13 сентября 2023 PRAVDA Invest
Во вторник официальные лица постарались смягчить настроения на рынке бондов. В ходе Восточного Экономического Форума (ВЭФ) президент Путин вполне оптимистично высказывался в отношении рубля. А главы крупнейших банков – Сбера и ВТБ – заявили, что не ждут повышения ключевой ставки в пятницу.
Любопытно при этом, что Костин, несмотря на свои неагрессивные ожидания, подтвердил, что ВТБ готов покупать только флоатеры в ходе аукционов ОФЗ. ОФЗ с постоянным доходом ВТБ по-прежнему брать не намерен.
Собственно, решение по КС – главная интрига недели. 16 из 30 аналитиков, опрошенных РБК, предположили, что ставка будет повышена на 1 п.п. 10 человек считают, что ставка останется неизменной.
Рынок на высказываниях Грефа и Костина воспрял духом. Индекс облигаций RGBI закрыл ростом первую сессию с 18 августа. Корпоративные облигации тоже смотрелись более-менее, хотя и не все.
Из тех бумаг, что у нас в фокусе обращает на себя внимание снижение длинных выпусков БСК 1Р-03 RU000A106JZ9 (12,9% годовых), БелугаБП5 RU000A104Y15 (12,7% годовых). Пока еще нельзя сказать, что они полностью справедливо оценены относительно ОФЗ, но их оценка близится к справедливому уровню.
В остальном за прошедшую неделю мало что изменилось. Мы относим себя скорее к пессимистам и думаем, что ЦБ повысит КС как минимум до 13%. В ЦБ у нас не любят идти на поводу банкиров и чаще выбирают более жесткий путь, чем более мягкий. Ну и как обычно очень важна риторика, которой будет сопровождаться решение.
Поэтому остаемся в выжидательной позиции. Лучшие активы для ожидания – фонды ликвидности, например, LQDT, короткие надежные корпы с погашением через 2-6 месяцев и амортизационные бумаги типа ЛСР 1р-4, про которую писали неделю назад.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Любопытно при этом, что Костин, несмотря на свои неагрессивные ожидания, подтвердил, что ВТБ готов покупать только флоатеры в ходе аукционов ОФЗ. ОФЗ с постоянным доходом ВТБ по-прежнему брать не намерен.
Собственно, решение по КС – главная интрига недели. 16 из 30 аналитиков, опрошенных РБК, предположили, что ставка будет повышена на 1 п.п. 10 человек считают, что ставка останется неизменной.
Рынок на высказываниях Грефа и Костина воспрял духом. Индекс облигаций RGBI закрыл ростом первую сессию с 18 августа. Корпоративные облигации тоже смотрелись более-менее, хотя и не все.
Из тех бумаг, что у нас в фокусе обращает на себя внимание снижение длинных выпусков БСК 1Р-03 RU000A106JZ9 (12,9% годовых), БелугаБП5 RU000A104Y15 (12,7% годовых). Пока еще нельзя сказать, что они полностью справедливо оценены относительно ОФЗ, но их оценка близится к справедливому уровню.
В остальном за прошедшую неделю мало что изменилось. Мы относим себя скорее к пессимистам и думаем, что ЦБ повысит КС как минимум до 13%. В ЦБ у нас не любят идти на поводу банкиров и чаще выбирают более жесткий путь, чем более мягкий. Ну и как обычно очень важна риторика, которой будет сопровождаться решение.
Поэтому остаемся в выжидательной позиции. Лучшие активы для ожидания – фонды ликвидности, например, LQDT, короткие надежные корпы с погашением через 2-6 месяцев и амортизационные бумаги типа ЛСР 1р-4, про которую писали неделю назад.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter