26 сентября 2023 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
В этом году фондовый рынок уверенно растет. Так, с начала 2023-го индекс МосБиржи увеличился рекордно, но сейчас его динамика замедляется, поскольку подошел к концу весенне-летний дивидендный сезон и сезон отчетностей. В таких условиях инвесторам стало сложнее выбирать выгодные активы.
«Финам» провел встречу «В поисках доходности. Топ-5 стратегий на короткий срок» с экспертами, которые обсудили текущую ситуацию на рынке и дали рекомендации инвесторам.
Finam.ru рассказывает, какую стратегию выбрать, чтобы увеличить доходность портфеля в ближайшие месяцы.
Есть ли у российского фондового рынка потенциал роста в этом году?
Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам», отмечает, что полгода в России происходит девальвационный рост рынка, поскольку он на 72% состоит из экспортеров, которые выигрывают от ослабления рубля.
Как считает Сергей Попов, управляющий директор NZT Rusfond, сейчас интересны фундаментально долгосрочные бумаги, которые точно отрастут в перспективе. По мнению эксперта, если у вас есть кэш, лучше перекладывать его в акции «Сбера», «ЛУКОЙЛа», Woosh, Yandex, «Распадской», пока есть коррекция. Попов подчеркивает, что для сервиса «Автоследование» он покупал эти бумаги на долгий срок.
Сергей Хандохин, старший инвестиционный консультант ФГ «Финам», полагает, что на короткий срок эти бумаги можно подбирать, ожидая отскока, но ЦБ намерен и дальше укреплять рубль, поэтому к концу года ключевая ставка регулятора может вырасти до 14-15%. Экспортеры зависят от курса рубля, поэтому его укрепление может ограничить рост рынка. При этом существенного снижения рынка не ожидается, поскольку он выглядит устойчивым, компании платят хорошие дивиденды.
Перспективы ОФЗ и структурных облигаций
По мнению Хандохина, сейчас более выгодной представляется облигационная стратегия. Так, эксперт отмечает, что летом перешел на короткие и средние облигации. «Мы ждем процесса окончания повышения ставок. До весны следующего года никакой риторики о снижении ставок не будет, и это время мы планируем пересидеть в коротких и средних облигациях. Как только пойдут намеки на понижение ставки, мы перейдем к более длинным позициям, чтобы можно было на движении заработать», - поясняет он.
Например, короткие ОФЗ с погашением в июле следующего года принесут доходность 12%. При этом, если ключевая ставка и дальше будет повышаться, ОФЗ могут показать доходность и выше 12%. Как подчеркивает Хандохин, ничего безопаснее суверенного риска нет, он даже ниже, чем у депозитов в банке.
Для квалифицированных инвесторов, которые готовы рисковать больше и получить большую доходность, подойдут структурные облигации. Антон Дороднев, руководитель отдела инновационных продуктов ФГ «Финам», считает, что металлурги сейчас будут выглядеть хорошо, поэтому отдел инновационных продуктов запускает структурную облигацию на металлургов. Она позволяет не ловить падающие акции и не сидеть в кэше. Как отмечает эксперт, она дает доходность в 20% годовых и защищает от возможного падения акций металлургов в 30%. Порог входа в структурную облигацию - от 100 тыс. рублей. В нее входят бумаги: «Северсталь», ГМК, «Полюс», «Мечел» и «РУСАЛ».
Американские акции, диверсификация и АДР
Сергей Хандохин подчеркивает, что в нынешних условиях важна диверсификация портфеля. Если ключевую ставку поднимут выше 15%, тогда структурная облигация будет выгоднее ОФЗ и фондового рынка. В таком случае в портфеле стоит держать и ОФЗ, и структурные облигации, чтобы учесть все основные сценарии.
Кроме того, по мнению эксперта, интересны могут быть и американские депозитарные расписки (АДР) российских компаний, которые имеют высокую вероятность переезда в Россию. Так, например, меняют юрисдикцию компании VK и «Мать и дитя». После переезда АДР заменят акции, которые, вероятно, подрастут, но продать их в течение некоторого времени будет нельзя.
В качестве альтернативы для квалифицированных инвесторов также доступны ОФЗ с кредитным плечом в юанях. Однако риски и порог входа в них выше - от 5 млн рублей. Но и доходность больше - примерно 17% в валюте и порядка 18% в рублях.
Сергей Попов отмечает, что немного корректируется рынок США, и сейчас удачное время, чтобы собирать американские бумаги второго и третьего эшелона.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Финам» провел встречу «В поисках доходности. Топ-5 стратегий на короткий срок» с экспертами, которые обсудили текущую ситуацию на рынке и дали рекомендации инвесторам.
Finam.ru рассказывает, какую стратегию выбрать, чтобы увеличить доходность портфеля в ближайшие месяцы.
Есть ли у российского фондового рынка потенциал роста в этом году?
Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам», отмечает, что полгода в России происходит девальвационный рост рынка, поскольку он на 72% состоит из экспортеров, которые выигрывают от ослабления рубля.
Как считает Сергей Попов, управляющий директор NZT Rusfond, сейчас интересны фундаментально долгосрочные бумаги, которые точно отрастут в перспективе. По мнению эксперта, если у вас есть кэш, лучше перекладывать его в акции «Сбера», «ЛУКОЙЛа», Woosh, Yandex, «Распадской», пока есть коррекция. Попов подчеркивает, что для сервиса «Автоследование» он покупал эти бумаги на долгий срок.
Сергей Хандохин, старший инвестиционный консультант ФГ «Финам», полагает, что на короткий срок эти бумаги можно подбирать, ожидая отскока, но ЦБ намерен и дальше укреплять рубль, поэтому к концу года ключевая ставка регулятора может вырасти до 14-15%. Экспортеры зависят от курса рубля, поэтому его укрепление может ограничить рост рынка. При этом существенного снижения рынка не ожидается, поскольку он выглядит устойчивым, компании платят хорошие дивиденды.
Перспективы ОФЗ и структурных облигаций
По мнению Хандохина, сейчас более выгодной представляется облигационная стратегия. Так, эксперт отмечает, что летом перешел на короткие и средние облигации. «Мы ждем процесса окончания повышения ставок. До весны следующего года никакой риторики о снижении ставок не будет, и это время мы планируем пересидеть в коротких и средних облигациях. Как только пойдут намеки на понижение ставки, мы перейдем к более длинным позициям, чтобы можно было на движении заработать», - поясняет он.
Например, короткие ОФЗ с погашением в июле следующего года принесут доходность 12%. При этом, если ключевая ставка и дальше будет повышаться, ОФЗ могут показать доходность и выше 12%. Как подчеркивает Хандохин, ничего безопаснее суверенного риска нет, он даже ниже, чем у депозитов в банке.
Для квалифицированных инвесторов, которые готовы рисковать больше и получить большую доходность, подойдут структурные облигации. Антон Дороднев, руководитель отдела инновационных продуктов ФГ «Финам», считает, что металлурги сейчас будут выглядеть хорошо, поэтому отдел инновационных продуктов запускает структурную облигацию на металлургов. Она позволяет не ловить падающие акции и не сидеть в кэше. Как отмечает эксперт, она дает доходность в 20% годовых и защищает от возможного падения акций металлургов в 30%. Порог входа в структурную облигацию - от 100 тыс. рублей. В нее входят бумаги: «Северсталь», ГМК, «Полюс», «Мечел» и «РУСАЛ».
Американские акции, диверсификация и АДР
Сергей Хандохин подчеркивает, что в нынешних условиях важна диверсификация портфеля. Если ключевую ставку поднимут выше 15%, тогда структурная облигация будет выгоднее ОФЗ и фондового рынка. В таком случае в портфеле стоит держать и ОФЗ, и структурные облигации, чтобы учесть все основные сценарии.
Кроме того, по мнению эксперта, интересны могут быть и американские депозитарные расписки (АДР) российских компаний, которые имеют высокую вероятность переезда в Россию. Так, например, меняют юрисдикцию компании VK и «Мать и дитя». После переезда АДР заменят акции, которые, вероятно, подрастут, но продать их в течение некоторого времени будет нельзя.
В качестве альтернативы для квалифицированных инвесторов также доступны ОФЗ с кредитным плечом в юанях. Однако риски и порог входа в них выше - от 5 млн рублей. Но и доходность больше - примерно 17% в валюте и порядка 18% в рублях.
Сергей Попов отмечает, что немного корректируется рынок США, и сейчас удачное время, чтобы собирать американские бумаги второго и третьего эшелона.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter