16 октября 2023 БКС Экспресс Карпунин Василий
Главное
• Рынок акций выглядит сильно. Индекс МосБиржи растет и приближается к 3200 п.
• Нефтегазовый сектор может быть лучше рынка на фоне роста сырьевых цен.
• У рубля есть все шансы продолжить укрепление.
В деталях
Российский рынок акций завершал предыдущую неделю ростом. В пятницу индекс МосБиржи продолжил восстанавливаться и почти вернулся в район 3200 п. Объемы торгов были относительно невысокими (58 млрд руб.). Общий фон для нашего рынка остается благоприятным. Есть шансы на продолжение подъема в начале недели.
Лучше рынка сейчас выглядит нефтяной сектор. В пятницу цена фьючерсов Brent подскочила на 5% и сегодня утром котировки находятся выше $90 за баррель. Локально ключевым драйвером поддержки сырья выступают опасения из-за ситуации на Ближнем Востоке. Участники рынка закладывают в цены риск-премию за возможные перебои с поставками при распространении конфликта. Будем следить за тем, как развивается ситуация.
Для российского рынка акций рост Brent традиционно является фактором поддержки. Так, акции ЛУКОЙЛа в пятницу в очередной раз вышли на первое место по оборотам и выглядели лучше рынка. Сильную динамику продолжили показывать Роснефть, Татнефть и Газпром нефть.
В числе аутсайдеров привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые под давлением из-за фактора укрепления рубля. Снижение курса доллара, в том числе предполагаемое в будущем, воспринимается в качестве сигнала в пользу более низкой чистой прибыли и дивидендов из-за валютной переоценки кубышки компании за 2023 г.
Уверенный рост в последние недели наблюдался и на рынке газа, что позитивно для тяжеловесных акций Газпрома и НОВАТЭКа. Основной риск, который может помешать положительной динамике, — сильное укрепление рубля в ближайшие недели.
На валютном рынке рубль выглядит относительно стабильно. Принятые меры валютного контроля пока привели лишь к разовой перестановке уровней по доллару со 100 до 97, но продолжения нисходящей тенденции по паре USD/RUB не последовало. Вероятно, это временно.
С 16 октября экспортеры (43 крупные компании) должны будут в течение 60 дней возвращать в страну не менее 80% валютной выручки, и 90% этой суммы продавать на валютном рынке. Получается, что пороговое значение составляет 72% от всей валютной выручки.
В среднесрочной перспективе вероятность укрепления рубля оценивается как высокая. При текущей конъюнктуре на сырьевом рынке и жесткой ДКП Центробанка курс доллара может вернуться в район 90–95. О необходимости чуть более низкого курса в пятницу также заявил президент РФ. Вероятно, если уже предпринятые действия не помогут рублю, то будут утверждаться и другие меры валютного контроля.
На графике индекса МосБиржи идет движение в сторону верхней границы широкого бокового коридора последних месяцев. В районе 3250–3290 п. проходит зона потенциального торможения волны роста. Она отделяет рынок от выхода из боковика и продолжения годового растущего тренда.
Относительно высокие цены на нефть и газ могут поддержать акции отрасли. Бумаги нефтегазового сектора продолжат выглядеть сильнее рынка. Положительный взгляд по ЛУКОЙЛу, Татнефти, а также по привилегированным акциям Транснефти.
Больше отчетов. В США сезон отчетности начался на прошлой неделе с релизов крупнейших банков, а в России на этой неделе первые компании начнут публиковать операционные результаты за III квартал 2023 г. Так, во вторник ожидаются цифры от X5 Group — потребительский сектор традиционно в основном отчитывается раньше остальных. Ближе к концу октября будут появляться финансовые результаты.
Также на этой неделе пройдут финальные дивидендные отсечки за I полугодие. Во вторник будет последний день для попадания в реестр акционеров у АЛРОСА и ДЗРД.
Бумаги в фокусе
• Группа Астра (+40%). На Мосбирже начались торги акциями после IPO. В первый день котировки подскочили на максимально возможные 40% относительно цены размещения 333 руб. Free-float составляет 5%. В рамках IPO спрос инвесторов превысил предложение в 20 раз. По итогам пятницы капитализация компании приблизилась к 100 млрд руб.
Успешное размещение Астры позитивно для рынка IPO. Компании, которые ранее думали о размещении, увидели высокий спрос участников, а значит и возможность размещения по относительно высокой справедливой оценке. Они будут спешить проводить IPO в относительно благоприятной конъюнктуре. Так что в среднесрочной перспективе можно предположить существенный рост активности эмитентов на рынке IPO. В то же время и инвесторы увидели успешный кейс, когда после размещения цена акций резко выросла в первую же сессию. Соответственно, многие захотят заработать на будущих размещениях.
• INARCTICA (+2,7%). C 16 октября акции компании переходят из II в I уровень листинга. В долгосрочной перспективе это умеренно позитивный фактор, поскольку все больше инвесторов могут обращать внимание на акции компании. Потенциально бумаги в будущем даже могут попасть в индекс МосБиржи, что еще больше увеличит спрос.
• TCS Group (+2,5%). Бумаги показали один из лучших результатов среди ликвидных фишек. Повышенный спрос появился после новостей о том, что компания созывает внеочередное собрание акционеров на 21 ноября. На нем будет рассматриваться вопрос о наделении совета директоров (СД) правами проводить обратный выкуп акций. Какие-либо подробности не раскрываются.
Наделение СД полномочий проводить байбэк не означает, что программа будет запущена. Однако это упростит запуск процедуры, если компания примет решение проводить обратный выкуп акций.
• ОГК-2 (-2,1%). Акционеры компании одобрили увеличение уставного капитала по закрытой подписке на 48,28 млрд бумаг. До этого момента было выпущено 110,44 млрд акций. Допэмиссия предполагается в пользу ООО «ГЭХ Инжиниринг». Новость ожидаемая, но все равно негативная, учитывая размытие доли действующих акционеров. Негативный взгляд на перспективы акций сохраняется.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около $91.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Рынок акций выглядит сильно. Индекс МосБиржи растет и приближается к 3200 п.
• Нефтегазовый сектор может быть лучше рынка на фоне роста сырьевых цен.
• У рубля есть все шансы продолжить укрепление.
В деталях
Российский рынок акций завершал предыдущую неделю ростом. В пятницу индекс МосБиржи продолжил восстанавливаться и почти вернулся в район 3200 п. Объемы торгов были относительно невысокими (58 млрд руб.). Общий фон для нашего рынка остается благоприятным. Есть шансы на продолжение подъема в начале недели.
Лучше рынка сейчас выглядит нефтяной сектор. В пятницу цена фьючерсов Brent подскочила на 5% и сегодня утром котировки находятся выше $90 за баррель. Локально ключевым драйвером поддержки сырья выступают опасения из-за ситуации на Ближнем Востоке. Участники рынка закладывают в цены риск-премию за возможные перебои с поставками при распространении конфликта. Будем следить за тем, как развивается ситуация.
Для российского рынка акций рост Brent традиционно является фактором поддержки. Так, акции ЛУКОЙЛа в пятницу в очередной раз вышли на первое место по оборотам и выглядели лучше рынка. Сильную динамику продолжили показывать Роснефть, Татнефть и Газпром нефть.
В числе аутсайдеров привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые под давлением из-за фактора укрепления рубля. Снижение курса доллара, в том числе предполагаемое в будущем, воспринимается в качестве сигнала в пользу более низкой чистой прибыли и дивидендов из-за валютной переоценки кубышки компании за 2023 г.
Уверенный рост в последние недели наблюдался и на рынке газа, что позитивно для тяжеловесных акций Газпрома и НОВАТЭКа. Основной риск, который может помешать положительной динамике, — сильное укрепление рубля в ближайшие недели.
На валютном рынке рубль выглядит относительно стабильно. Принятые меры валютного контроля пока привели лишь к разовой перестановке уровней по доллару со 100 до 97, но продолжения нисходящей тенденции по паре USD/RUB не последовало. Вероятно, это временно.
С 16 октября экспортеры (43 крупные компании) должны будут в течение 60 дней возвращать в страну не менее 80% валютной выручки, и 90% этой суммы продавать на валютном рынке. Получается, что пороговое значение составляет 72% от всей валютной выручки.
В среднесрочной перспективе вероятность укрепления рубля оценивается как высокая. При текущей конъюнктуре на сырьевом рынке и жесткой ДКП Центробанка курс доллара может вернуться в район 90–95. О необходимости чуть более низкого курса в пятницу также заявил президент РФ. Вероятно, если уже предпринятые действия не помогут рублю, то будут утверждаться и другие меры валютного контроля.
На графике индекса МосБиржи идет движение в сторону верхней границы широкого бокового коридора последних месяцев. В районе 3250–3290 п. проходит зона потенциального торможения волны роста. Она отделяет рынок от выхода из боковика и продолжения годового растущего тренда.
Относительно высокие цены на нефть и газ могут поддержать акции отрасли. Бумаги нефтегазового сектора продолжат выглядеть сильнее рынка. Положительный взгляд по ЛУКОЙЛу, Татнефти, а также по привилегированным акциям Транснефти.
Больше отчетов. В США сезон отчетности начался на прошлой неделе с релизов крупнейших банков, а в России на этой неделе первые компании начнут публиковать операционные результаты за III квартал 2023 г. Так, во вторник ожидаются цифры от X5 Group — потребительский сектор традиционно в основном отчитывается раньше остальных. Ближе к концу октября будут появляться финансовые результаты.
Также на этой неделе пройдут финальные дивидендные отсечки за I полугодие. Во вторник будет последний день для попадания в реестр акционеров у АЛРОСА и ДЗРД.
Бумаги в фокусе
• Группа Астра (+40%). На Мосбирже начались торги акциями после IPO. В первый день котировки подскочили на максимально возможные 40% относительно цены размещения 333 руб. Free-float составляет 5%. В рамках IPO спрос инвесторов превысил предложение в 20 раз. По итогам пятницы капитализация компании приблизилась к 100 млрд руб.
Успешное размещение Астры позитивно для рынка IPO. Компании, которые ранее думали о размещении, увидели высокий спрос участников, а значит и возможность размещения по относительно высокой справедливой оценке. Они будут спешить проводить IPO в относительно благоприятной конъюнктуре. Так что в среднесрочной перспективе можно предположить существенный рост активности эмитентов на рынке IPO. В то же время и инвесторы увидели успешный кейс, когда после размещения цена акций резко выросла в первую же сессию. Соответственно, многие захотят заработать на будущих размещениях.
• INARCTICA (+2,7%). C 16 октября акции компании переходят из II в I уровень листинга. В долгосрочной перспективе это умеренно позитивный фактор, поскольку все больше инвесторов могут обращать внимание на акции компании. Потенциально бумаги в будущем даже могут попасть в индекс МосБиржи, что еще больше увеличит спрос.
• TCS Group (+2,5%). Бумаги показали один из лучших результатов среди ликвидных фишек. Повышенный спрос появился после новостей о том, что компания созывает внеочередное собрание акционеров на 21 ноября. На нем будет рассматриваться вопрос о наделении совета директоров (СД) правами проводить обратный выкуп акций. Какие-либо подробности не раскрываются.
Наделение СД полномочий проводить байбэк не означает, что программа будет запущена. Однако это упростит запуск процедуры, если компания примет решение проводить обратный выкуп акций.
• ОГК-2 (-2,1%). Акционеры компании одобрили увеличение уставного капитала по закрытой подписке на 48,28 млрд бумаг. До этого момента было выпущено 110,44 млрд акций. Допэмиссия предполагается в пользу ООО «ГЭХ Инжиниринг». Новость ожидаемая, но все равно негативная, учитывая размытие доли действующих акционеров. Негативный взгляд на перспективы акций сохраняется.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около $91.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter