Сбер, ведущий российский кредитор, представил результаты деятельности по РСБУ за январь-август 2023 г. Чистая прибыль банка в прошлом месяце составила 140,9 млрд руб., а по итогам 8 месяцев достигла 999,1 млрд руб., при высоком значении рентабельности капитала (ROE) на уровне 25,2% (данные по прибыли за аналогичные периоды 2022 г. не раскрываются).
Чистый процентный доход банка за январь-август подскочил на 40,1% г/г до 1,47 трлн руб., в том числе в августе – на 49,5% г/г до 209,4 млрд руб. Столь значительный рост был обусловлен органическим ростом бизнеса банка, а также эффектом низкой базы прошлого года. Чистый комиссионный доход поднялся на 16,4% г/г за август, до 64,3 млрд руб., и на 19,9% г/г до 449,9 млрд руб. за 8 месяцев. Операционные расходы за январь-август выросли на 26,2% г/г до 514 млрд руб., также из-за эффекта низкой базы, поскольку с марта 2022 г. банк реализовывал масштабную антикризисную программу оптимизации издержек. При этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) на уровне 22,2% говорит о высокой операционной эффективности Сбера. Расходы на резервирование с начала года составили 512 млрд руб., причем в августе значительное влияние на размер созданных резервов (90 млрд руб.) продолжило оказывать обесценение рубля. Стоимость риска без учета влияния изменения валютных курсов в январе-августе равнялась 1,4%.
Корпоративный кредитный портфель Сбера на конец августа составил 22,1 трлн руб., увеличившись на 17,6% с начала текущего года и на 2,3% за прошлый месяц. Розничный портфель за 8 месяцев вырос на 18% до 14,2 трлн руб., в том числе за август – сразу на 3,8%. Сбер сообщил, что августовский объем выдач кредитов физлицам составил рекордные 915 млрд руб. Позитивную динамику демонстрируют все сегменты розницы, при этом главным драйвером остается ипотека, портфель которой за прошлый месяц вырос на 4,3% и достиг 9 трлн руб. Высокие темпы роста также демонстрирует портфель кредитных карт (+5,6% за август и +25,8% с начала года, до 1,4 трлн руб.) благодаря росту популярности кредитной СберКарты. При этом кредитное качество остается стабильным, с долей просрочки в 2,1%.
Средства юрлиц в Сбере за январь-август выросли на 18% до 10,3 трлн руб., средства физлиц – на 12,7% до 20,7 трлн руб. Нормативы достаточности капитала банка (10,4% для базового капитала и 13% для общего капитала) находятся на вполне комфортных уровнях.
Опубликованные результаты Сбера выглядят весьма сильно. Банк продолжает демонстрировать впечатляющий рост доходов по основным направлениям деятельности при неплохом контроле над операционными расходами. Стоимость риска несколько превышает прогноз менеджмента на весь 2023 г. (100-130 б.п.), однако не должна помешать банку ощутимо превзойти результат докризисного 2021 г. по прибыли. По нашим оценкам, прибыль Сбера в этом году составит 1,4 трлн руб., при показателе ROE на уровне 23%. Наши ожидания в целом согласуются со словами Германа Грефа, что банк скорее всего повысит текущий прогноз по ROE на 2023 г. («свыше 22%»). Мы также считаем, что благодаря сильной капитальной позиции Сбер продолжит платить щедрые дивиденды, которые могут по итогам этого года составить 30,9 руб. на акцию каждого типа (дивдоходность почти 12%).
Инвесторы весьма благожелательно восприняли хорошую отчетность Сбера – бумаги банка сегодня умеренно повышаются, несмотря на снижение широкого рынка. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» для обыкновенных и привилегированных акций Сбера и целевые цены на уровнях 311,5 руб. и 305,3 руб., соответственно.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чистый процентный доход банка за январь-август подскочил на 40,1% г/г до 1,47 трлн руб., в том числе в августе – на 49,5% г/г до 209,4 млрд руб. Столь значительный рост был обусловлен органическим ростом бизнеса банка, а также эффектом низкой базы прошлого года. Чистый комиссионный доход поднялся на 16,4% г/г за август, до 64,3 млрд руб., и на 19,9% г/г до 449,9 млрд руб. за 8 месяцев. Операционные расходы за январь-август выросли на 26,2% г/г до 514 млрд руб., также из-за эффекта низкой базы, поскольку с марта 2022 г. банк реализовывал масштабную антикризисную программу оптимизации издержек. При этом соотношение расходов к доходам (коэффициент Cost/Income) на уровне 22,2% говорит о высокой операционной эффективности Сбера. Расходы на резервирование с начала года составили 512 млрд руб., причем в августе значительное влияние на размер созданных резервов (90 млрд руб.) продолжило оказывать обесценение рубля. Стоимость риска без учета влияния изменения валютных курсов в январе-августе равнялась 1,4%.
Корпоративный кредитный портфель Сбера на конец августа составил 22,1 трлн руб., увеличившись на 17,6% с начала текущего года и на 2,3% за прошлый месяц. Розничный портфель за 8 месяцев вырос на 18% до 14,2 трлн руб., в том числе за август – сразу на 3,8%. Сбер сообщил, что августовский объем выдач кредитов физлицам составил рекордные 915 млрд руб. Позитивную динамику демонстрируют все сегменты розницы, при этом главным драйвером остается ипотека, портфель которой за прошлый месяц вырос на 4,3% и достиг 9 трлн руб. Высокие темпы роста также демонстрирует портфель кредитных карт (+5,6% за август и +25,8% с начала года, до 1,4 трлн руб.) благодаря росту популярности кредитной СберКарты. При этом кредитное качество остается стабильным, с долей просрочки в 2,1%.
Средства юрлиц в Сбере за январь-август выросли на 18% до 10,3 трлн руб., средства физлиц – на 12,7% до 20,7 трлн руб. Нормативы достаточности капитала банка (10,4% для базового капитала и 13% для общего капитала) находятся на вполне комфортных уровнях.
Опубликованные результаты Сбера выглядят весьма сильно. Банк продолжает демонстрировать впечатляющий рост доходов по основным направлениям деятельности при неплохом контроле над операционными расходами. Стоимость риска несколько превышает прогноз менеджмента на весь 2023 г. (100-130 б.п.), однако не должна помешать банку ощутимо превзойти результат докризисного 2021 г. по прибыли. По нашим оценкам, прибыль Сбера в этом году составит 1,4 трлн руб., при показателе ROE на уровне 23%. Наши ожидания в целом согласуются со словами Германа Грефа, что банк скорее всего повысит текущий прогноз по ROE на 2023 г. («свыше 22%»). Мы также считаем, что благодаря сильной капитальной позиции Сбер продолжит платить щедрые дивиденды, которые могут по итогам этого года составить 30,9 руб. на акцию каждого типа (дивдоходность почти 12%).
Инвесторы весьма благожелательно восприняли хорошую отчетность Сбера – бумаги банка сегодня умеренно повышаются, несмотря на снижение широкого рынка. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» для обыкновенных и привилегированных акций Сбера и целевые цены на уровнях 311,5 руб. и 305,3 руб., соответственно.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter