28 сентября 2023 PRAVDA Invest | Московская биржа
Акции Мосбиржи в лидерах роста за последние 3 месяца среди акций, входящих в базу расчета индекса ММВБ. Капитализация увеличилась более чем на 50%. Причина - сильные результаты деятельности + ОЖИДАНИЯ ПЕРЕСМОТРА ДИВПОЛИТИКИ В РАМКАХ НОВОЙ СТРАТЕГИИ 2028.
На сегодня у Мосбиржи назначен совет директоров, завтра презентация стратегии и ключевых изменений (на 16:00 мск назначен звонок). Мы за Мосбиржей наблюдаем давно, в посте делимся своим взглядом на акции и возможное развитие событий.
Что говорит график? (смотрите на график к посту) Текущий исторический максимум акций в диапазоне 188-192 руб. Акцию дожимают к этой цифре. После такого разгона акции - логично ждать фиксацию по факту новостей. Почему мы так считаем?
Текущая дивидендная политика Мосбиржи предполагает выплату не менее 60% от чистой прибыли. Но по факту последние годы биржа выплачивала дивиденды исходя из правила 85-89% чистой прибыли! Вопрос будет ли официальный пересмотр дивидендного правила?
Точного ответа мы не знаем (мы не инсайдеры), но аргументов за изменения не видим. Дивидендная политика - это не Устав, ее можно нарушать без болезненных последствий (с миноритарными инвесторами на нашем рынке несильно считаются). Текущая политика биржи позволяет ей выплачивать дивы исходя из конъюнктуры рынка. То больше, то меньше закрепленных 60% от ЧП. В частности, выплатили в 2022 г. 30% от прибыли.
Что мы ждем от обновленной дивидендной политики? Как вариант, в новой версии могут изменить базу расчетов для дивидендов, например, перейдут на % от свободного денежного потока. Возможно, введут условия для выплат (например, сделают привязку к уровню долга).
Но в целом сильного улучшения дивидендной политики мы не ждем, тк Мосбиржа и так с воспринимается рынком как выплачивающая 80-90% от чистой прибыли. Закреплять эту практику на бумаге = брать на себя неоправданные риски.
Судьба Мосбиржи решается сегодня. Так что по движению бумаги уже можно будет понять исход, даже до выхода официальных новостей завтра. Не исключаем, что в обновленной стратегии могут быть сюрпризы (возможно, обсудят судьба средств нерезидентов), которые окажут влияние на бумаги.
📌Ваш взгляд на акции Мосбиржи:
+за падение акций
-за дальнейший рост
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter