13 октября 2023 Тинькофф Банк | Рубль
Вчера поздним вечером стало известно, что президент России подписал указ «Об осуществлении обязательной продажи выручки в иностранной валюте, получаемой отдельными российскими экспортерами по внешнеторговым договорам (контрактам)». В указе определен конкретный перечень экспортеров, которых коснутся данные меры. Он состоит из 43 групп компаний, относящихся к таким отраслям, как:
топливно-энергетический комплекс (ТЭК);
черная и цветная металлургия;
химическая промышленность;
лесная промышленность;
зерновое хозяйство.
Согласно документу вводятся три основных нововведения.
1. Обязательная репатриация и продажа валютной выручки на российском рынке в объемах и сроках, которые будут установлены правительством. Это ограничение действует на протяжении 6 месяцев и в отношении отдельных компаний.
2. Обязанность предоставлять в ЦБ и Росфинмониторинг индикативные планы-графики по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке. Это ограничение вводится также для отдельных компаний.
3. В отдельные компании вводятся уполномоченные представители Росфинмониторинга, в задачи которых входит мониторинг и обеспечение соблюдения правил валютного регулирования.
Наше мнение
Данная новость, несомненно, позитивна для рубля. Локальная валюта сегодня укрепляется более чем на 3% и торгуется на уровнях около 97 рублей за доллар.
Торговый баланс РФ улучшается в последние месяцы, в том числе на фоне улучшения конъюнктуры на мировом рынке углеводородов и снижении дисконта на российскую нефть. Так, во вторник Банк России опубликовал оценку платежного баланса за сентябрь, из которой следует, что:
торговый баланс улучшился до $13,1 млрд (с $11 млрд в августе и $6,1 млрд в июле);
сальдо текущего счета улучшилось до $9,6 млрд (с $5,7 млрд в августе и $1,3 млрд в июле), что превышает значение всего второго квартала ($9,5 млрд).
Тем не менее улучшение торгового баланса не оказывало заметной поддержки рублю на фоне лагов в получении и возврате валютной выручки на российский рынок, а также из-за нежелания экспортеров заводить эту валютную выручку в страну. Ранее регулятор отмечал, что экспортеры брали дешевые рублевые кредиты под необходимые платежи, вместо того чтобы обменивать валюту. И как раз повышение ключевой ставки до текущих 13% годовых должно помочь дестимулировать этот процесс. Однако за последний месяц существенного роста валютного предложения на рынке не наблюдалось, что, по всей видимости, и побудило правительство принять дополнительные меры в виде обязательных продаж валютной выручки. В августе мы уже слышали о том, что экспортеры добровольно согласились увеличить продажи валютной выручки. Но заметим, что им ничего не мешало сразу после продаж выкупать валюту обратно. По всей видимости, именно по этой причине в отдельные компании вводятся уполномоченные представители Росфинмониторинга, которые будут обеспечивать соблюдение правил валютного регулирования.
Новый указ должен благоприятно сказаться на предложении валюты на внутреннем рынке, что, по нашему мнению, приведет к укреплению рубля в ближайший месяц как минимум до верхней границы нашего прогнозного диапазона (до 95 рублей за доллар).
Для рынка рублевых облигаций новый указ также является благоприятным фактором, поскольку (при прочих равных) от Банка России потребуется меньшее ужесточение денежно-кредитной политики для стабилизации инфляции. На этом фоне индекс государственных облигаций Мосбиржи (RGBI) показывает сегодня рост на 0,6%, отталкиваясь от вчерашних локальных минимумов.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
топливно-энергетический комплекс (ТЭК);
черная и цветная металлургия;
химическая промышленность;
лесная промышленность;
зерновое хозяйство.
Согласно документу вводятся три основных нововведения.
1. Обязательная репатриация и продажа валютной выручки на российском рынке в объемах и сроках, которые будут установлены правительством. Это ограничение действует на протяжении 6 месяцев и в отношении отдельных компаний.
2. Обязанность предоставлять в ЦБ и Росфинмониторинг индикативные планы-графики по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке. Это ограничение вводится также для отдельных компаний.
3. В отдельные компании вводятся уполномоченные представители Росфинмониторинга, в задачи которых входит мониторинг и обеспечение соблюдения правил валютного регулирования.
Наше мнение
Данная новость, несомненно, позитивна для рубля. Локальная валюта сегодня укрепляется более чем на 3% и торгуется на уровнях около 97 рублей за доллар.
Торговый баланс РФ улучшается в последние месяцы, в том числе на фоне улучшения конъюнктуры на мировом рынке углеводородов и снижении дисконта на российскую нефть. Так, во вторник Банк России опубликовал оценку платежного баланса за сентябрь, из которой следует, что:
торговый баланс улучшился до $13,1 млрд (с $11 млрд в августе и $6,1 млрд в июле);
сальдо текущего счета улучшилось до $9,6 млрд (с $5,7 млрд в августе и $1,3 млрд в июле), что превышает значение всего второго квартала ($9,5 млрд).
Тем не менее улучшение торгового баланса не оказывало заметной поддержки рублю на фоне лагов в получении и возврате валютной выручки на российский рынок, а также из-за нежелания экспортеров заводить эту валютную выручку в страну. Ранее регулятор отмечал, что экспортеры брали дешевые рублевые кредиты под необходимые платежи, вместо того чтобы обменивать валюту. И как раз повышение ключевой ставки до текущих 13% годовых должно помочь дестимулировать этот процесс. Однако за последний месяц существенного роста валютного предложения на рынке не наблюдалось, что, по всей видимости, и побудило правительство принять дополнительные меры в виде обязательных продаж валютной выручки. В августе мы уже слышали о том, что экспортеры добровольно согласились увеличить продажи валютной выручки. Но заметим, что им ничего не мешало сразу после продаж выкупать валюту обратно. По всей видимости, именно по этой причине в отдельные компании вводятся уполномоченные представители Росфинмониторинга, которые будут обеспечивать соблюдение правил валютного регулирования.
Новый указ должен благоприятно сказаться на предложении валюты на внутреннем рынке, что, по нашему мнению, приведет к укреплению рубля в ближайший месяц как минимум до верхней границы нашего прогнозного диапазона (до 95 рублей за доллар).
Для рынка рублевых облигаций новый указ также является благоприятным фактором, поскольку (при прочих равных) от Банка России потребуется меньшее ужесточение денежно-кредитной политики для стабилизации инфляции. На этом фоне индекс государственных облигаций Мосбиржи (RGBI) показывает сегодня рост на 0,6%, отталкиваясь от вчерашних локальных минимумов.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter