26 сентября 2023 Тинькофф Банк Компанищенко Никита
В 2020 году в России приняли закон о цифровых финансовых активах
С 2022 года компании начали выпускать ЦФА, а в 2024 объем рынка таких активов может достичь триллиона рублей.
Все это — под надзором Центрального банка, при этом многие ЦФА доступны и неквалифицированным инвесторам.
Разберем, как устроен новый инструмент и зачем он нужен.
Что такое цифровые финансовые активы
Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это новый инструмент для инвестиций на базе современных технологий: блокчейна и смарт-контрактов. Если говорить упрощенно, это цифровая оболочка, в которую можно «обернуть» самые разные активы — от долгов до драгметаллов.
По закону к ЦФА относят цифровые права, в которые могут включаться:
денежные требования;
возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам;
право участия в капитале непубличного акционерного общества;
право требования передачи эмиссионных ценных бумаг.
Цифровые активы не используются для оплаты товаров и услуг. Поэтому безналичные и электронные платежные средства, а также бездокументарные эмиссионные ценные бумаги не считаются ЦФА.
Развитие ЦФА поддерживается и регулируется российским Центральным банком, что дает полноценную юридическую защиту прав местных инвесторов.
Основное преимущество ЦФА — то, что они созданы на технологии блокчейн. Это позволяет автоматизировать исполнение сделок благодаря смарт-контрактам, а также исключить посредников при взаимодействии с такими активами.
Блокчейн — это распределенная база данных всех транзакций, проведенных участниками системы. Информация хранится в виде цепочки блоков, в каждом из которых записано определенное число транзакций. Это дает прозрачность, а кроме того, данные в блокчейне нельзя незаметно изменить.
Смарт-контракт можно считать цифровым договором. От обычного договора с электронными подписями он отличается тем, что создается в блокчейн-сети и может, например, автоматически переводить деньги в соответствии с условиями договора.
Можно сказать, что ЦФА — это цифровые аналоги уже существующих финансовых инструментов: акций, облигаций, векселей, займов и прочих активов. Эти аналоги представляют собой цифровые права или сертификаты (токены) с определенной стоимостью, работающие на основе блокчейна или другой децентрализованной сети и хранящиеся в информационной системе.
Федеральный закон о цифровых финансовых активах
Законодательную базу в России ЦФА получили в июле 2020 года на фоне стремительного развития цифровизации и криптовалют в мире. Тогда был принят закон № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Он регулирует выпуск и обращение цифровых активов в российских информационных системах, за функционирование которых отвечают операторы. Ими могут быть только российские юридические лица, включенные Центробанком в специальный реестр.
Центральный банк ведет надзор за деятельностью всех операторов информационных систем.
Примеры выпущенных активов. Хотя законодательную базу ЦФА получили в 2020 году, первого оператора зарегистрировали только в феврале 2022 года.
В апреле 2022 года представители ЦБ РФ встретились с брокерами, биржами и операторами информсистем и предложил концепцию организованных торгов ЦФА. После этого закон № 259-ФЗ пришлось немного доработать, и 1 июля 2022 компания «ВТБ-факторинг» впервые на платформе оператора информационной системы «Лайтхаус» токенизировала свою коммерческую задолженность. Это позволило компании кратно сократить сроки получения финансирования при относительно низких операционных издержках.
Также в июле 2022 в России впервые состоялась инвестиционная сделка с использованием цифровых финансовых активов и реального товара. Росбанк купил цифровой токен, который был привязан к цене палладия, у глобального палладиевого фонда «Норникеля» на блокчейн-платформе «Атомайз».
Затем через разных операторов было выпущено более 50 ЦФА от разных эмитентов, в том числе и в иностранной валюте. В конце 2022 года «Метровагонмаш» на платформе «Лайтхаус» разместил токены на 58 млн юаней. Срок обращения ЦФА составил 29 дней, ставка — 4,2% годовых.
Чем ЦФА отличаются от криптовалюты. Эти активы используют одну и ту же технологию — блокчейн. На этом их сходство заканчивается. В отличие от ЦФА, популярные криптовалюты, например биткоин или эфириум, не считаются видом цифровых прав, в рамках которых у эмитента есть обязательства перед инвесторами.
Выпуск, размещение и обращение цифровых финансовых активов в России строго регламентированы, в то время как криптовалюты и криптобиржи более свободны. В случае с ЦФА ниже риск потерять деньги из-за мошенничества или банкротства.
Как инвестировать в цифровые финансовые активы
Физические лица тоже могут инвестировать в ЦФА, но для этого им надо соблюдать требования из указания Банка России № 5635-У.
Главное ограничение: за год неквалифицированный инвестор может купить цифровых активов не более чем на 600 000 ₽. Исключение — ЦФА на ОФЗ, золото и некоторые другие активы: их неквалифицированные инвесторы могут покупать без ограничения по сумме.
Для квалифицированных инвесторов лимита нет. Некоторые ЦФА доступны только квалифицированным инвесторам, например если в решении о выпуске ЦФА, включающих денежные требования, не указан срок полного исполнения обязательства.
Как пишет «Атомайз», один из операторов ЦФА, для инвестиций в такие активы достаточно выполнить четыре действия:
Зарегистрироваться на сайте или в приложении у оператора информационной системы, который добавлен в официальный реестр ЦБ РФ.
Скачать мобильное приложение оператора информационной системы или воспользоваться его веб-версией.
Выбрать в приложении понравившийся актив.
Подписать сделку своим приватным ключом.
Операторы и платформы ЦФА. В середине сентября 2023 года в реестре операторов информационных систем было 10 компаний:
«Атомайз».
Сбербанк.
«Лайтхаус».
Альфа-банк.
«Системы распределенного реестра».
«Токены — цифровые инвестиции».
«Еврофинанс-моснарбанк».
СПб-биржа.
«Блокчейн-хаб».
Национальный расчетный депозитарий (НРД).
Статус оператора информационных систем позволяет осуществлять выпуск ЦФА. А возможность обмениваться активами между разными системами дает оператор обмена. В России он пока один — Московская биржа.
3 августа 2023 ЦБ РФ включил Мосбиржу в реестр операторов обмена ЦФА. Она сможет взаимодействовать с несколькими операторами информационных систем. А до конца года могут принять закон, который позволит Мосбирже проводить операции с ЦФА в рамках биржевой инфраструктуры. Об этом «Интерфаксу» сказал глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.
Как выпустить свои цифровые активы
Общий принцип размещения состоит из пяти этапов:
Эмитент отправляет запрос оператору на выпуск ЦФА, предоставляя параметры смарт-контрактов по будущему выпуску.
Оператор проверяет полученные сведения.
После подтверждения оператором соответствия сведений эмитент размещает решение о выпуске ЦФА на своем сайте.
Далее собирают заявки инвесторов на покупку ЦФА.
Эмитент подписывает выпуск приватным ключом. В результате эмитент получает деньги, а инвесторы — ЦФА.
При этом выпуск ЦФА происходит только после того, как их кто-то купил, — до момента покупки они остаются невыпущенными.
Преимущества ЦФА для инвесторов и бизнеса
В сравнении с традиционными активами у цифровых есть ряд ощутимых плюсов.
Высокая скорость и доступность. Инвесторы могут быстрее приобрести или продать ЦФА, а эмитенты — выпустить и разместить новые инструменты. Например, чтобы выйти на рынок ЦФА, требуется всего день или два, в то время как первичное размещение классических облигаций займет не меньше пяти дней, а еврооблигаций — и того больше.
Sber CIB. Введение в цифровые финансовые активы
Кроме того, в ЦФА можно обернуть самые разные активы. Например, «Атомайз» пишет, что в 2022 году на его платформе были токенизированы драгметаллы, квадратные метры недвижимости и долговые обязательства корпораций. Это может дать инвесторам доступ к инструментам, которые раньше были недоступны, а бизнесу — новые возможности для развития.
Низкие расходы. Инвесторы не платят дополнительные комиссии, поскольку в случае ЦФА меньше посредников. Например, инвесторы могут сэкономить на хранении своего актива. А эмитенты экономят при выпуске и размещении новых ЦФА, в результате чего на рынок может выйти большее количество компаний.
Например, Sber CIB, основываясь на зарубежном опыте, считает, что затраты на выпуск ЦФА могут быть в 28 раз ниже, чем на выпуск классических облигаций.
Дополнительная выгода. В некоторых случаях ЦФА могут быть выгоднее обычных инструментов.
Так, в начале июля 2023 года нефтегазохимическая компания «Сибур» разместила на 30 дней более 400 млн рублей свободных денег с помощью ЦФА на платформе «Лайтхаус». ЦФА выступили в роли инструмента межкорпоративного кредитования с доходностью выше, чем по банковским депозитам, — это плюс для инвестора, в данном случае для «Сибура». Заемщик же платит меньше процентов, чем если бы брал кредит в банке.
Безопасность и надежность. Все права российских инвесторов юридически защищены — в отличие от вложений в криптовалюту. Каждый участник оператора информационной системы проходит идентификацию по 115-ФЗ, а блокчейн гарантирует безопасность и невозможность подмены информации.
Благодаря развитию цифровизации у российских инвесторов появилась возможность получить прямой доступ к торговле. Они могут совершать сделки самостоятельно со своим приватным ключом, значительно снижая санкционные риски блокировки собственных активов. В целом при использовании ЦФА меньше посредников, чем в традиционных инструментах, что снижает риски.
Недостатки ЦФА
Минусы у цифровых активов тоже есть. В основном они обусловлены новизной и малоизвестностью этого инструмента.
Недоверие. Российские инвесторы пока в целом скептически относятся к цифровым финансовым активам. Их сравнивают с криптовалютой, считая такими же рискованными и непонятными. В будущем доверия может стать больше, особенно когда на этот рынок выйдет Мосбиржа и запустит вторичные торги. Это повысит и ликвидность инструментов.
Низкая заинтересованность эмитентов. Согласно данным «ВТБ-факторинга», который опросил 292 российские компании, сейчас 63% эмитентов не готовы выпускать ЦФА. Они не до конца понимают, что это такое и как работают цифровые активы.
Налоги при работе с ЦФА
В июле 2022 года в России были приняты поправки в налоговый кодекс, касающиеся налогообложения операций с цифровыми финансовыми активами.
Для юридических лиц. Российские компании, которые заработали на ЦФА, должны платить 13% от дохода. Если доход более 5 000 000 ₽, ставка налога повышается до 15%. Иностранным юридическим лицам независимо от дохода придется платить налог по ставке 15%.
К операциям с ЦФА не применяется НДС, но он возможен при сделках с гибридными цифровыми правами.
Для физических лиц установлена единая налоговая ставка 13%. Финансовый результат считается как доход от операций с ЦФА минус расходы по операциям с этими ЦФА. Налоговое резидентство не влияет на ставку.
Доходы по ЦФА не нужно самостоятельно декларировать — в отличие, например, от криптовалюты. Все действия за инвесторов должен выполнить налоговый агент, которым в большинстве случаев будет оператор информационной системы, оператор обмена или оператор инвестиционной платформы.
Потенциал рынка ЦФА в России
Объем российского рынка цифровых финансовых активов к концу 2023 года вырастет до 100 млрд рублей, а через год превысит 1 трлн рублей. Так считает директор по развитию бизнеса компании «Мастерчейн», которая принадлежит одному из операторов рынка ЦФА — «Системы распределенного реестра».
Основным стимулом к росту должен стать выход на рынок Мосбиржи, которая способна сильно увеличить ликвидность за счет привлечения новых инвесторов и развития вторичных торгов.
В сентябре 2023 единственным зарегистрированным в ЦБ оператором обмена ЦФА была Мосбиржа. Источник: kommersant.ru
На Петербургском международном экономическом форуме 2023 года Мосбиржа и «Дом-рф» подписали соглашение, в рамках которого госкомпания хочет впервые выпустить свои ЦФА на крупнейшей российской торговой площадке. По задумке менеджмента, этот шаг позволит компании «Дом-рф» привлечь в строительную отрасль дополнительную финансовую поддержку.
Через пять лет рынок ЦФА достигнет 10 трлн рублей. Впрочем, это все еще далеко от текущих результатов Мосбиржи: в 2022 году совокупный объем торгов на ее рынках составил 1,1 квадрлн рублей.
Как пишет «Коммерсант» со ссылкой на экспертов, для развития рынка ЦФА нужно активнее информировать бизнес об этом инструменте и запустить вторичный оборот активов. Полезной для развития будет и доступность ЦФА в традиционной финансовой инфраструктуре, например у брокеров.
Иностранные аналоги ЦФА
В качестве основных мировых аналогов российских ЦФА можно выделить пять видов активов.
NFT — это невзаимозаменяемые токены, обозначающие право собственности на уникальные объекты. NFT позволяют представлять в виде токенов предметы искусства и коллекционирования или даже объекты недвижимости.
Security tokens — это криптоактив, созданный на блокчейне, который представляет собой долю владения финансовым инструментом или частью компании. Они могут выпускаться бизнесом или органами власти.
Payment tokens — платежные токены. Они подходят для оплаты товаров или услуг, а также для перевода денег.
Utility tokens — сервисные токены. Они обеспечивают цифровой доступ к приложению или услуге с помощью инфраструктуры на основе блокчейна.
Asset tokens — токены-активы, например долговые обязательства или требования по акциям эмитента. Это может быть обещание доли в будущих доходах компании или будущих потоках капитала.
Что в итоге
Цифровые финансовые активы — это новый инструмент для инвестиций. ЦФА регулируются федеральным законом, принятым еще в 2020 году, а за операторами информационных систем и обмена приглядывает Центральный банк.
У ЦФА есть плюсы, в том числе снижение издержек и прозрачность благодаря использованию блокчейна, данные в котором нельзя незаметно изменить. Но пока основная масса компаний не готова использовать ЦФА. Серьезную конкуренцию привычным финансовым продуктам цифровые активы могут составить только в долгосрочной перспективе.
Тем не менее у российского рынка ЦФА есть потенциал для роста, и все больше публичных компаний интересуются выпуском таких активов. К сентябрю 2023 свои ЦФА успели разместить «Норникель», ВТБ, МТС, Сбер, «Самолет» и «Ростелеком».
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С 2022 года компании начали выпускать ЦФА, а в 2024 объем рынка таких активов может достичь триллиона рублей.
Все это — под надзором Центрального банка, при этом многие ЦФА доступны и неквалифицированным инвесторам.
Разберем, как устроен новый инструмент и зачем он нужен.
Что такое цифровые финансовые активы
Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это новый инструмент для инвестиций на базе современных технологий: блокчейна и смарт-контрактов. Если говорить упрощенно, это цифровая оболочка, в которую можно «обернуть» самые разные активы — от долгов до драгметаллов.
По закону к ЦФА относят цифровые права, в которые могут включаться:
денежные требования;
возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам;
право участия в капитале непубличного акционерного общества;
право требования передачи эмиссионных ценных бумаг.
Цифровые активы не используются для оплаты товаров и услуг. Поэтому безналичные и электронные платежные средства, а также бездокументарные эмиссионные ценные бумаги не считаются ЦФА.
Развитие ЦФА поддерживается и регулируется российским Центральным банком, что дает полноценную юридическую защиту прав местных инвесторов.
Основное преимущество ЦФА — то, что они созданы на технологии блокчейн. Это позволяет автоматизировать исполнение сделок благодаря смарт-контрактам, а также исключить посредников при взаимодействии с такими активами.
Блокчейн — это распределенная база данных всех транзакций, проведенных участниками системы. Информация хранится в виде цепочки блоков, в каждом из которых записано определенное число транзакций. Это дает прозрачность, а кроме того, данные в блокчейне нельзя незаметно изменить.
Смарт-контракт можно считать цифровым договором. От обычного договора с электронными подписями он отличается тем, что создается в блокчейн-сети и может, например, автоматически переводить деньги в соответствии с условиями договора.
Можно сказать, что ЦФА — это цифровые аналоги уже существующих финансовых инструментов: акций, облигаций, векселей, займов и прочих активов. Эти аналоги представляют собой цифровые права или сертификаты (токены) с определенной стоимостью, работающие на основе блокчейна или другой децентрализованной сети и хранящиеся в информационной системе.
Федеральный закон о цифровых финансовых активах
Законодательную базу в России ЦФА получили в июле 2020 года на фоне стремительного развития цифровизации и криптовалют в мире. Тогда был принят закон № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Он регулирует выпуск и обращение цифровых активов в российских информационных системах, за функционирование которых отвечают операторы. Ими могут быть только российские юридические лица, включенные Центробанком в специальный реестр.
Центральный банк ведет надзор за деятельностью всех операторов информационных систем.
[img]https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/mercury/digital-financial-assets-1desk.rsnh1gvmsjtn..png?preset=image_370w_2x[/img]
Примеры выпущенных активов. Хотя законодательную базу ЦФА получили в 2020 году, первого оператора зарегистрировали только в феврале 2022 года.
В апреле 2022 года представители ЦБ РФ встретились с брокерами, биржами и операторами информсистем и предложил концепцию организованных торгов ЦФА. После этого закон № 259-ФЗ пришлось немного доработать, и 1 июля 2022 компания «ВТБ-факторинг» впервые на платформе оператора информационной системы «Лайтхаус» токенизировала свою коммерческую задолженность. Это позволило компании кратно сократить сроки получения финансирования при относительно низких операционных издержках.
Также в июле 2022 в России впервые состоялась инвестиционная сделка с использованием цифровых финансовых активов и реального товара. Росбанк купил цифровой токен, который был привязан к цене палладия, у глобального палладиевого фонда «Норникеля» на блокчейн-платформе «Атомайз».
Затем через разных операторов было выпущено более 50 ЦФА от разных эмитентов, в том числе и в иностранной валюте. В конце 2022 года «Метровагонмаш» на платформе «Лайтхаус» разместил токены на 58 млн юаней. Срок обращения ЦФА составил 29 дней, ставка — 4,2% годовых.
Чем ЦФА отличаются от криптовалюты. Эти активы используют одну и ту же технологию — блокчейн. На этом их сходство заканчивается. В отличие от ЦФА, популярные криптовалюты, например биткоин или эфириум, не считаются видом цифровых прав, в рамках которых у эмитента есть обязательства перед инвесторами.
Выпуск, размещение и обращение цифровых финансовых активов в России строго регламентированы, в то время как криптовалюты и криптобиржи более свободны. В случае с ЦФА ниже риск потерять деньги из-за мошенничества или банкротства.
Как инвестировать в цифровые финансовые активы
Физические лица тоже могут инвестировать в ЦФА, но для этого им надо соблюдать требования из указания Банка России № 5635-У.
Главное ограничение: за год неквалифицированный инвестор может купить цифровых активов не более чем на 600 000 ₽. Исключение — ЦФА на ОФЗ, золото и некоторые другие активы: их неквалифицированные инвесторы могут покупать без ограничения по сумме.
Для квалифицированных инвесторов лимита нет. Некоторые ЦФА доступны только квалифицированным инвесторам, например если в решении о выпуске ЦФА, включающих денежные требования, не указан срок полного исполнения обязательства.
Как пишет «Атомайз», один из операторов ЦФА, для инвестиций в такие активы достаточно выполнить четыре действия:
Зарегистрироваться на сайте или в приложении у оператора информационной системы, который добавлен в официальный реестр ЦБ РФ.
Скачать мобильное приложение оператора информационной системы или воспользоваться его веб-версией.
Выбрать в приложении понравившийся актив.
Подписать сделку своим приватным ключом.
Операторы и платформы ЦФА. В середине сентября 2023 года в реестре операторов информационных систем было 10 компаний:
«Атомайз».
Сбербанк.
«Лайтхаус».
Альфа-банк.
«Системы распределенного реестра».
«Токены — цифровые инвестиции».
«Еврофинанс-моснарбанк».
СПб-биржа.
«Блокчейн-хаб».
Национальный расчетный депозитарий (НРД).
Статус оператора информационных систем позволяет осуществлять выпуск ЦФА. А возможность обмениваться активами между разными системами дает оператор обмена. В России он пока один — Московская биржа.
3 августа 2023 ЦБ РФ включил Мосбиржу в реестр операторов обмена ЦФА. Она сможет взаимодействовать с несколькими операторами информационных систем. А до конца года могут принять закон, который позволит Мосбирже проводить операции с ЦФА в рамках биржевой инфраструктуры. Об этом «Интерфаксу» сказал глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.
Как выпустить свои цифровые активы
Общий принцип размещения состоит из пяти этапов:
Эмитент отправляет запрос оператору на выпуск ЦФА, предоставляя параметры смарт-контрактов по будущему выпуску.
Оператор проверяет полученные сведения.
После подтверждения оператором соответствия сведений эмитент размещает решение о выпуске ЦФА на своем сайте.
Далее собирают заявки инвесторов на покупку ЦФА.
Эмитент подписывает выпуск приватным ключом. В результате эмитент получает деньги, а инвесторы — ЦФА.
При этом выпуск ЦФА происходит только после того, как их кто-то купил, — до момента покупки они остаются невыпущенными.
Преимущества ЦФА для инвесторов и бизнеса
В сравнении с традиционными активами у цифровых есть ряд ощутимых плюсов.
Высокая скорость и доступность. Инвесторы могут быстрее приобрести или продать ЦФА, а эмитенты — выпустить и разместить новые инструменты. Например, чтобы выйти на рынок ЦФА, требуется всего день или два, в то время как первичное размещение классических облигаций займет не меньше пяти дней, а еврооблигаций — и того больше.
Sber CIB. Введение в цифровые финансовые активы
Кроме того, в ЦФА можно обернуть самые разные активы. Например, «Атомайз» пишет, что в 2022 году на его платформе были токенизированы драгметаллы, квадратные метры недвижимости и долговые обязательства корпораций. Это может дать инвесторам доступ к инструментам, которые раньше были недоступны, а бизнесу — новые возможности для развития.
Низкие расходы. Инвесторы не платят дополнительные комиссии, поскольку в случае ЦФА меньше посредников. Например, инвесторы могут сэкономить на хранении своего актива. А эмитенты экономят при выпуске и размещении новых ЦФА, в результате чего на рынок может выйти большее количество компаний.
Например, Sber CIB, основываясь на зарубежном опыте, считает, что затраты на выпуск ЦФА могут быть в 28 раз ниже, чем на выпуск классических облигаций.
Дополнительная выгода. В некоторых случаях ЦФА могут быть выгоднее обычных инструментов.
Так, в начале июля 2023 года нефтегазохимическая компания «Сибур» разместила на 30 дней более 400 млн рублей свободных денег с помощью ЦФА на платформе «Лайтхаус». ЦФА выступили в роли инструмента межкорпоративного кредитования с доходностью выше, чем по банковским депозитам, — это плюс для инвестора, в данном случае для «Сибура». Заемщик же платит меньше процентов, чем если бы брал кредит в банке.
Безопасность и надежность. Все права российских инвесторов юридически защищены — в отличие от вложений в криптовалюту. Каждый участник оператора информационной системы проходит идентификацию по 115-ФЗ, а блокчейн гарантирует безопасность и невозможность подмены информации.
Благодаря развитию цифровизации у российских инвесторов появилась возможность получить прямой доступ к торговле. Они могут совершать сделки самостоятельно со своим приватным ключом, значительно снижая санкционные риски блокировки собственных активов. В целом при использовании ЦФА меньше посредников, чем в традиционных инструментах, что снижает риски.
Недостатки ЦФА
Минусы у цифровых активов тоже есть. В основном они обусловлены новизной и малоизвестностью этого инструмента.
Недоверие. Российские инвесторы пока в целом скептически относятся к цифровым финансовым активам. Их сравнивают с криптовалютой, считая такими же рискованными и непонятными. В будущем доверия может стать больше, особенно когда на этот рынок выйдет Мосбиржа и запустит вторичные торги. Это повысит и ликвидность инструментов.
Низкая заинтересованность эмитентов. Согласно данным «ВТБ-факторинга», который опросил 292 российские компании, сейчас 63% эмитентов не готовы выпускать ЦФА. Они не до конца понимают, что это такое и как работают цифровые активы.
Налоги при работе с ЦФА
В июле 2022 года в России были приняты поправки в налоговый кодекс, касающиеся налогообложения операций с цифровыми финансовыми активами.
Для юридических лиц. Российские компании, которые заработали на ЦФА, должны платить 13% от дохода. Если доход более 5 000 000 ₽, ставка налога повышается до 15%. Иностранным юридическим лицам независимо от дохода придется платить налог по ставке 15%.
К операциям с ЦФА не применяется НДС, но он возможен при сделках с гибридными цифровыми правами.
Для физических лиц установлена единая налоговая ставка 13%. Финансовый результат считается как доход от операций с ЦФА минус расходы по операциям с этими ЦФА. Налоговое резидентство не влияет на ставку.
Доходы по ЦФА не нужно самостоятельно декларировать — в отличие, например, от криптовалюты. Все действия за инвесторов должен выполнить налоговый агент, которым в большинстве случаев будет оператор информационной системы, оператор обмена или оператор инвестиционной платформы.
Потенциал рынка ЦФА в России
Объем российского рынка цифровых финансовых активов к концу 2023 года вырастет до 100 млрд рублей, а через год превысит 1 трлн рублей. Так считает директор по развитию бизнеса компании «Мастерчейн», которая принадлежит одному из операторов рынка ЦФА — «Системы распределенного реестра».
Основным стимулом к росту должен стать выход на рынок Мосбиржи, которая способна сильно увеличить ликвидность за счет привлечения новых инвесторов и развития вторичных торгов.
В сентябре 2023 единственным зарегистрированным в ЦБ оператором обмена ЦФА была Мосбиржа. Источник: kommersant.ru
На Петербургском международном экономическом форуме 2023 года Мосбиржа и «Дом-рф» подписали соглашение, в рамках которого госкомпания хочет впервые выпустить свои ЦФА на крупнейшей российской торговой площадке. По задумке менеджмента, этот шаг позволит компании «Дом-рф» привлечь в строительную отрасль дополнительную финансовую поддержку.
Через пять лет рынок ЦФА достигнет 10 трлн рублей. Впрочем, это все еще далеко от текущих результатов Мосбиржи: в 2022 году совокупный объем торгов на ее рынках составил 1,1 квадрлн рублей.
Как пишет «Коммерсант» со ссылкой на экспертов, для развития рынка ЦФА нужно активнее информировать бизнес об этом инструменте и запустить вторичный оборот активов. Полезной для развития будет и доступность ЦФА в традиционной финансовой инфраструктуре, например у брокеров.
Иностранные аналоги ЦФА
В качестве основных мировых аналогов российских ЦФА можно выделить пять видов активов.
NFT — это невзаимозаменяемые токены, обозначающие право собственности на уникальные объекты. NFT позволяют представлять в виде токенов предметы искусства и коллекционирования или даже объекты недвижимости.
Security tokens — это криптоактив, созданный на блокчейне, который представляет собой долю владения финансовым инструментом или частью компании. Они могут выпускаться бизнесом или органами власти.
Payment tokens — платежные токены. Они подходят для оплаты товаров или услуг, а также для перевода денег.
Utility tokens — сервисные токены. Они обеспечивают цифровой доступ к приложению или услуге с помощью инфраструктуры на основе блокчейна.
Asset tokens — токены-активы, например долговые обязательства или требования по акциям эмитента. Это может быть обещание доли в будущих доходах компании или будущих потоках капитала.
Что в итоге
Цифровые финансовые активы — это новый инструмент для инвестиций. ЦФА регулируются федеральным законом, принятым еще в 2020 году, а за операторами информационных систем и обмена приглядывает Центральный банк.
У ЦФА есть плюсы, в том числе снижение издержек и прозрачность благодаря использованию блокчейна, данные в котором нельзя незаметно изменить. Но пока основная масса компаний не готова использовать ЦФА. Серьезную конкуренцию привычным финансовым продуктам цифровые активы могут составить только в долгосрочной перспективе.
Тем не менее у российского рынка ЦФА есть потенциал для роста, и все больше публичных компаний интересуются выпуском таких активов. К сентябрю 2023 свои ЦФА успели разместить «Норникель», ВТБ, МТС, Сбер, «Самолет» и «Ростелеком».
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу