19 сентября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
• Индекс S&P 500 застрял на знаковом уровне 4450 п. Волатильность рынка упала в преддверии начала заседания ФРС США.
• Глобальный доллар — на максимумах весны. Но если ФРС даст сигналы о смягчении ДКП, доллар может ослабнуть — это будет позитивом для commodities.
США
Ведущие индексы Штатов завершили понедельник нейтрально — околонулевое отклонение S&P 500 и NASDAQ Composite говорит о якобы балансе сил фондовых быков и медведей. Интересно, что индекс широкого рынка S&P 500 за сутки до итогового оглашения ключевой ставки ФРС так и остался на принципиальной планке 4450 п., и стартовать рынок будет именно от нее.
Волатильность рынка остается исторически низкой — «индекс страха» VIX: 14 п. не предвещает больших потрясений. Ведь сейчас никого не удивит сохранение ставки на прежнем уровне 5,5% — вероятность монетарной паузы ФРС составляет 98%. Но вот комментарии руководства ФРС и прогнозы по ДКП могут быстро взвинтить биржевые котировки. Остается дождаться — куда.
С технической точки зрения на рынке все тот же боковик с водоразделом 4450 п. по S&P 500. Выход из боковика должен быть сильным, а мы сделаем предположение, что движение индекса состоится все-таки вверх. Если эти оценки реализуются, то сопротивлением на подъеме выступит уже годовой максимум на 4600 п.
Заработать на заокеанской волатильности могут и российские участники: квалифицированным инвесторам доступны самые турбулентные бумаги, а рядовые трейдеры могут использовать московские фьючерсы на американские индексы — SPYF и NASD.
А пока утренний фьючерс на индекс S&P 500 курсирует у 4500 п. без существенных отклонений — рынок замер в ожидании решения ЦБ. Тем самым фактор американского фондового поводыря не окажет влияния на траекторию азиатских площадок, да и европейские индексы акций начнут вторник нейтрально. А вот по итогам среды будет уже жарко.
Валютный рынок также замер в ожидании решения ФРС — монетарное ужесточение играет в пользу нацвалюты, а сигналы к послаблению ДКП, как правило, снижают привлекательность доллара. Сейчас индекс доллара США DXY: 105,1 п. все еще находится на максимумах весны. Однако шанс на завершение цикла Федрезерва высокий, а это перспективный фактор ослабления американца и восстановления глобальных европейских и азиатских валют, а также — отдельных развивающихся нацвалют. Да и товарным фьючерсам лучше, когда доллар дешевле.
Рынок Азии
Динамика индексов Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня не показательна — азиатские трейдеры также внимательно будут следить за заседанием Федрезерва. А утреннее незначительное снижение индексов региона будет способствовать вялому открытию и европейской сессии акций.
Выделяется японский рынок — индекс Nikkei теряет процент из-за выходного понедельника, когда коллеги по региону активно падали, отыгрывая пятничные распродажи в США. Тем не менее тренд по рынку Японии восходящий, и российским трейдерами доступны фьючерсы на Мосбирже NIKK.
На гонконгском рынке дела обстоят иначе — индекс Hang Seng остается на годовых минимумах, да и сегодня торгуется без энтузиазма. При этом рынок отличает очень высокая волатильность, и российские активные трейдеры выбирают самые волатильные бумаги из-за возможности более высокого спекулятивного заработка. Если ФРС приободрит рынки, то именно акции из Гонконга смогут показать наилучший отскок.
Сырье
Нефть Brent у $95, и это не первый подход к важному уровню за последние дни. Техническая преграда выделялась нами заранее в качестве ориентира ралли от годового дна. По факту длинные позиции за последние три месяца принесли свыше 30% прибыли. И можно взять паузу. О шортах говорить рано, поскольку после периода консолидации под уровнем и возможных временных проливов Brent может взять курс и на круглые $100.
Золото выше $1930, и это неплохая заявка на движение еще выше. Основным фактором курса золота сейчас служит динамика инфляции в США, и вытекающая из нее ключевая ставка ФРС и курс доллара. Как только акцент рынка сместится в сторону ожиданий послабления ДКП, а доллар пойдет в откат, то цена унции, имеющая обратную корреляцию с DXY, улетит в сторону $2000.
Газ на хабах США дорожает, а фьючерс на американский природный газ NG возвращается выше $2,7/Mmbtu. Волатильность инструмента всегда была высокой, и при работе с ним помимо желаемых целей ($3), нужны и защитные стоп-приказы ($2,5). Поэтому длинные позиции с локального дна можно удерживать и дальше.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4453 п. (+0,1%)
Nasdaq 13 710 п. (+0,0%)
Shanghai Composite 3127 п. (+0,0%)
Нефть Brent $94,4 (+0,5%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба