25 сентября 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Индекс МосБиржи (+1% д/д) закрыл прошлую неделю на оптимистичной ноте, хотя в ходе пятничной сессии падал ниже 3000 пунктов. В лидерах роста — Polymetal (+8%), чьи акции в преддверии публикации отчетности отыграли часть обвала, случившегося после возобновления торгов. На новые максимумы взобрались акции самой МосБиржи (+6%), а Северсталь (+6%) сократила отставание от НЛМК. Несмотря на коррекцию в цене Brent (-1%), прибавил в капитализации и нефтегазовый сектор. Позитивное закрытие может стать прологом к хорошему старту этой недели, однако «медвежьи» факторы — усиление фискальной нагрузки, высокие ставки и пауза в дивидендах — вкупе с возможным, на фоне уплаты налогов, укреплением рубля снова окажут, вероятно, давление на котировки.
Облигации
Доходности ОФЗ в пятницу немного подросли при некотором оживлении торгов, в среднем прибавив порядка 4 б. п. вдоль всей кривой. Наибольший оборот наблюдался в бумагах со сроком погашения менее четырех лет. Как и днем ранее, довольно активно торговался короткий выпуск серии 26223 (12,28%, февраль 2024 г.), прибавивший в доходности 2 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – дефицит бюджета в 2024 г. уменьшится и составит менее 1% ВВП («Интерфакс») – в проект бюджета заложена цена Urals в $70 за баррель (Brent — $85) и курс USD/RUB на уровне 90 – рост затрат означает и увеличение заимствований – стабильность бюджета, объемы доходов и программы ОФЗ зависят от стоимости нефти и валютного курса
Электроэнергетика – Минэкономразвития повысило прогноз по темпам роста тарифов в июле 2024 г. – на газ — с 8% до 11,2%, на передачу электроэнергии — с 7% до 9,1% – в первую очередь позитивно для Россетей и дочерних компаний, а также РусГидро и ТГК-1
ВКРАТЦЕ
Газпром – в декабре цены на газ, добываемый Газпромом и его «дочками», повысят на 10% для промышленных потребителей – исключение сделано для сектора электроэнергетики – может увеличить EBITDA, прогнозируемую нами на 2024 г., на 3,5% или на ~80 млрд руб. – в следующий раз цены для всех промышленных предприятий проиндексируют в июле 2024 г., на 11,2% (ранее планировалось повышение на 8%) – позитивно
Globaltrans – в 2024 г. тарифы на ж/д перевозки могут повысить на 10,75% («Коммерсантъ») – в таком случае наш прогноз по EBITDA за 2024 г. может уменьшиться на 2,2%, так как в модели сейчас заложено повышение тарифов только на 6% – негативно
Девелоперы – по данным платформы «Циан», за неделю с 18 по 24 сентября количество целевых действий с объявлениями по вторичному рынку уменьшилось на 10% по сравнению с концом августа («Коммерсантъ») – полагаем, ужесточение условий кредитования приведет к перераспределению спроса в пользу первички, где действуют программы с господдержкой – позитивно
На повестке: Polymetal — отчетность за 1П23
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
Индекс МосБиржи (+1% д/д) закрыл прошлую неделю на оптимистичной ноте, хотя в ходе пятничной сессии падал ниже 3000 пунктов. В лидерах роста — Polymetal (+8%), чьи акции в преддверии публикации отчетности отыграли часть обвала, случившегося после возобновления торгов. На новые максимумы взобрались акции самой МосБиржи (+6%), а Северсталь (+6%) сократила отставание от НЛМК. Несмотря на коррекцию в цене Brent (-1%), прибавил в капитализации и нефтегазовый сектор. Позитивное закрытие может стать прологом к хорошему старту этой недели, однако «медвежьи» факторы — усиление фискальной нагрузки, высокие ставки и пауза в дивидендах — вкупе с возможным, на фоне уплаты налогов, укреплением рубля снова окажут, вероятно, давление на котировки.
Облигации
Доходности ОФЗ в пятницу немного подросли при некотором оживлении торгов, в среднем прибавив порядка 4 б. п. вдоль всей кривой. Наибольший оборот наблюдался в бумагах со сроком погашения менее четырех лет. Как и днем ранее, довольно активно торговался короткий выпуск серии 26223 (12,28%, февраль 2024 г.), прибавивший в доходности 2 б. п.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – дефицит бюджета в 2024 г. уменьшится и составит менее 1% ВВП («Интерфакс») – в проект бюджета заложена цена Urals в $70 за баррель (Brent — $85) и курс USD/RUB на уровне 90 – рост затрат означает и увеличение заимствований – стабильность бюджета, объемы доходов и программы ОФЗ зависят от стоимости нефти и валютного курса
Электроэнергетика – Минэкономразвития повысило прогноз по темпам роста тарифов в июле 2024 г. – на газ — с 8% до 11,2%, на передачу электроэнергии — с 7% до 9,1% – в первую очередь позитивно для Россетей и дочерних компаний, а также РусГидро и ТГК-1
ВКРАТЦЕ
Газпром – в декабре цены на газ, добываемый Газпромом и его «дочками», повысят на 10% для промышленных потребителей – исключение сделано для сектора электроэнергетики – может увеличить EBITDA, прогнозируемую нами на 2024 г., на 3,5% или на ~80 млрд руб. – в следующий раз цены для всех промышленных предприятий проиндексируют в июле 2024 г., на 11,2% (ранее планировалось повышение на 8%) – позитивно
Globaltrans – в 2024 г. тарифы на ж/д перевозки могут повысить на 10,75% («Коммерсантъ») – в таком случае наш прогноз по EBITDA за 2024 г. может уменьшиться на 2,2%, так как в модели сейчас заложено повышение тарифов только на 6% – негативно
Девелоперы – по данным платформы «Циан», за неделю с 18 по 24 сентября количество целевых действий с объявлениями по вторичному рынку уменьшилось на 10% по сравнению с концом августа («Коммерсантъ») – полагаем, ужесточение условий кредитования приведет к перераспределению спроса в пользу первички, где действуют программы с господдержкой – позитивно
На повестке: Polymetal — отчетность за 1П23
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу