20 сентября 2023 Орловский Максим, Верников Андрей
👉Полиметалл — сложная и непростая история. Дивы не получишь.
👉Транснефть — можно надеяться на 2значные дивы, доха больше чем в прошлом году. Дробление — правильное решение.
👉Сбер — доходность на уровне ключевой ставки. Банк растет.
👉Сбер более понятная история чем ВТБ, ВТБ дешев по мультипликаторам, ВТБ сначала должен выплатить 50 млрд по субордам, потом дивиденды по префам, это могут быть значительные суммы, еще -50 млрд руб.
👉MOEX -сезонный фрукт. Размещает ликвидность и зарабатывает на высоких ставках. Когда ставка пойдет вниз, то и доходы сильно снизятся.
*
👉Золото не интересно. После выкупа в Полюсе больше вопросов, чем ответов. Что будет с этим пакетом?
👉Сильно вырос крег-спред (разница между ценой нефтепродуктов и ценой нефти) вырос в $2-3 до $20, джус тут! Даунстрим резко вырос у компаний и стал основным источником прибыли.
👉По всему миру нефтекомпании добывают меньше сернистой нефти, мазута меньше становится
👉Газпромнефть — самая большая доля нефтепереработки. Газпрому нужны бабки, он будет качать дивами с ГПН.
👉Роснефть стала №1 независимый производитель газа, и выйдет на мир через СПГ.
👉Новатэк, 1,5-2 года, когда все заработает мощности будут в 2+ раза выше чем сейчас
*
👉У меня Алросы нет и к покупке не планируется. Санкции ждем, по ней может сильно ударить.
👉ИнтерРАО: 1: отрицательное EV, 2: 30% компании квазиказначейки 3: выплачивают только 25% дивы, если увеличат, то будет доха как в Сбере. ИнтерРАО самое дешевое в энергетике.
👉ГМК зависит от цен металлов. Капекс высокий, щедрых дивов не ждем.
👉Северсталь/НЛМК — интересная история.
👉Повышение ставок… МТС повышает тарифы, ФАС может вмешаться. МТС не самая секси история.
👉Поднятие ставки направлено на охлаждение потребления, рынок акций страдает обычно.
*
👉Селигдар — очень высоко оцененная компания с проблемным оловянным бизнесом, активы точно не как у Полюса. У меня его нет.
👉Текущий валютный курс: это хорошо для выхода из иностранных ценных бумаг, бондов, и чтобы вкладывать в денежный рынок, РЕПО/КСУ. Рынки не до конца отыграли еще повышение ставки
👉Если остановить отток капитала, то это решит проблему инфляции, и это создаст условия для снижения ставки
👉Доллар по 75 рублей меня не удивит при нефти $95
*
👉Акций строителей в портфеле нет. Если есть голубые фишки дешево, зачем брать второй эшелон? Охлаждение в стройке будет. Уровень цен на недвижку очень сильно взлетел.
👉Рынок облигаций еще не отыграл ставку. Доходности облигаций ниже ставки, давно такого не было
👉Спреды по корпам и ОФЗ схлопнулись чуть ли не в ноль
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
👉Транснефть — можно надеяться на 2значные дивы, доха больше чем в прошлом году. Дробление — правильное решение.
👉Сбер — доходность на уровне ключевой ставки. Банк растет.
👉Сбер более понятная история чем ВТБ, ВТБ дешев по мультипликаторам, ВТБ сначала должен выплатить 50 млрд по субордам, потом дивиденды по префам, это могут быть значительные суммы, еще -50 млрд руб.
👉MOEX -сезонный фрукт. Размещает ликвидность и зарабатывает на высоких ставках. Когда ставка пойдет вниз, то и доходы сильно снизятся.
*
👉Золото не интересно. После выкупа в Полюсе больше вопросов, чем ответов. Что будет с этим пакетом?
👉Сильно вырос крег-спред (разница между ценой нефтепродуктов и ценой нефти) вырос в $2-3 до $20, джус тут! Даунстрим резко вырос у компаний и стал основным источником прибыли.
👉По всему миру нефтекомпании добывают меньше сернистой нефти, мазута меньше становится
👉Газпромнефть — самая большая доля нефтепереработки. Газпрому нужны бабки, он будет качать дивами с ГПН.
👉Роснефть стала №1 независимый производитель газа, и выйдет на мир через СПГ.
👉Новатэк, 1,5-2 года, когда все заработает мощности будут в 2+ раза выше чем сейчас
*
👉У меня Алросы нет и к покупке не планируется. Санкции ждем, по ней может сильно ударить.
👉ИнтерРАО: 1: отрицательное EV, 2: 30% компании квазиказначейки 3: выплачивают только 25% дивы, если увеличат, то будет доха как в Сбере. ИнтерРАО самое дешевое в энергетике.
👉ГМК зависит от цен металлов. Капекс высокий, щедрых дивов не ждем.
👉Северсталь/НЛМК — интересная история.
👉Повышение ставок… МТС повышает тарифы, ФАС может вмешаться. МТС не самая секси история.
👉Поднятие ставки направлено на охлаждение потребления, рынок акций страдает обычно.
*
👉Селигдар — очень высоко оцененная компания с проблемным оловянным бизнесом, активы точно не как у Полюса. У меня его нет.
👉Текущий валютный курс: это хорошо для выхода из иностранных ценных бумаг, бондов, и чтобы вкладывать в денежный рынок, РЕПО/КСУ. Рынки не до конца отыграли еще повышение ставки
👉Если остановить отток капитала, то это решит проблему инфляции, и это создаст условия для снижения ставки
👉Доллар по 75 рублей меня не удивит при нефти $95
*
👉Акций строителей в портфеле нет. Если есть голубые фишки дешево, зачем брать второй эшелон? Охлаждение в стройке будет. Уровень цен на недвижку очень сильно взлетел.
👉Рынок облигаций еще не отыграл ставку. Доходности облигаций ниже ставки, давно такого не было
👉Спреды по корпам и ОФЗ схлопнулись чуть ли не в ноль
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter