Индия и Китай избежали глобальной рецессии, но им не удалось избежать падения на фондовых рынках, которое повлекло за собой кризис отрасли коллективных инвестиций в этих странах.
Что касается Индии, то дно на фондовом рынке было достигнуто в октябре 2008 года, когда индийский индекс BSE Sensex упал до 8 тысяч пунктов. Но, похоже, что главное падение позади. Экономика Индии, по прогнозам МВФ, вырастет на 5% в этом году и на 6% в 2010 г. Фондовый рынок оправился после сильных потерь, - со времени своего прошлогоднего обвала он прибавил порядка 120% и теперь колеблется на уровне 17000 пунктов.
Но отрасль коллективных инвестиций не оправилась до сих пор. 2008 год ознаменовался для неё сильнейшим с 2000 года нетто-оттоком активов. Он составил 283 млрд рупий (5,5 млрд долл.), в то время как в 2007 году приток средств в фонды составил 1,5 трлн рупий.
Несмотря на то, что большая часть управляющих компаний Индии зафиксировала сильное снижение активов, список лидеров отрасли, согласно рэнкингу журнала Institutional Investor, остаётся стабильным, не изменившись с 2008 года. Во главе списка находится Reliance Capital Asset Management Co. с активами в 19,5 млрд долларов, которые всего лишь на 6,7% ниже уровня 2008 года. ICICI Prudential остаётся на втором месте, несмотря на более серьёзное снижение активов (-20,6%). HDFC Asset Management Co., UTI Asset Management Co. и Birla Asset Management Co. замыкают пятёрку лидеров. В общей сложности активы 20 ведущих УК Индии снизились на 21,8% до 91,1 млрд долларов.
Лишь две управляющие компании из двадцати смогли увеличить за год свои активы - это LIC Mutual Fund Asset Management Co. и IDFC Asset Management Co., причём обе за счёт притока средств в фонды денежного рынка. Сильнее всех пострадал HSBC Asset Management India, потерявший 45,6%. Пока не похоже, что отрасль начинает оживать. За три квартала 2009 года управляющие компании открыли 73 новых фонда и привлекли 128 млрд рупий, в то время как за аналогичный период 2008 года было открыто 578 фондов и привлечено 1,4 трлн рупий.
Фондовый рынок Китая в последнее время можно охарактеризовать как экстремально волатильный, так как он упал почти на две трети с момента своего пика в октябре 2007 года и начал восстановление только в 2009 году. Такое пике не могло не сказаться на отрасли коллективных инвестиций: двадцать крупнейших фондов КНР снизили свои совокупные активы за год на 27,2% до 251 млрд долларов. На верхней строчке рэнкинга журнала Institutional Investor находится управляющая компания China Asset Management Co. c активами 30,8 млрд долларов, которые снизились за год на 13,8%. Harvest Fund Management Co. поднялась за год с третьего места до второго за счёт снижения активов на 17,7% до 28,4 млрд долларов. Bosera, наоборот, опустилась со второго места на третье, потеряв 33,1% и сохранив активы стоимостью 23,6 млрд долларов.
Несмотря на то, что китайский фондовый рынок отыгрывает в этом году своё падение, уверенность к инвесторам пока что не вернулась. Тем более что многие предсказывают ему вторую волну коррекции. Бывший главный экономист Morgan Stanley по азиатско-тихоокеанскому региону Энди Се полагает, что акции и недвижимость в Китае переоценены на 50-100%. Схлопывание пузыря случится, когда доллар начнёт снова набирать силу, а катализатором выступит высокая инфляция, которая вынудит Федеральную резервную систему США поднять процентную ставку. Такой сценарий, по его мнению, вероятен через два года.
Если сравнивать инвестиционную привлекательность Индии и Китая, то Китай представляется более интересным, считает Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ". "Одной из сильных сторон Индии является большое распространение английского языка, что позволяет стране заниматься глобальным аутсорсингом во многих сферах услуг, в частности, в программировании, - полагает г-н Аристакесян. - Минусом Индии является слабо развитая инфраструктура, в отличие от Китая, который давно вкладывает большие средства в дорожное строительство и энергетику". Для частных инвестиций Китай, по мнению г-на Аристакесяна, более интересен, так как там можно найти компанию практически на любой вкус. Можно купить и отраслевые ETF (Exchange-Traded Funds) на китайские компании, то есть инвестировать не абстрактно в Китай, а, например, только в компании с малой капитализацией.
Ермаченков Игорь
Что касается Индии, то дно на фондовом рынке было достигнуто в октябре 2008 года, когда индийский индекс BSE Sensex упал до 8 тысяч пунктов. Но, похоже, что главное падение позади. Экономика Индии, по прогнозам МВФ, вырастет на 5% в этом году и на 6% в 2010 г. Фондовый рынок оправился после сильных потерь, - со времени своего прошлогоднего обвала он прибавил порядка 120% и теперь колеблется на уровне 17000 пунктов.
Но отрасль коллективных инвестиций не оправилась до сих пор. 2008 год ознаменовался для неё сильнейшим с 2000 года нетто-оттоком активов. Он составил 283 млрд рупий (5,5 млрд долл.), в то время как в 2007 году приток средств в фонды составил 1,5 трлн рупий.
Несмотря на то, что большая часть управляющих компаний Индии зафиксировала сильное снижение активов, список лидеров отрасли, согласно рэнкингу журнала Institutional Investor, остаётся стабильным, не изменившись с 2008 года. Во главе списка находится Reliance Capital Asset Management Co. с активами в 19,5 млрд долларов, которые всего лишь на 6,7% ниже уровня 2008 года. ICICI Prudential остаётся на втором месте, несмотря на более серьёзное снижение активов (-20,6%). HDFC Asset Management Co., UTI Asset Management Co. и Birla Asset Management Co. замыкают пятёрку лидеров. В общей сложности активы 20 ведущих УК Индии снизились на 21,8% до 91,1 млрд долларов.
Лишь две управляющие компании из двадцати смогли увеличить за год свои активы - это LIC Mutual Fund Asset Management Co. и IDFC Asset Management Co., причём обе за счёт притока средств в фонды денежного рынка. Сильнее всех пострадал HSBC Asset Management India, потерявший 45,6%. Пока не похоже, что отрасль начинает оживать. За три квартала 2009 года управляющие компании открыли 73 новых фонда и привлекли 128 млрд рупий, в то время как за аналогичный период 2008 года было открыто 578 фондов и привлечено 1,4 трлн рупий.
Фондовый рынок Китая в последнее время можно охарактеризовать как экстремально волатильный, так как он упал почти на две трети с момента своего пика в октябре 2007 года и начал восстановление только в 2009 году. Такое пике не могло не сказаться на отрасли коллективных инвестиций: двадцать крупнейших фондов КНР снизили свои совокупные активы за год на 27,2% до 251 млрд долларов. На верхней строчке рэнкинга журнала Institutional Investor находится управляющая компания China Asset Management Co. c активами 30,8 млрд долларов, которые снизились за год на 13,8%. Harvest Fund Management Co. поднялась за год с третьего места до второго за счёт снижения активов на 17,7% до 28,4 млрд долларов. Bosera, наоборот, опустилась со второго места на третье, потеряв 33,1% и сохранив активы стоимостью 23,6 млрд долларов.
Несмотря на то, что китайский фондовый рынок отыгрывает в этом году своё падение, уверенность к инвесторам пока что не вернулась. Тем более что многие предсказывают ему вторую волну коррекции. Бывший главный экономист Morgan Stanley по азиатско-тихоокеанскому региону Энди Се полагает, что акции и недвижимость в Китае переоценены на 50-100%. Схлопывание пузыря случится, когда доллар начнёт снова набирать силу, а катализатором выступит высокая инфляция, которая вынудит Федеральную резервную систему США поднять процентную ставку. Такой сценарий, по его мнению, вероятен через два года.
Если сравнивать инвестиционную привлекательность Индии и Китая, то Китай представляется более интересным, считает Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ". "Одной из сильных сторон Индии является большое распространение английского языка, что позволяет стране заниматься глобальным аутсорсингом во многих сферах услуг, в частности, в программировании, - полагает г-н Аристакесян. - Минусом Индии является слабо развитая инфраструктура, в отличие от Китая, который давно вкладывает большие средства в дорожное строительство и энергетику". Для частных инвестиций Китай, по мнению г-на Аристакесяна, более интересен, так как там можно найти компанию практически на любой вкус. Можно купить и отраслевые ETF (Exchange-Traded Funds) на китайские компании, то есть инвестировать не абстрактно в Китай, а, например, только в компании с малой капитализацией.
Ермаченков Игорь
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба