22 сентября 2023 BITKOGAN Коган Евгений
Принято считать, что рост ставок негативно влияет на акции девелоперов. Эмоциональная реакция инвесторов на жесткость ЦБ это подтверждает. Впрочем, здесь может просто работать логика, что быстрее падают те, кто лучше рос с начала года. А это как раз девелоперы.
Оправдан ли такой пессимизм?
Считаю, что нет. В нашем случае льготная ипотека не только нивелирует эффект роста ставок по экономике в целом, но и служит дополнительным стимулом для перетока денег с вторичного рынка жилья на первичный.
Я уже указывал на этот эффект, а ряд экспертов оценивает рост выручки девелоперов на 4 крупнейших рынках недвижимости в 7% в 2023 год. В регионах может быть еще больше. Неудивительно, что все большие застройщики активно двигаются в направлении регионов.
✅Например, «Эталон» уже в начале года имел более трети продаж (в метрах) на региональных рынках.
Разумеется, рост стоимости кредитования имеет очевидные негативные последствия для любого бизнеса, в том числе девелоперов. В выигрыше будут те, у кого долговая нагрузка минимальна, а издержки эффективно снижаются.
Здесь, опять же, вспоминается «Эталон» с Debt/EBITDA — 0,74х — и с активным внедрением блочного строительства.
➕Недавно они объявили о запуске собственного производственного комплекса по выпуску объемно-блочных конструкций в Ленобласти.
Полагаю, что более глубокая, чем в целом по рынку, коррекция акций девелоперов не вполне оправданна. Скорее ее следует рассматривать, как возможность.
🔎Но и о рисках в наше время забывать нельзя. Как в целом по рынку, так и по отдельным секторам. Все может быстро поменяться, так что соблюдаем пропорции.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Оправдан ли такой пессимизм?
Считаю, что нет. В нашем случае льготная ипотека не только нивелирует эффект роста ставок по экономике в целом, но и служит дополнительным стимулом для перетока денег с вторичного рынка жилья на первичный.
Я уже указывал на этот эффект, а ряд экспертов оценивает рост выручки девелоперов на 4 крупнейших рынках недвижимости в 7% в 2023 год. В регионах может быть еще больше. Неудивительно, что все большие застройщики активно двигаются в направлении регионов.
✅Например, «Эталон» уже в начале года имел более трети продаж (в метрах) на региональных рынках.
Разумеется, рост стоимости кредитования имеет очевидные негативные последствия для любого бизнеса, в том числе девелоперов. В выигрыше будут те, у кого долговая нагрузка минимальна, а издержки эффективно снижаются.
Здесь, опять же, вспоминается «Эталон» с Debt/EBITDA — 0,74х — и с активным внедрением блочного строительства.
➕Недавно они объявили о запуске собственного производственного комплекса по выпуску объемно-блочных конструкций в Ленобласти.
Полагаю, что более глубокая, чем в целом по рынку, коррекция акций девелоперов не вполне оправданна. Скорее ее следует рассматривать, как возможность.
🔎Но и о рисках в наше время забывать нельзя. Как в целом по рынку, так и по отдельным секторам. Все может быстро поменяться, так что соблюдаем пропорции.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу