2 октября 2023 Иволга Капитал Хохрин Андрей
Пока доходности ОФЗ покоряют высоту за высотой, в доходностях ВДО наметилась стабилизация. Как может статься, обмачивая.
Премия к денежному рынку (рейтинг денежных инструментов ААА, доходность около 13%) у бумаг с ВДО-рейтингами, от B- до BBB, стабилизировалась вблизи 4% годовых. В среднем для ВДО-рейтингов. Т.к., по загадочной, но конечной традиции, внутри сегмента ВДО зависимость между кредитным качеством / кредитным рейтингом и доходностью почти отсутствует.
Обновляем таблицу справедливых доходностей для всего спектра рейтингов
С поправкой на справедливые уровни, до которых бумагам с рейтингами от B- до BB- далеко, падение котировок в сегменте высокодоходных облигаций еще очень может быть. Вслед ли за падением котировок ОФЗ, вследствие ли повышения ключевой ставки или как результат внезапной череды дефолтов. Вариантов много.
https://www.ivolgacap.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter