффициент значительно выше 1, а изменчивость курса относит акции к одним из самых волатильных на российском рынке. Даже при малейшей смене биржевого сентимента акции идут на опережение. Тем более, что ранее они раллировали сильнее всех. По-прежнему с начала года доходность +180%.
Техническая поддержка на 3000 руб., при дальнейшем откате широкого рынка акции в процентах могут просесть еще больше. Долгосрочный таргет — 3800 руб. — ранее уже отлично исполнен, а коррекция создает интересные возможности для подбора на перспективу, чтобы еще раз прогуляться на фундаментальные ценовые максимумы.
• Северсталь/НЛМК. Акции ходят в унисон, что мы уже подмечали ранее. Обычно в троице присутствует и ММК (-6%). Как правило, акции показывают более выразительный результат относительно рынка, а при коррекции индекса видим закономерный более сильный эффект в бумагах, но уже вниз.
Долгосрочный таргет аналитиков по Северстали — 1800 руб., на коррекции ближайшая поддержка расположена в области 1250 руб. По НЛМК: годовой таргет — 250 руб., техническая поддержка приходится сразу под 180 руб.
• ВТБ. Быстро росли и активно снижаются: с начала года +66%, а неделей ранее на пике было даже +80%. Ралли остановилось выше 2,9 коп, а техническая поддержка на спуске выпадает на 2,6 коп. Долгосрочный ориентир — 3,5 коп.
• Яндекс. Сейчас с начала года накоплено +40%, акция проигрывает рынку в 2023 г. Остается неопределенность с разделением бизнеса. Однако, когда все прояснится, то долгосрочный фундаментальный таргет на 4400 руб. предполагает свыше +70% от текущих. Акции отличаются повышенной амплитудой колебаний, а пока даже временный поход на 2300 руб. исключать не стоит.
• TCS Group. Еще один очень волатильный инструмент. Бумаги еще не раскрыли свой потенциал, отставание от рынка (+38% в 2023 г.) связано в том числе с адаптацией к санкциям. Со временем ожидания сводятся к движению на 5100 руб. Но сейчас коррекция широкого рынка может надавить и на TCS Group — интересная техническая поддержка на подбор выпадает на область 3300 руб.
Началось
5 сентября индекс МосБиржи достиг самого высокого уровня за последние полтора года: в моменте было почти 3300 п., или +53% с начала 2023 г. Перегретый рынок требовал коррекции. Высокая корреляция курса валюты и рынка акций сейчас может сыграть против бумаг — ожидания стабилизации курса и попытки восстановления рубля временно исключают из вводных фактор поддержки бумаг.
О сломе восходящего тренда рынка акций речи не идет, но локальная коррекция может быть продолжена, особенно, если рубль разовьет успех. Психологическая планка, выступающая поддержкой, находится у круглых 3000 п.
Оценим отдельные бумаги, которые показывают большую устойчивость на стартовавшей коррекции широкого рынка. Выделим акции, которые за неделю подверглись максимальному давлению. Как правило, значительная фиксация идет в самых перекупленных и разбухших от роста бумагах — проверим и этот постулат.
Топ стойких
• Ростелеком (0%)
• Татнефть ао и ап (по -1%)
• ФосАгро (-1%)
• Роснефть (-1,5%)
• Московская биржа и Транснефть-ап (по -2%)
• Ростелеком. Акции стали самыми невосприимчивыми к последней волне снижения рынка. Неделя закрыта по нулям. Но с начала года у бумаги лишь +36%, что значительно ниже рынка.
Акции не столь ликвидные, как голубые фишки, и менее волатильные из всего состава индекса, поэтому спекулянтов там мало. Фундаментальную поддержку бумагам оказывают новости по дивидендам: участники ждут директивы по выплатам. Годовой таргет аналитиков — 95 руб., или +25% от текущих цен.
• Татнефть. Бумаги достаточно устойчивы к общей волатильности рынка, за неделю потери незначительные как по обычке, так и префам. Здесь играет фактор ралли нефтяных цен и все еще относительно слабый рубль. Таргет по обычке на 2024 г. — 760 руб.
И горизонтальная, и динамическая технические поддержки сейчас выпадают на 520 руб., но при таких сильных вводных курса вряд ли падение будет так низко. Скорее, можно ориентироваться на 550 руб. при текущих 600 руб.
• ФосАгро. В прошлом защитная бумага, а в этом году акции не пользуются спросом (лишь +12% с начала года) на фоне падения газовых цен и индекса глобальной продовольственной корзины FAO: хайп в удобрениях ожидаемо прошел.
Таргет аналитиков в 7800 руб. при текущем курсе у 7200 руб. не предполагает значительного апсайда стоимости. Ближайшая поддержка на 7000 руб.
• Роснефть. Та же история, что и в Татнефти — сырьевое ралли и падение рубля. Таргет 610 руб., или +10% от текущих, с рекомендацией аналитиков «Держать». Технически на откате рынка данная акция может и не уйти ниже 520 руб.
• Московская биржа. Незначительные потери на общем падении рынка, хотя ранее акция явно была в лидерах роста и с начала года показывала свыше +80% — повышение ставки ЦБ наиболее позитивно отражается на доходах биржи. Годовой таргет аналитиков был 180 руб., а бумага в моменте превышала 175 руб. — идея в общем реализована.
Технически бумага явно перегрета и нужна разрядка. Трендовая поддержка в моменте выпадает на 153 руб., однако, учитывая вероятность дальнейшего подъема ставки фондирования, откаты в акции стоит рассматривать как возможность для покупки.
• Транснефть-ап. Сильная отчетность, информация о дроблении акций повышают ликвидность и привлекательность в глазах рядовых инвесторов, обеспечивая быстрое достижение спекулятивной цели. За две недели после нашего разбора инструмента акции быстро закрыли технический гэп выше 140 000, технический сигнал принес 15% прибыли за очень короткий срок.
Вероятно, в области 140 000 будет консолидация, а возможные проливы могут быть временными и не сильно глубокими, при этом таргет в 190 000 руб. интересен с инвестиционной точки зрения.
Топ чувствительных
• HeadHunter (-10%)
• Северсталь/НЛМК (по -8%)
• ВТБ (7%)
• Яндекс (-7%)
• TCS Group (-7%)
• HeadHunter. Бумаги в последние дни понесли максимальные потери на рынке, но в этом нет ничего удивительного. Бета-коэффициент значительно выше 1, а изменчивость курса относит акции к одним из самых волатильных на российском рынке. Даже при малейшей смене биржевого сентимента акции идут на опережение. Тем более, что ранее они раллировали сильнее всех. По-прежнему с начала года доходность +180%.
Техническая поддержка на 3000 руб., при дальнейшем откате широкого рынка акции в процентах могут просесть еще больше. Долгосрочный таргет — 3800 руб. — ранее уже отлично исполнен, а коррекция создает интересные возможности для подбора на перспективу, чтобы еще раз прогуляться на фундаментальные ценовые максимумы.
• Северсталь/НЛМК. Акции ходят в унисон, что мы уже подмечали ранее. Обычно в троице присутствует и ММК (-6%). Как правило, акции показывают более выразительный результат относительно рынка, а при коррекции индекса видим закономерный более сильный эффект в бумагах, но уже вниз.
Долгосрочный таргет аналитиков по Северстали — 1800 руб., на коррекции ближайшая поддержка расположена в области 1250 руб. По НЛМК: годовой таргет — 250 руб., техническая поддержка приходится сразу под 180 руб.
• ВТБ. Быстро росли и активно снижаются: с начала года +66%, а неделей ранее на пике было даже +80%. Ралли остановилось выше 2,9 коп, а техническая поддержка на спуске выпадает на 2,6 коп. Долгосрочный ориентир — 3,5 коп.
• Яндекс. Сейчас с начала года накоплено +40%, акция проигрывает рынку в 2023 г. Остается неопределенность с разделением бизнеса. Однако, когда все прояснится, то долгосрочный фундаментальный таргет на 4400 руб. предполагает свыше +70% от текущих. Акции отличаются повышенной амплитудой колебаний, а пока даже временный поход на 2300 руб. исключать не стоит.
• TCS Group. Еще один очень волатильный инструмент. Бумаги еще не раскрыли свой потенциал, отставание от рынка (+38% в 2023 г.) связано в том числе с адаптацией к санкциям. Со временем ожидания сводятся к движению на 5100 руб. Но сейчас коррекция широкого рынка может надавить и на TCS Group — интересная техническая поддержка на подбор выпадает на область 3300 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба