Акционеры Европейского Медицинского Центра могут получить 22,4% дивидендной доходности по итогам 2023 года.
Компания Европейский Медицинский Центр представила позитивные результаты по МСФО за 1 полугодие 2023 года. Выручка медицинской компании незначительно сократилась на 0,4% до €139,2 млн. за счет роста выручки от продаж реагентов и увеличения показателей среднего чека. Чистая прибыль Европейского Медицинского Центра составила €54,2 млн. против убытка в размере €4,0 млн. годом ранее благодаря положительному эффекту от переоценки хеджирующих финансовых инструментов. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 7.91, P/E = 8.09, Net debt/ EBITDA = 0.88.
Более того, в 3 квартале 2023 года ключевым событием для компании стало одобрение Общим собранием акционеров процедуры редомициляции в Специальный административный район острова Октябрьский, Калининградская область, Российская Федерация («САР»). Переезд медицинской компании в российскую юрисдикцию позволит восстановить права акционеров и вернуться к регулярным дивидендным выплатам. Напомним, что Европейский Медицинский Центр приостановил выплаты дивидендов в 2022 году в связи с техническими сложностями данной процедуры.
Подчеркнем, что Дивидендная политика компании подразумевает выплаты в размере до 100% от накопленной консолидированной чистой прибыли Группы на основании консолидированной финансовой отчетности Группы за прошедший финансовый год, подготовленной в соответствии с МСФО. Таким образом, мы допускаем, что после окончания процедуры переезда в Российскую Федерацию, компания вернется к стандартной практике выплат дивидендов. Более того, мы не исключаем, что помимо дивидендов за 2023 год, компания может выплатить пропущенные платежи за 2 полугодие 2021 года и 2022 год. Исходя из наших расчетов, при условии выплаты 100% чистой прибыли за все периоды, совокупный дивиденд за все три периода может составить €1,83, что при текущем курсе означает дивиденд в размере 188,4 руб. на акцию или 22,4% дивидендной доходности к текущей цене. Тем не менее, обращаем внимание на тот факт, что курс евро во всех периодах отличался, исходя из чего рублевый эквивалент выплаты может быть ниже.
Мы повышаем свою рекомендацию для акций Европейского Медицинского Центра до уровня «покупать» и увеличиваем целевую цену на фоне позитивных финансовых результатов компании и одобрения редомициляции в Российскую Федерацию. При условии выплаты прогнозного дивиденда, российская компания на горизонте 1 года имеет 67% потенциал роста до нашей целевой цены в $14,43 (1400 руб.).
http://www.lmsic.com (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу