Главное
• Резкое падение валют на открытии четверга на фоне ужесточения валютного контроля ограничилось потерями доллара, евро, юаня в 3,5%. Правительство не будет раскрывать список компаний и долю по обязательной продаже валютной выручки — это не позволило рублю сразу укрепиться еще сильнее.
• На глобальном валютном и долговом рынках состоялся отскок после сильной коррекции индекса доллара DXY и доходностей гособлигаций США — вышедшие метрики по инфляции не позволяют ФРС быстро снизить ключевую ставку. Это локальный фактор в пользу защитных активов и против рисковых инструментов.
• На сырьевых площадках неделя удалась — фьючерсы Brent, Gold, NG закрывают период с приростом. А возможный откат контрактов можно будет вновь использовать для покупки на перспективу.
В деталях
Глобальный доллар США резко пошел вверх, и от трехнедельных минимумов прибавил почти процент. Взлет индекса доллара DXY к 106,5 п. вызван статистикой по инфляции в США: сохраняется повышенное ценовое давление. Восстановление доллара стало причиной падения евро на тот же самый процент. Доходности долгового рынка также резко пошли вверх с 4,5% до 4,7%. И данные индикаторы риска привели к снижению аппетита в рисковых активах.
На сырьевом рынке фьючерс Brent выше $86,5, неделя закрывается с приростом в 2,5%, а было все +5% на фоне израильского конфликта. Вариант с техническим откатом на оставленный в прошлую пятницу гэп на $84,5 пока не снимается, и уже после можно будет задуматься о максимумах сентября. Золото исполнило таргет роста на $1880 и ожидаемо забуксовало: здесь и техническое сопротивление, и негативный для курса унции фактор возросшего доллара — корреляция инструментов отрицательная. А газ NG остывает от годового пика у $3,5 к $3,3 — возможно, еще дадут купить дешевле с прицелом уже на $3,7.
Фондовый рынок США не смог завершить пятую сессию подряд ростом, индексы акций ушли в небольшую коррекцию на полпроцента. Вариант возобновления подъема к ориентирам в S&P 500 сохраняется, и может быть реализован до конца октября, а значит, текущий откат можно выкупать. В Азии падение индексов на 0,5–2%, и это дополнительный фактор к открытию европейских площадок вниз. А российский рынок акций своеобразен — отскок валют может поддержать рублевые бумаги.
Российский рубль вчера показал лучшую динамику укрепления в мире. Правда, это пока не более чем коррекция после рекордной по продолжительности волны девальвации в истории валютного рынка.
Потери основных валют в четверг составили 2,5–3,5%. Могло быть и больше, но неопределенность с параметрами указа о возврате экспортерами своей выручки из-за рубежа и продаже валюты на внутреннем рынке сдерживает укрепление рубля. Нам известны лишь общие моменты: срок 6 месяцев, 43 группы компаний из разных экспортных отраслей и введение контроля на местах за исполнением ограничений.
Точные лимиты возврата и название компаний засекречены под грифом «ДСП», то есть «для служебного пользования». Причина понятна — санкционные риски от недружественных стран. Однако участникам финансового рынка от этого не легче — возможности оцифровать нормативы и оценить их влияние на курс рубля крайне ограничены, особенно в условиях общего снижения потоков от экспорта за последний год.
Тем не менее сам факт введения нормативов позитивен для курса рубля, поскольку означает рост предложения валюты на рынке. ЦБ с ключевой ставкой также играет на пользу нацвалюте через ужесточение кредитных условий и перспективное замедление импорта и спроса на валюту.
О размерах продажи экспортной выручки косвенно можно будет судить по динамике рубля на бирже. Если процент возврата будет сопоставим с 2022 г., тогда курс валют на рынке может быстро спикировать на фундаментально обоснованные уровни — не выше 90 за доллар. Для евро это будет уже 95, а юань в моменте может подешеветь и до 12. И все это можем увидеть еще до конца осени. Главное сейчас — жесткий контроль за исполнением нормативов.
Конечно, рубль уже не вернется на экстремальные уровни «50 за доллар», что были летом прошлого года, поскольку импорт полностью восстановлен. Тогда был обвал поставок, ограничения на отток капитала были тотальные, а сейчас много послаблений на перевод и выход нерезидентов из активов.
С технической точки зрения на графиках валют после вчерашнего падения остался большой верхний гэп. Закрыть его целиком, без явных потрясений, вряд ли целиком получится, но вот технично отскочить — пока экспортеры еще не начали усиленные продажи валюты — валютные пары могут. Так, адекватным ориентиром в USD/RUB может быть район 98,6–98,8 — это локальный пик сентября и минимум отката октября. Сегодня курс доллара на утренней сессии делает попытку теста 98.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB: 97,4 (-2,8%)
Пара EUR/RUB: 102,8 (-3,5%)
Пара CNY/RUB: 13,3 (-3%)
Пара HKD/RUB: 12,59 (-2,4%)
• Резкое падение валют на открытии четверга на фоне ужесточения валютного контроля ограничилось потерями доллара, евро, юаня в 3,5%. Правительство не будет раскрывать список компаний и долю по обязательной продаже валютной выручки — это не позволило рублю сразу укрепиться еще сильнее.
• На глобальном валютном и долговом рынках состоялся отскок после сильной коррекции индекса доллара DXY и доходностей гособлигаций США — вышедшие метрики по инфляции не позволяют ФРС быстро снизить ключевую ставку. Это локальный фактор в пользу защитных активов и против рисковых инструментов.
• На сырьевых площадках неделя удалась — фьючерсы Brent, Gold, NG закрывают период с приростом. А возможный откат контрактов можно будет вновь использовать для покупки на перспективу.
В деталях
Глобальный доллар США резко пошел вверх, и от трехнедельных минимумов прибавил почти процент. Взлет индекса доллара DXY к 106,5 п. вызван статистикой по инфляции в США: сохраняется повышенное ценовое давление. Восстановление доллара стало причиной падения евро на тот же самый процент. Доходности долгового рынка также резко пошли вверх с 4,5% до 4,7%. И данные индикаторы риска привели к снижению аппетита в рисковых активах.
На сырьевом рынке фьючерс Brent выше $86,5, неделя закрывается с приростом в 2,5%, а было все +5% на фоне израильского конфликта. Вариант с техническим откатом на оставленный в прошлую пятницу гэп на $84,5 пока не снимается, и уже после можно будет задуматься о максимумах сентября. Золото исполнило таргет роста на $1880 и ожидаемо забуксовало: здесь и техническое сопротивление, и негативный для курса унции фактор возросшего доллара — корреляция инструментов отрицательная. А газ NG остывает от годового пика у $3,5 к $3,3 — возможно, еще дадут купить дешевле с прицелом уже на $3,7.
Фондовый рынок США не смог завершить пятую сессию подряд ростом, индексы акций ушли в небольшую коррекцию на полпроцента. Вариант возобновления подъема к ориентирам в S&P 500 сохраняется, и может быть реализован до конца октября, а значит, текущий откат можно выкупать. В Азии падение индексов на 0,5–2%, и это дополнительный фактор к открытию европейских площадок вниз. А российский рынок акций своеобразен — отскок валют может поддержать рублевые бумаги.
Российский рубль вчера показал лучшую динамику укрепления в мире. Правда, это пока не более чем коррекция после рекордной по продолжительности волны девальвации в истории валютного рынка.
Потери основных валют в четверг составили 2,5–3,5%. Могло быть и больше, но неопределенность с параметрами указа о возврате экспортерами своей выручки из-за рубежа и продаже валюты на внутреннем рынке сдерживает укрепление рубля. Нам известны лишь общие моменты: срок 6 месяцев, 43 группы компаний из разных экспортных отраслей и введение контроля на местах за исполнением ограничений.
Точные лимиты возврата и название компаний засекречены под грифом «ДСП», то есть «для служебного пользования». Причина понятна — санкционные риски от недружественных стран. Однако участникам финансового рынка от этого не легче — возможности оцифровать нормативы и оценить их влияние на курс рубля крайне ограничены, особенно в условиях общего снижения потоков от экспорта за последний год.
Тем не менее сам факт введения нормативов позитивен для курса рубля, поскольку означает рост предложения валюты на рынке. ЦБ с ключевой ставкой также играет на пользу нацвалюте через ужесточение кредитных условий и перспективное замедление импорта и спроса на валюту.
О размерах продажи экспортной выручки косвенно можно будет судить по динамике рубля на бирже. Если процент возврата будет сопоставим с 2022 г., тогда курс валют на рынке может быстро спикировать на фундаментально обоснованные уровни — не выше 90 за доллар. Для евро это будет уже 95, а юань в моменте может подешеветь и до 12. И все это можем увидеть еще до конца осени. Главное сейчас — жесткий контроль за исполнением нормативов.
Конечно, рубль уже не вернется на экстремальные уровни «50 за доллар», что были летом прошлого года, поскольку импорт полностью восстановлен. Тогда был обвал поставок, ограничения на отток капитала были тотальные, а сейчас много послаблений на перевод и выход нерезидентов из активов.
С технической точки зрения на графиках валют после вчерашнего падения остался большой верхний гэп. Закрыть его целиком, без явных потрясений, вряд ли целиком получится, но вот технично отскочить — пока экспортеры еще не начали усиленные продажи валюты — валютные пары могут. Так, адекватным ориентиром в USD/RUB может быть район 98,6–98,8 — это локальный пик сентября и минимум отката октября. Сегодня курс доллара на утренней сессии делает попытку теста 98.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB: 97,4 (-2,8%)
Пара EUR/RUB: 102,8 (-3,5%)
Пара CNY/RUB: 13,3 (-3%)
Пара HKD/RUB: 12,59 (-2,4%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба