12 октября 2023 БКС Экспресс | Рубль
Президент РФ подписал указ об обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами. Это спровоцировало снижение курсов валют. Как выгоднее отыграть укрепление рубля.
Фьючерсы или валюта
Наиболее выгодным вариантом сыграть на укрепление рубля — использовать фьючерсы на валюту, а не саму валюту.
Для сделки с $1000 не требуется вся сумма в рублях, нужна лишь сумма гарантийного обеспечения. Сейчас ГО по контракту на доллар-рубль составляет около 16 тыс. руб. Таким образом, инвестор сохраняет 81 тыс. руб. (97 – 16).
Если бы инвестор не использовал фьючерсы, а просто открыл короткую позицию на $1000, но на валютном рынке, потребовалось бы около 97 тыс. + комиссия за использование шорта за каждый день удержания позиции. Во фьючерсах вы платите только стандартные комиссии за открытие позиций.
Пример. Фьючерсы на валютные пары исполняются 21 декабря 2023 г. Если вы выбрали шорт по доллару (например, $1000), то по счету нужно обеспечить лишь 16 тыс. руб. — тогда к экспирации вы заработаете на укреплении рубля. Позицию можно закрывать и раньше, если будут выгодные условия.
Оставшиеся средства в размере 80+ тыс. руб. можно использовать в других активах. Одним из безопасных вариантов является размещение в коротких ОФЗ.
Какой контракт выбрать
На срочном рынке представлено 3 ликвидные валютные пары и фьючерсы на них.
• Фьючерсы на USD/RUB — текущий контракт SiZ3 с ГО в 16 тыс.
• Фьючерсы на CNY/RUB — текущий контракт CRZ3 с ГО в 1,4 тыс.
• Фьючерсы на EUR/RUB — текущий контракт EuZ3 с ГО в 16,8 тыс.
Прямо сейчас все фьючерсы находятся в состоянии контанго — то есть их цена выше стоимости базового актива. Это нормальная ситуация, она обусловлена более высокими рублевыми процентными ставками по сравнению с долларовыми.
Но к экспирации контанго распадается. В моменте самое высокое контанго в контракте на юань–рубль — около 2%. Если вы хотите поставить на укрепление рубля, то в данном контракте прямо сейчас это сделать наиболее выгодно.
Фьючерсы или валюта
Наиболее выгодным вариантом сыграть на укрепление рубля — использовать фьючерсы на валюту, а не саму валюту.
Для сделки с $1000 не требуется вся сумма в рублях, нужна лишь сумма гарантийного обеспечения. Сейчас ГО по контракту на доллар-рубль составляет около 16 тыс. руб. Таким образом, инвестор сохраняет 81 тыс. руб. (97 – 16).
Если бы инвестор не использовал фьючерсы, а просто открыл короткую позицию на $1000, но на валютном рынке, потребовалось бы около 97 тыс. + комиссия за использование шорта за каждый день удержания позиции. Во фьючерсах вы платите только стандартные комиссии за открытие позиций.
Пример. Фьючерсы на валютные пары исполняются 21 декабря 2023 г. Если вы выбрали шорт по доллару (например, $1000), то по счету нужно обеспечить лишь 16 тыс. руб. — тогда к экспирации вы заработаете на укреплении рубля. Позицию можно закрывать и раньше, если будут выгодные условия.
Оставшиеся средства в размере 80+ тыс. руб. можно использовать в других активах. Одним из безопасных вариантов является размещение в коротких ОФЗ.
Какой контракт выбрать
На срочном рынке представлено 3 ликвидные валютные пары и фьючерсы на них.
• Фьючерсы на USD/RUB — текущий контракт SiZ3 с ГО в 16 тыс.
• Фьючерсы на CNY/RUB — текущий контракт CRZ3 с ГО в 1,4 тыс.
• Фьючерсы на EUR/RUB — текущий контракт EuZ3 с ГО в 16,8 тыс.
Прямо сейчас все фьючерсы находятся в состоянии контанго — то есть их цена выше стоимости базового актива. Это нормальная ситуация, она обусловлена более высокими рублевыми процентными ставками по сравнению с долларовыми.
Но к экспирации контанго распадается. В моменте самое высокое контанго в контракте на юань–рубль — около 2%. Если вы хотите поставить на укрепление рубля, то в данном контракте прямо сейчас это сделать наиболее выгодно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба