2 октября 2023 БКС Экспресс Галактионов Игорь
Сколько дают вклады
По данным ЦБ, максимальная ставка по депозитам в банках топ-10 во второй декаде сентября составила 9,8%. На текущий момент ставки выросли еще, а за пределами первой десятки есть предложения лучше.
Ставки по банковским вкладам рассмотрим на основании данных интернет-ресурса банки.ру на 29.09.2023 г. Выборку банковских программ ограничим предложениями обычных вкладов для суммы 1 млн руб. на срок 1 год в банках топ-50 по объему активов. Накопительные счета, пенсионные программы и вклады с условием пользования другими продуктами банка в выборку не попали.
Максимальные ставки такие: один банк предлагает 13%, следом есть предложения 12,03%, 11,75% и 11%. Таким образом, максимальные предложения находятся в коридоре 11–13%, но таких программ немного и они не всем могут подойти.
Редко где есть возможность досрочного снятия или частичного пополнения. По некоторым программам ставка различается на разные периоды вклада. Большинство программ по максимальным ставкам предлагаются только для новых клиентов и имеют ограничения по количеству счетов на одного человека.
Какие доходности по облигациям
По ОФЗ доходности находятся в районе 12–12,5%. Это сопоставимо со вкладами, но за вычетом комиссий и налогов может оказаться чуть ниже, чем в банке. Однако здесь максимальная сумма, гарантированная государством, не ограничена 1,4 млн руб., так что для крупных капиталов ОФЗ подходят больше, а снизить налоговую нагрузку можно через использование ИИС.
ОФЗ-ПД 26222: погашение в октябре 2024 г., доходность около 12,5%.
ОФЗ-ПД 26229: погашение в ноябре 2025 г., доходность около 12,5%.
Корпоративные бонды в максимальной рейтинговой категории ААА в основной массе сопоставимы с депозитами. Но в категории A- и выше, где также присутствуют достаточно надежные эмитенты, с погашением через 10–15 месяцев можно получить доходность 13–14,5%. Это выше, чем самые лучшие предложения по вкладам.
В отличие от депозитов, доход по облигациям полностью облагается НДФЛ. Если не покупать бумаги на ИИС и не пользоваться другими льготами, то коридор доходностей можно скорректировать до 11,3–12,6%. Это ставит надежные корпоративные облигации в один ряд со вкладами по уровню доходности.
Однако по уровню гибкости управления капиталом облигации более удобны. Частичные снятия и пополнения ограничены только торговыми днями биржи. В любой момент инвестор может продать часть облигаций и получить накопленный доход в виде НКД. Точно также, в любой момент он может внести дополнительные средства и увеличить количество облигаций в портфеле.
Какие облигации могут быть выгоднее других в IV квартале 2023
Выше мы привели пример ставок по корпоративным бондам с фиксированным купоном. Но на горизонте IV квартала в условиях роста ключевой ставки более выгодными могут оказаться флоатеры — облигации с купоном, привязанным к ключевой ставке или ставке RUONIA.
Прогноз ЦБ предполагает возможность повышения ключевой ставки до 14% до конца года. Ускорение текущей инфляции и рост бюджетных расходов на 2024 г. повышают шансы на такой сценарий.
Если он реализуется, то флоатеры окажутся значительно лучше обычных корпоративных бумаг. Если нет, то покажут примерно сопоставимую доходность за следующие три месяца.
Вот список бумаг, которые может рассмотреть инвестор для своего портфеля. Для справки: на момент написания материала ключевая ставка 13%, RUONIA — 12,4%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба