Бумаги девелопера ПИК имеют большие перспективы стоимости, но среднесрочно проигрывают рынку на фоне мер борьбы с кредитным бумом. Технически ценовое дно в акциях может быть уже и пройдено, главное, не сдавать трендовую поддержку.
Отложенный позитив
Акции ПИК в этом году выглядят слабее рынка: +20% против +47% у индекса МосБиржи с начала 2023 г. На это есть объективные причины:
• Рост ключевой ставки ЦБ
• Ужесточение требований к заемщикам
• Девальвация рубля
• Длительное отсутствие отчетности и приостановка выплат дивидендов
Повышение стоимости фондирования приводит к удорожанию кредитных ресурсов, а специфика строительного сектора — значительный вес заемных средств в обороте. Ставка ЦБ уже 13%, причин для ее снижения в этом году нет.
ЦБ изменяет макропруденциальные лимиты и ужесточает минимальные требования по ипотеке. Рост инфляции в значительной степени связан с кредитным бумом и обвалом рубля. И граждане, наблюдая общий рост цен, решили не откладывать дорогостоящие покупки на потом.
Девальвация нацвалюты сказывается и на корпорации через удорожание средств производства, повышение цен на российские стройматериалы идет по цепочке с удорожанием импортного оборудования.
Но с отчетностью начинает проясняться: после паузы аж с 2021 г. ПИК опубликовал финансовые результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО. В будущем корпорация может вернуться к выплате дивидендов, а это перспективный драйвер инвестиционной привлекательности.
В целом факторы 2023 г. пока не позволяют раскрыть фундаментальную стоимость бизнеса девелопера, но в будущем году ЦБ может пойти на снижение ставки и смягчить кредитные ограничения, а корпорация — возобновить выплаты акционерам. Поэтому слабость акций сейчас можно рассматривать как возможность пополнения долгосрочных портфелей с прицелом на конец 2024 г. и ориентиром по стоимости от аналитиков БКС к 1200 руб., или +65% от текущих.
Cреднесрочную динамику акций прояснит технический анализ.
Техническая картина в ПИК
В последнем разборе акций мы отмечали высокую вероятность продолжения коррекции акций ПИК к 700 руб. В начале октября бумага была на уровне — отработано.
На круглую отметку как раз тогда приходилась техническая линия годовой динамической поддержки, тянущаяся от минимумов кризисной весны 2022 г. Тест поддержки прошел успешно, можно было покупать, и акция ожидаемо отразилась вверх. В моменте курс на бирже у 730 руб. Если исходить из постулата, что тренд скорее продолжится, чем развернется, то, возможно, дно в акциях уже и было.
Активному трейдеру всегда нужно иметь план временного отступления, в этом помогут защитные стоп-заявки. То есть потеря трендовой опоры, которая до конца октября уже повысится над 710 руб., может привести к локальному снижению акций в район горизонтальной поддержки чуть ниже 650 руб.
Для долгосрочного инвестора, спокойно относящегося к волатильности и временной просадке стоимости бумаг, такой пролив не страшен и может создать интересные возможности для пополнения инвестиционного портфеля. Но среднесрочным участникам использование риск-менеджмента в моменте позволит сохранить до 10% перспективной доходности.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отложенный позитив
Акции ПИК в этом году выглядят слабее рынка: +20% против +47% у индекса МосБиржи с начала 2023 г. На это есть объективные причины:
• Рост ключевой ставки ЦБ
• Ужесточение требований к заемщикам
• Девальвация рубля
• Длительное отсутствие отчетности и приостановка выплат дивидендов
Повышение стоимости фондирования приводит к удорожанию кредитных ресурсов, а специфика строительного сектора — значительный вес заемных средств в обороте. Ставка ЦБ уже 13%, причин для ее снижения в этом году нет.
ЦБ изменяет макропруденциальные лимиты и ужесточает минимальные требования по ипотеке. Рост инфляции в значительной степени связан с кредитным бумом и обвалом рубля. И граждане, наблюдая общий рост цен, решили не откладывать дорогостоящие покупки на потом.
Девальвация нацвалюты сказывается и на корпорации через удорожание средств производства, повышение цен на российские стройматериалы идет по цепочке с удорожанием импортного оборудования.
Но с отчетностью начинает проясняться: после паузы аж с 2021 г. ПИК опубликовал финансовые результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО. В будущем корпорация может вернуться к выплате дивидендов, а это перспективный драйвер инвестиционной привлекательности.
В целом факторы 2023 г. пока не позволяют раскрыть фундаментальную стоимость бизнеса девелопера, но в будущем году ЦБ может пойти на снижение ставки и смягчить кредитные ограничения, а корпорация — возобновить выплаты акционерам. Поэтому слабость акций сейчас можно рассматривать как возможность пополнения долгосрочных портфелей с прицелом на конец 2024 г. и ориентиром по стоимости от аналитиков БКС к 1200 руб., или +65% от текущих.
Cреднесрочную динамику акций прояснит технический анализ.
Техническая картина в ПИК
В последнем разборе акций мы отмечали высокую вероятность продолжения коррекции акций ПИК к 700 руб. В начале октября бумага была на уровне — отработано.
На круглую отметку как раз тогда приходилась техническая линия годовой динамической поддержки, тянущаяся от минимумов кризисной весны 2022 г. Тест поддержки прошел успешно, можно было покупать, и акция ожидаемо отразилась вверх. В моменте курс на бирже у 730 руб. Если исходить из постулата, что тренд скорее продолжится, чем развернется, то, возможно, дно в акциях уже и было.
Активному трейдеру всегда нужно иметь план временного отступления, в этом помогут защитные стоп-заявки. То есть потеря трендовой опоры, которая до конца октября уже повысится над 710 руб., может привести к локальному снижению акций в район горизонтальной поддержки чуть ниже 650 руб.
Для долгосрочного инвестора, спокойно относящегося к волатильности и временной просадке стоимости бумаг, такой пролив не страшен и может создать интересные возможности для пополнения инвестиционного портфеля. Но среднесрочным участникам использование риск-менеджмента в моменте позволит сохранить до 10% перспективной доходности.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter