Boston Scientific — крупный представитель медицинского хай-тека с широчайшей линейкой высокотехнологичных устройств для применения в самых разных сферах медицины. За последний год акции BostonScientificподорожали на 37% — со значительным опережением американского рынка (индекс S&P 500 за аналогичный период окреп на 17%). Мы считаем, что разработки Boston Scientificв обозримой перспективе обеспечат компании дальнейшее наращивание выручки и прибыли по всем географиям.
Мы присваиваем акциям Boston Scientific рейтинг «Покупать» с целевой ценой на 12 месяцев $ 64,1 и потенциалом роста в размере 17,3%.
Boston Scientific — американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов, созданный в 1979 году как поставщик катетеров для операций. С годами посредством стратегии приобретений Boston Scientific многократно увеличила свою рыночную капитализацию и расширила продуктовую линейку, трансформировавшись в одного из ведущих поставщиков высокотехнологичных медицинских устройств в мире.
Компания присутствует в 125 странах мира, выпускает более 17 000 наименований продукции усилиями 45 000 сотрудников. Каждый год 30 млн пациентов в глобальном масштабе получают лечение с использованием продуктов Boston Scientific. Своей миссией компания считает «трансформацию жизней с помощью менее инвазивных технологий».
Разработки Boston Scientific в области сердечного ритма и других важных сферах медицины в долгосрочной перспективе будут все более и более востребованными по мере того, как нездоровый образ жизни населения во многих развитых странах и старение населения увеличивают частоту сердечно-сосудистых патологий.
Boston Scientific из месяца в месяц приносит инвесторам и медицинскому сообществу обнадеживающие новости по части новых разработок. В августе стало известно об одобрении FDA системы криоабляции POLARx™, которая показала эффективность в лечении пациентов с пароксизмальной фибрилляцией предсердий, а в сентябре было одобрено новое поколения устройства WATCHMAN FLX™ Pro для окклюзии ушка левого предсердия
Акции Boston Scientific за последние 12 месяцев показали динамику с опережением рынка и сектора (в сравнении с отраслевым индексным фондом iShares US Medical Devices ETF) и принесли доходность в размере 36,6%.
По итогам второго квартала выручка Boston Scientific возросла на 11% г/г, до отметки $ 3,60 млрд, и на $ 90 млн превысила ожидания. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 53 цента и на 4 цента превзошла прогнозы. Выручка сегмента MedSurg увеличилась на 9,0%, а сердечно-сосудистого — на 12,2%. В географическом разрезе выручка из США возросла на 9,1%, из АТР — на 18%, Европы, Ближнего Востока и Африки — на 9,6%, из Латинской Америки и Канады — на 16,9%, из остальных развивающихся рынков — на 18,8%.
На данном этапе компания существенно недооценена — торгуется с дисконтом порядка 17% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и P/S (NTM).
К рискам вложений в акции Boston Scientific можно отнести усиление инфляционного давления как фактор роста затрат в этом издержкоемком производстве.
Описание эмитента и факторы роста
Boston Scientific — американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов, созданный в 1979 году как поставщик катетеров для операций. С годами посредством стратегии приобретений Boston Scientific многократно увеличила свою рыночную капитализацию и расширила продуктовую линейку, трансформировавшись в одного из ведущих поставщиков высокотехнологичных медицинских устройств в мире.
Компания присутствует в 125 странах мира, выпускает более 17 000 наименований продукции усилиями 45 000 сотрудников. Каждый год 30 млн пациентов в глобальном масштабе получают лечение с использованием продуктов Boston Scientific. Своей миссией компания считает «трансформацию жизней с помощью менее инвазивных технологий».
Бизнес Boston Scientific подразделяется на 6 основных направлений:
Эндоскопия
Интервенционная кардиология
Нейромодуляция
Периферические вмешательства
Сердечный ритм
Урология и гинекология
Доля кардиологического направления в выручке за второй квартал составляет 47%, эндоскопического — 18%, периферических вмешательств — 15%, урологии и гинекологии — 14%.
Почти 59% выручки компании поступает из США, на втором месте — сегмент Европы, Ближнего Востока и Африки (20%), а на третьем — Азиатско-Тихоокеанский регион (17%).
Факторы роста
Акции Boston Scientific за последние 12 месяцев показали динамику с опережением рынка и сектора (в сравнении с отраслевым индексным фондом iShares US Medical Devices ETF) и принесли доходность в размере 36,6%. Мы полагаем, что в перспективе ближайшего года у бумаги есть шансы и дальше опережать рынок по доходности.
Динамика доходности акций Boston Scientific, Ishares U.S. Medical Devices ETF и индекса S&P 500 за 12 месяцев
Boston Scientific из месяца в месяц приносит инвесторам и медицинскому сообществу обнадеживающие новости по части новых разработок.
11 июля FDA одобрило программное обеспечение Vercise™ Neural Navigator 5 для применения в рамках системы глубокой стимуляции мозга Vercise Genus™, применяемой у пациентов с болезнью Паркинсона или эссенциальным тремором.
8 августа стало известно об одобрении FDA системы криоабляции POLARx™, которая показала эффективность в лечении пациентов с пароксизмальной фибрилляцией предсердий. В системе предусмотрен баллонный катетер, доставляющий криотерапию в легочную вену для формирования рубцовой ткани, препятствующий аномальным электрическим сигналам.
6 сентября появились новости об одобрении FDA нового поколения устройства WATCHMAN FLX™ Pro для окклюзии ушка левого предсердия. Предыдущая версия устройства WATCHMAN FLX™ была одобрена в 2020 году и с того момента успешно использована в 190 000 процедурах по всему миру. Новое устройство усовершенствовано специальным покрытием, способствующим более быстрому заживлению и эндотелизации поверхности устройства.
19 сентября стало известно о приобретении компанией Boston Scientific фирмы Relievant Medsystems, создавшей и коммерциализировавшей минимально инвазивную систему абляции нервов для лечения боли в спине Intracept за $ 850 млн и еще ряд будущих платежей неуточненной суммы в зависимости от динамики продаж системы.
Разработки Boston Scientific в области сердечного ритма и других важных сферах медицины в долгосрочной перспективе будут все более и более востребованными по мере того, как нездоровый образ жизни населения во многих развитых странах и старение населения увеличивают частоту сердечно-сосудистых патологий. Кроме того, Boston Scientific является бенефициаром последствий коронавирусной инфекции в виде обострения хронических заболеваний у населения.
Финансовые показатели
Годовая выручка Boston Scientific с 2021 года показывает рост, и в период 2023–2025 гг. ожидается последовательный увеличение продаж компании. Ее долгосрочную динамику годовой чистой прибыли нельзя назвать стабильной, но ожидания на 2023–2025 гг. предполагают подъем показателя.
В ближайшие годы прогнозируется положительная динамика EBITDA, а также ожидается последовательный рост чистой маржи, при этом долговая нагрузка компании не является слишком высокой и будет снижаться в 2023–2025 гг.
По итогам второго квартала выручка Boston Scientific возросла на 11% г/г, до отметки $ 3,60 млрд, и на $ 90 млн превысила ожидания. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 53 цента и на 4 цента превзошла прогнозы.
Выручка сегмента MedSurg увеличилась на 9,0%, а сердечно-сосудистого — на 12,2%. В географическом разрезе выручка из США возросла на 9,1%, из АТР — на 18%, Европы, Ближнего Востока и Африки — на 9,6%, из Латинской Америки и Канады — на 16,9%, из остальных развивающихся рынков — на 18,8%. Широкая диверсификация выручки Boston Scientific по регионам и уверенный рост продаж по всем географиям являются фактором привлекательности с инвестиционной точки зрения.
Оценка
Мы провели оценку Boston Scientific методом сравнения с аналогами, основываясь на отдельных прогнозных финансовых показателях на 12 месяцев вперед. Наша оценка рассчитывается как среднее арифметическое оценок по двум мультипликаторам из таблицы ниже.
Целевая капитализация Boston Scientific составила $ 93,9 млрд, или $ 64,1 на акцию, на временной горизонт 12 месяцев, что эквивалентно потенциалу роста 17,3% к текущей цене. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Boston Scientific.
Стоит отметить, что усредненная целевая цена акций Boston Scientific по выборке аналитиков с исторической точностью прогнозов не менее среднего составляет $ 61,3 (апсайд — 12%), а рейтинг акции эквивалентен 3,8 (где 1,0 соответствует рейтингу Strong Sell, 3,0 — Hold, а 5,0 — Strong Buy).
В том числе оценка целевой цены акций Boston Scientific аналитиками Piper Sandler составляет $ 62 («Покупать»), Raymond James — $ 61 («Покупать»).
Технический анализ
На дневном графике Boston Scientific выстраивается долгосрочный восходящий тренд, и на данном этапе нет признаков его потенциального разворота.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы присваиваем акциям Boston Scientific рейтинг «Покупать» с целевой ценой на 12 месяцев $ 64,1 и потенциалом роста в размере 17,3%.
Boston Scientific — американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов, созданный в 1979 году как поставщик катетеров для операций. С годами посредством стратегии приобретений Boston Scientific многократно увеличила свою рыночную капитализацию и расширила продуктовую линейку, трансформировавшись в одного из ведущих поставщиков высокотехнологичных медицинских устройств в мире.
Компания присутствует в 125 странах мира, выпускает более 17 000 наименований продукции усилиями 45 000 сотрудников. Каждый год 30 млн пациентов в глобальном масштабе получают лечение с использованием продуктов Boston Scientific. Своей миссией компания считает «трансформацию жизней с помощью менее инвазивных технологий».
Разработки Boston Scientific в области сердечного ритма и других важных сферах медицины в долгосрочной перспективе будут все более и более востребованными по мере того, как нездоровый образ жизни населения во многих развитых странах и старение населения увеличивают частоту сердечно-сосудистых патологий.
Boston Scientific из месяца в месяц приносит инвесторам и медицинскому сообществу обнадеживающие новости по части новых разработок. В августе стало известно об одобрении FDA системы криоабляции POLARx™, которая показала эффективность в лечении пациентов с пароксизмальной фибрилляцией предсердий, а в сентябре было одобрено новое поколения устройства WATCHMAN FLX™ Pro для окклюзии ушка левого предсердия
Акции Boston Scientific за последние 12 месяцев показали динамику с опережением рынка и сектора (в сравнении с отраслевым индексным фондом iShares US Medical Devices ETF) и принесли доходность в размере 36,6%.
По итогам второго квартала выручка Boston Scientific возросла на 11% г/г, до отметки $ 3,60 млрд, и на $ 90 млн превысила ожидания. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 53 цента и на 4 цента превзошла прогнозы. Выручка сегмента MedSurg увеличилась на 9,0%, а сердечно-сосудистого — на 12,2%. В географическом разрезе выручка из США возросла на 9,1%, из АТР — на 18%, Европы, Ближнего Востока и Африки — на 9,6%, из Латинской Америки и Канады — на 16,9%, из остальных развивающихся рынков — на 18,8%.
На данном этапе компания существенно недооценена — торгуется с дисконтом порядка 17% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и P/S (NTM).
К рискам вложений в акции Boston Scientific можно отнести усиление инфляционного давления как фактор роста затрат в этом издержкоемком производстве.
Описание эмитента и факторы роста
Boston Scientific — американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов, созданный в 1979 году как поставщик катетеров для операций. С годами посредством стратегии приобретений Boston Scientific многократно увеличила свою рыночную капитализацию и расширила продуктовую линейку, трансформировавшись в одного из ведущих поставщиков высокотехнологичных медицинских устройств в мире.
Компания присутствует в 125 странах мира, выпускает более 17 000 наименований продукции усилиями 45 000 сотрудников. Каждый год 30 млн пациентов в глобальном масштабе получают лечение с использованием продуктов Boston Scientific. Своей миссией компания считает «трансформацию жизней с помощью менее инвазивных технологий».
Бизнес Boston Scientific подразделяется на 6 основных направлений:
Эндоскопия
Интервенционная кардиология
Нейромодуляция
Периферические вмешательства
Сердечный ритм
Урология и гинекология
Доля кардиологического направления в выручке за второй квартал составляет 47%, эндоскопического — 18%, периферических вмешательств — 15%, урологии и гинекологии — 14%.
Почти 59% выручки компании поступает из США, на втором месте — сегмент Европы, Ближнего Востока и Африки (20%), а на третьем — Азиатско-Тихоокеанский регион (17%).
Факторы роста
Акции Boston Scientific за последние 12 месяцев показали динамику с опережением рынка и сектора (в сравнении с отраслевым индексным фондом iShares US Medical Devices ETF) и принесли доходность в размере 36,6%. Мы полагаем, что в перспективе ближайшего года у бумаги есть шансы и дальше опережать рынок по доходности.
Динамика доходности акций Boston Scientific, Ishares U.S. Medical Devices ETF и индекса S&P 500 за 12 месяцев
Boston Scientific из месяца в месяц приносит инвесторам и медицинскому сообществу обнадеживающие новости по части новых разработок.
11 июля FDA одобрило программное обеспечение Vercise™ Neural Navigator 5 для применения в рамках системы глубокой стимуляции мозга Vercise Genus™, применяемой у пациентов с болезнью Паркинсона или эссенциальным тремором.
8 августа стало известно об одобрении FDA системы криоабляции POLARx™, которая показала эффективность в лечении пациентов с пароксизмальной фибрилляцией предсердий. В системе предусмотрен баллонный катетер, доставляющий криотерапию в легочную вену для формирования рубцовой ткани, препятствующий аномальным электрическим сигналам.
6 сентября появились новости об одобрении FDA нового поколения устройства WATCHMAN FLX™ Pro для окклюзии ушка левого предсердия. Предыдущая версия устройства WATCHMAN FLX™ была одобрена в 2020 году и с того момента успешно использована в 190 000 процедурах по всему миру. Новое устройство усовершенствовано специальным покрытием, способствующим более быстрому заживлению и эндотелизации поверхности устройства.
19 сентября стало известно о приобретении компанией Boston Scientific фирмы Relievant Medsystems, создавшей и коммерциализировавшей минимально инвазивную систему абляции нервов для лечения боли в спине Intracept за $ 850 млн и еще ряд будущих платежей неуточненной суммы в зависимости от динамики продаж системы.
Разработки Boston Scientific в области сердечного ритма и других важных сферах медицины в долгосрочной перспективе будут все более и более востребованными по мере того, как нездоровый образ жизни населения во многих развитых странах и старение населения увеличивают частоту сердечно-сосудистых патологий. Кроме того, Boston Scientific является бенефициаром последствий коронавирусной инфекции в виде обострения хронических заболеваний у населения.
Финансовые показатели
Годовая выручка Boston Scientific с 2021 года показывает рост, и в период 2023–2025 гг. ожидается последовательный увеличение продаж компании. Ее долгосрочную динамику годовой чистой прибыли нельзя назвать стабильной, но ожидания на 2023–2025 гг. предполагают подъем показателя.
В ближайшие годы прогнозируется положительная динамика EBITDA, а также ожидается последовательный рост чистой маржи, при этом долговая нагрузка компании не является слишком высокой и будет снижаться в 2023–2025 гг.
По итогам второго квартала выручка Boston Scientific возросла на 11% г/г, до отметки $ 3,60 млрд, и на $ 90 млн превысила ожидания. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 53 цента и на 4 цента превзошла прогнозы.
Выручка сегмента MedSurg увеличилась на 9,0%, а сердечно-сосудистого — на 12,2%. В географическом разрезе выручка из США возросла на 9,1%, из АТР — на 18%, Европы, Ближнего Востока и Африки — на 9,6%, из Латинской Америки и Канады — на 16,9%, из остальных развивающихся рынков — на 18,8%. Широкая диверсификация выручки Boston Scientific по регионам и уверенный рост продаж по всем географиям являются фактором привлекательности с инвестиционной точки зрения.
Оценка
Мы провели оценку Boston Scientific методом сравнения с аналогами, основываясь на отдельных прогнозных финансовых показателях на 12 месяцев вперед. Наша оценка рассчитывается как среднее арифметическое оценок по двум мультипликаторам из таблицы ниже.
Целевая капитализация Boston Scientific составила $ 93,9 млрд, или $ 64,1 на акцию, на временной горизонт 12 месяцев, что эквивалентно потенциалу роста 17,3% к текущей цене. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Boston Scientific.
Стоит отметить, что усредненная целевая цена акций Boston Scientific по выборке аналитиков с исторической точностью прогнозов не менее среднего составляет $ 61,3 (апсайд — 12%), а рейтинг акции эквивалентен 3,8 (где 1,0 соответствует рейтингу Strong Sell, 3,0 — Hold, а 5,0 — Strong Buy).
В том числе оценка целевой цены акций Boston Scientific аналитиками Piper Sandler составляет $ 62 («Покупать»), Raymond James — $ 61 («Покупать»).
Технический анализ
На дневном графике Boston Scientific выстраивается долгосрочный восходящий тренд, и на данном этапе нет признаков его потенциального разворота.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter