Российские власти после введения целого букета мер по нормализации курса валюты перешли к нестандартным решениям. Если ранее диспозиция ограничивались повышением ключевой ставки (за два месяца она росла трижды, суммарно на 450 базисных пунктов) и успокоительными вербальными интервенциями, то теперь Правительство решило простимулировать экспортеров новой пошлиной, привязанной к курсу рубля, а заодно и пополнить бюджет. Как будет работать новая пошлина?
Вход — рубль, выход — два
Новые экспортные пошлины вступили в силу 1 октября 2023 года. Размер пошлины составит от 4 до 7% в зависимости от котировок национальной валюты. Например, при курсе 80 рублей за доллар США и ниже пошлина будет нулевой. А вот при курсе выше размер пошлины составит:
4% — при курсе 80–85 рублей за доллар США,
4,5% — при курсе 85–90 рублей,
5,5% — при курсе 90–95 рублей,
7% — при курсе более 95 рублей.
Для удобрений, экспортеры которых избежали высоких отчислений в бюджет в «жирные» 2021 и 2022 годы, верхний порог пошлины повышен до 10% в виде надбавки в 3 п. п. к уже введенным пошлинам. Напомним, они составляют 7% от таможенной стоимости, но не менее 1100, 1800 и 2100 рублей за тонну для азотных, калийных и фосфорных, а также сложных удобрений соответственно.
Свистнет ли рак на горе
Кто из экспортеров заплатит больше остальных? Чтобы ответить на этот вопрос, обратимся к перечню товаров, который утвердило Правительство. Главными донорами новых пошлин станут экспортеры черных, цветных и драгоценных металлов, угля, минеральных удобрений, полимеров, бумаги и картона, алмазов, бриллиантов и ювелирных изделий, а также продовольствия: мяса, птицы, куриных яиц, рыбы.
При этом новые пошлины не распространяются на такие товары, как сырая нефть и нефтепродукты, газовый конденсат, природный газ и СПГ, лесоматериалы, большинство зерновых (пшеница, рожь, ячмень, кукуруза), подсолнечное масло и шрот, а также отходы и лом черных, медных, никелевых и свинцовых металлов.
Кроме того, под исключения попали товары с высокой долей импортных составляющих в себестоимости и продукция высоких переделов. Это касается производителей фармацевтики, бытовой химии, парфюмерно-косметической продукции, которые сейчас активно выходят на новые экспортные рынки, а также продукции машиностроения.
Власти заявляют, что мера носит временный характер, а ее действие будет остановлено в конце 2024 года. Пошлина, по мнению кабинета министров, преследует в качестве цели защиту внутреннего рынка, который находится под давлением роста цен почти на все виды потребительских товаров, включая товары первой необходимости: продовольствие, одежду и топливо. По замыслу властей, новые фискальные платежи должны смягчить влияние валютного курса на торговый баланс и обозначить тренд на расширение предложения и, соответственно, снижение цен на внутреннем рынке.
Этот господин заплатит за всех
Больше всех от новых пошлин потеряют компании, у которых большая часть продукции уходит на импорт, а маржинальность — ниже рынка. Здесь можно выделить РУСАЛ (MCX:RUAL) и Мечел (MCX:MTLR), а также НЛМК (MCX:NLMK), который поставляет сталь в ЕС.
Для Норникеля (MCX:GMKN), Полюса (MCX:PLZL) и АЛРОСА (MCX:ALRS) новые платежи не обрушат экономику из-за более высокой маржинальности.
А вот в выигрыше окажутся нефтегазовые компании: их новые пошлины не коснулись, а значит, инвесторы могут обеспечить дополнительный приток капитала в ценные бумаги компаний в расчете на полноценные дивиденды из менее перспективных эмитентов, попавших под давление новых экспортных платежей.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вход — рубль, выход — два
Новые экспортные пошлины вступили в силу 1 октября 2023 года. Размер пошлины составит от 4 до 7% в зависимости от котировок национальной валюты. Например, при курсе 80 рублей за доллар США и ниже пошлина будет нулевой. А вот при курсе выше размер пошлины составит:
4% — при курсе 80–85 рублей за доллар США,
4,5% — при курсе 85–90 рублей,
5,5% — при курсе 90–95 рублей,
7% — при курсе более 95 рублей.
Для удобрений, экспортеры которых избежали высоких отчислений в бюджет в «жирные» 2021 и 2022 годы, верхний порог пошлины повышен до 10% в виде надбавки в 3 п. п. к уже введенным пошлинам. Напомним, они составляют 7% от таможенной стоимости, но не менее 1100, 1800 и 2100 рублей за тонну для азотных, калийных и фосфорных, а также сложных удобрений соответственно.
Свистнет ли рак на горе
Кто из экспортеров заплатит больше остальных? Чтобы ответить на этот вопрос, обратимся к перечню товаров, который утвердило Правительство. Главными донорами новых пошлин станут экспортеры черных, цветных и драгоценных металлов, угля, минеральных удобрений, полимеров, бумаги и картона, алмазов, бриллиантов и ювелирных изделий, а также продовольствия: мяса, птицы, куриных яиц, рыбы.
При этом новые пошлины не распространяются на такие товары, как сырая нефть и нефтепродукты, газовый конденсат, природный газ и СПГ, лесоматериалы, большинство зерновых (пшеница, рожь, ячмень, кукуруза), подсолнечное масло и шрот, а также отходы и лом черных, медных, никелевых и свинцовых металлов.
Кроме того, под исключения попали товары с высокой долей импортных составляющих в себестоимости и продукция высоких переделов. Это касается производителей фармацевтики, бытовой химии, парфюмерно-косметической продукции, которые сейчас активно выходят на новые экспортные рынки, а также продукции машиностроения.
Власти заявляют, что мера носит временный характер, а ее действие будет остановлено в конце 2024 года. Пошлина, по мнению кабинета министров, преследует в качестве цели защиту внутреннего рынка, который находится под давлением роста цен почти на все виды потребительских товаров, включая товары первой необходимости: продовольствие, одежду и топливо. По замыслу властей, новые фискальные платежи должны смягчить влияние валютного курса на торговый баланс и обозначить тренд на расширение предложения и, соответственно, снижение цен на внутреннем рынке.
Этот господин заплатит за всех
Больше всех от новых пошлин потеряют компании, у которых большая часть продукции уходит на импорт, а маржинальность — ниже рынка. Здесь можно выделить РУСАЛ (MCX:RUAL) и Мечел (MCX:MTLR), а также НЛМК (MCX:NLMK), который поставляет сталь в ЕС.
Для Норникеля (MCX:GMKN), Полюса (MCX:PLZL) и АЛРОСА (MCX:ALRS) новые платежи не обрушат экономику из-за более высокой маржинальности.
А вот в выигрыше окажутся нефтегазовые компании: их новые пошлины не коснулись, а значит, инвесторы могут обеспечить дополнительный приток капитала в ценные бумаги компаний в расчете на полноценные дивиденды из менее перспективных эмитентов, попавших под давление новых экспортных платежей.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter