Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Albertsons стремится к росту как с Kroger, так и без нее » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Albertsons стремится к росту как с Kroger, так и без нее

13 сентября 2023 EWM Interactive | Albertsons
Albertsons Companies Inc. - сеть продовольственных и аптечных магазинов, которая находится в процессе приобретения компанией Kroger. FTC, тем временем, занята поиском причин, по которым можно было бы заблокировать сделку в суде. По мнению Международного центра права и экономики, регулятор мало на что может указать. После того как на прошлой неделе компании согласились продать более 400 магазинов компании C&S Wholesalers, их стало еще меньше. Albertsons вышла на биржу в середине 2020 года. В период с сентября 2020 г. по март 2022 г. цена акций компании выросла почти в три раза - с менее чем 13 долл. до почти 38 долл. за акцию. К сожалению для инвесторов, в последующие двенадцать месяцев она упала почти на 50% и едва превысила $19. На прошлой неделе ACI закрылась на отметке $23,63. Это 15,3%-ный спрэд между рыночной ценой и ценой сделки по слиянию в $27,25. Это необычно большой спрэд, который означает, что вероятность того, что сделка будет оспорена FTC, по-прежнему велика. Компании Kroger и Albertsons заявили, что, если потребуется, они будут бороться в суде. В большинстве случаев цена акций приобретаемой компании падает на фоне новостей о блокировании сделки. Однако приведенный ниже график волн Эллиота говорит о том, что такое падение, скорее всего, будет кратковременным.

Albertsons стремится к росту как с Kroger, так и без нее


На 4-часовом графике Albertsons видно, что ралли с $12,91 до $37,96 представляет собой пятиволновый импульс. Мы обозначили модель 1-2-3-4-5, где волна 1 является ведущей диагональю, а также видны пять подволн растянутой волны 3. За этим импульсом последовала расширяющаяся плоская коррекция A-B-C до уровня $19,15. Волны A и B представляют собой зигзаги a-b-c, а волна C - это, конечно же, импульс с маркировкой i-ii-iii-iv-v. Если этот подчет верен, то волновой цикл Эллиотта завершен и восходящий тренд Albertsons готов к возобновлению. Другими словами, акции компании предлагают значительный потенциал роста как с учетом сделки с Kroger, так и без нее. Только если сделка состоится, этот потенциал роста будет ограничен уровнем 27,25 долл. за акцию. Если же FTC подаст блокирующий иск и выиграет его, то долгосрочный потенциал Albertsons станет еще больше. Не говоря уже о том, что Kroger заключает здесь очень выгодную сделку. По цене 27,25 долл. Albertsons будет торговаться менее чем в 10 раз дороже своей ожидаемой прибыли в 2023 году. Конкуренты, такие как Walmart, Costco и сама Kroger, продаются по значительно более высоким ценам. Таким образом, налицо не только "бычья" волна Эллиотта и заинтересованный покупатель, но и глубокая недооценка. Именно поэтому Albertsons - единственная арбитражная позиция по слияниям, которую мы имеем в нашем портфеле акций. Риск/вознаграждение просто слишком привлекательно, чтобы его игнорировать. Даже если сделка в конечном итоге провалится, нам просто придется подождать, пока рынок даст компании ту оценку, которую она заслуживает. В конце концов, блокирование сделки со стороны FTC может оказаться замаскированным благословением. В этом случае в долгосрочной перспективе инвесторы могут заработать гораздо больше, чем 15%.