15 сентября 2023 Синара Инвестбанк
Новость. В обоснование своего решения повысить ключевую ставку до 13% регулятор привел следующие аргументы:
Инфляционное давление в экономике остается сильным, в том числе из-за переноса в цены произошедшего ослабления рубля и повышенных инфляционных ожиданий.
Чтобы в 2024 г. вернуть инфляцию к цели и поддерживать на целевом уровне, потребуются жесткие монетарные условия в течение продолжительного периода.
Средняя траектория ключевой ставки на 2024 г. сместилась вверх сразу на 3 п. п. до 11,5–12,5%. Банк России одновременно представил уточненные прогнозы, слегка (на 0,5 п. п.) повысив прогноз по инфляции на конец 2023 г. (6–7%), но оставив без изменения оценку на конец 2024 г. (4%). Целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки регулятор планирует оценивать перед каждым следующим заседанием совета директоров.
Комментарий. Повышение ставки не стало сюрпризом для рынка, так как доходности ОФЗ и консенсус-прогноз указывали на дальнейшее ужесточение ДКП. Важный сигнал — заметное повышение средней траектории ставки на 2024 г. Вероятно, период двузначной ключевой ставки сохранится дольше, чем ожидает рынок. После обновления прогнозов Банка России давление на кривую ОФЗ, по нашему мнению, сохранится.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инфляционное давление в экономике остается сильным, в том числе из-за переноса в цены произошедшего ослабления рубля и повышенных инфляционных ожиданий.
Чтобы в 2024 г. вернуть инфляцию к цели и поддерживать на целевом уровне, потребуются жесткие монетарные условия в течение продолжительного периода.
Средняя траектория ключевой ставки на 2024 г. сместилась вверх сразу на 3 п. п. до 11,5–12,5%. Банк России одновременно представил уточненные прогнозы, слегка (на 0,5 п. п.) повысив прогноз по инфляции на конец 2023 г. (6–7%), но оставив без изменения оценку на конец 2024 г. (4%). Целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки регулятор планирует оценивать перед каждым следующим заседанием совета директоров.
Комментарий. Повышение ставки не стало сюрпризом для рынка, так как доходности ОФЗ и консенсус-прогноз указывали на дальнейшее ужесточение ДКП. Важный сигнал — заметное повышение средней траектории ставки на 2024 г. Вероятно, период двузначной ключевой ставки сохранится дольше, чем ожидает рынок. После обновления прогнозов Банка России давление на кривую ОФЗ, по нашему мнению, сохранится.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу