Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Доходности ВДО. Деньги начинают и выигрывают » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Доходности ВДО. Деньги начинают и выигрывают

16 октября 2023 Иволга Капитал Хохрин Андрей
• Второй график – для предположения, продолжится ли рост доходностей (и падение облигационных цен) дальше. На нем рост облигационных доходностей не увеличивает их премии к доходности денежного рынка. Есть даже небольшое сокращение. Т.е. повод подумать о том, что погружение облигаций не завершено.

Доходности ВДО. Деньги начинают и выигрывают


• В подтверждение – третий график. Премии, точнее, в основном дисконты доходностей облигаций разных рейтингов к оценке их справедливых значений (справедливая доходность учитывает вероятность дефолта). Как минимум, в нашей интерпретации, доходности большинства ВДО не покрывает риска. Так что для кого-то всё еще положить деньги на депозит или в фонд ликвидности будет обоснованно казаться предпочтительным. Или в РЕПО с ЦК, как это делаем мы.



Фондовый, включая облигационный, рынок не раз отличался парадоксами. Но без поправки на отклонения деньги интереснее облигаций. Не в пользу перспектив последних.