9 октября 2023 Халепа Евгений
Доходность S&P500 впервые за последние 20 лет опустилась ниже ставки по 10-летним трежерис. Возникает вопрос, кто покупает акции, если можно приобрести 10-летнюю гособлигацию и гарантированно получить более высокий доход без риска в течение следующих 10 лет. По-моему, рынок акций стал чрезмерно нестабильным из-за спекуляций, и перспективы его развития в текущих макроэкономических условиях вызывают серьезные сомнения.
📍Разрыв между номинальными и реальными розничными продажами в Европейском Союзе продолжает увеличиваться. Экономика Европы столкнулась с явлениями стагфляции, которые оказывают разрушительное воздействие на реальную экономику. Борьба с этой проблемой требует комплексных мер монетарной и фискальной политики, но в условиях объединенной Европы такое решение осложнено из-за внутренних разногласий в союзе.
📍Текущая экономическая ситуация в ЕС сигнализирует о грядущих больших проблем не только экономических, но и политических. Большой вопрос к устойчивости европейских активов и евро.
По мере снижения цен на американские акции снова появились сторонники теорий о рыночных циклах. В этот раз сравнивают текущую динамику котировок Nasdaq с ценовыми изменениями 1987 года. Весной этого года, когда адепты рыночных циклов представляли подобные графики, цены начали расти
Медведи становятся все агрессивнее, уже дошли до цикла по индексу Dow Jones, начавшегося в 1929 году (слева). Хотя пожалуй 2/3 трейдеров уже покупают дно
Реальные цены на жилье в Германии в текущем году снизились на 15% по сравнению с прошлым годом, что стало рекордным падением во всей истории данной статистики. Проблемы в Европе накапливаются, и одним из видимых решений может быть действие Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) в стиле Банка Японии, когда он выкупает проблемные активы, но это может сильно девальвировать евро
Экспорт Германии в Кыргызстан в этом году вырос в 14 раз, естественно, что это параллельный импорт для РФ. Европейские санкции просто делают товары из Европы чуть дороже для русских. Как говорится: «деньги не пахнут» :(
📍Длинные государственные облигации США сроком от 10 до 30 лет упали в цене на 45% с пиков, достигнутых в начале прошлого года. Это создало бумажные убытки для всех их держателей, но они сохраняют свою номинальную стоимость, если не продавать их.
📍Тем не менее, цикл роста ставок привел к ужесточению условий кредитования, что сказывается на жизнеспособности корпоративной Америки, ведь занимать стало дороже, да и занять сложнее, т. к. стандарты кредитование ужесточились. На мой взгляд, в текущей ситуации финансовая система США оказалась более уязвимой, чем экономика, которая более статична и, следовательно, более устойчива.
График покупательная способности доллара за 100-летнюю историю.
Оставлю без комментариев :)
По данным Reventure Consulting, средний ежемесячный платеж по ипотеке в США достиг нового максимума и составляет 2830 долларов, что почти в два раза больше, чем в начале 2020 года. Это объясняется политикой ФРС, которая запустила масштабное количественное смягчение в ответ на пандемию, что привело к росту цен, включая цены на рынке недвижимости. Затем регулятор стремительно начал повышать процентные ставки, что увеличило проценты по ипотеке, однако цены на жилье продолжают расти. В итоге, можно утверждать, что текущие условия доступности жилья являются самыми худшими за всю отслеживаемую историю.
Аналитики отмечают, что с начала 2022 года мы стали свидетелями одной из самых сильных распродаж государственных облигаций США с 1787 года (да, я не ошибся). Судя по графику, если индекс уйдет ниже минимума прошлого года, может наступить новая волна продаж. Еще более удивительным фактом является то, что, несмотря на повышение процентных ставок, вместо сокращения расходов, правительство США увеличивает дефицит бюджета. Это приводит к увеличению затрат на обслуживание долга, что, в свою очередь, требует дополнительного заимствования средств. Эта динамика напоминает о пирамиде Понци, за которую многие люди оказываются в тюрьме, включая пожизненное заключение для Медоффа. Эти изменения оказывают негативное воздействие на реальное благосостояние населения из-за роста цен, которые уменьшают покупательскую способность заработных плат.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter