В среду, 18 октября, о результатах за 3К23 отчитается Tesla. В текущем году производитель электромобилей наращивает продажи за счет снижения цен, что может углубить просадку операционной и чистой прибыли по сравнению с предыдущим кварталом и аналогичным периодом годом ранее. Компания может показать рост выручки на 10,5% г/г до $23,7 млрд и снижение EPS на 32,7% г/г до $0,706.
Один из крупнейших производителей электромобилей в мире уже раскрыл операционные результаты: в 3К23 поставки Tesla составили 435 тыс. автомобилей, что на 26,5% больше, чем в аналогичном периоде годом ранее, но на 7% меньше, чем в предыдущем квартале. Уолл-стрит ожидал, что автопроизводитель поставит 461,6 тыс. автомобилей. Менеджмент автопроизводителя объяснил снижение в поквартальном сравнении простоем заводов на фоне плановых работ по модернизации. При этом, компания подтвердила планы поставить 1,8 млн автомобилей в текущем году (+37% г/г).
В начале текущего года Tesla начала агрессивно снижать цены на свои автомобили, из-за чего чистая прибыль в 1П23 сократилась. По данным Reuters с января по октябрь цены на Model 3 снизились примерно на 17%, а Model Y - более 26%. Скидки поддерживают интерес к автомобилям Tesla, которые по своим ценам уже конкурируют с автомобилями на двигателях внутреннего сгорания: по оценкам Bloomberg Green Model 3 в базовой комплектации ($39 тыс.) стоит на $8,7 тыс. дешевле, чем в среднем обходится автомобиль в США.
При этом, такое снижение цен бьет по рентабельности – во 2К23 валовая маржа составила 18,2%, что ниже на 6,8 п.п. по сравнению с 2К22, и на 1,1 п.п. меньше, чем в 1К23. При этом, маржа скорр. EBITDA во 2К23 показала улучшение в поквартальном выражении, несмотря на давление на валовую рентабельность: во 2К23 маржа скорр. EBITDA составила 18,7%, что на 3,7 п.п. меньше, чем годом ранее, но лучше на 0,4 п.п., чем в 1К23. Улучшение маржи во 2К23 по сравнению с 1К23 связано со снижением операционных расходов и увеличением загрузки производственных мощностей.
Помимо финансовых результатов инвесторов интересуют изменения в топ-менеджменте. В августе стало известно, что позицию финансового директора займет Вайбхав Танежа, который будет совмещать эту роль с позицией главного бухгалтера (Chief Accounting Officer), вместо Зака Киркхорна, который был CFO с 2019 года.
Tesla – это история роста с агрессивными планами по увеличению производства до 20 млн автомобилей в год к 2030 году (1,37 млн в 2022 году). С начала года акции компании более чем удвоились в стоимости, при росте S&P 500 на 13%. При этом, по нашим оценкам, бумаги автопроизводителя торгуются вблизи своих справедливых уровней. Целевая цена акций Tesla – $240,0, даунсайд – 4,6%, рейтинг – «Держать».
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Один из крупнейших производителей электромобилей в мире уже раскрыл операционные результаты: в 3К23 поставки Tesla составили 435 тыс. автомобилей, что на 26,5% больше, чем в аналогичном периоде годом ранее, но на 7% меньше, чем в предыдущем квартале. Уолл-стрит ожидал, что автопроизводитель поставит 461,6 тыс. автомобилей. Менеджмент автопроизводителя объяснил снижение в поквартальном сравнении простоем заводов на фоне плановых работ по модернизации. При этом, компания подтвердила планы поставить 1,8 млн автомобилей в текущем году (+37% г/г).
В начале текущего года Tesla начала агрессивно снижать цены на свои автомобили, из-за чего чистая прибыль в 1П23 сократилась. По данным Reuters с января по октябрь цены на Model 3 снизились примерно на 17%, а Model Y - более 26%. Скидки поддерживают интерес к автомобилям Tesla, которые по своим ценам уже конкурируют с автомобилями на двигателях внутреннего сгорания: по оценкам Bloomberg Green Model 3 в базовой комплектации ($39 тыс.) стоит на $8,7 тыс. дешевле, чем в среднем обходится автомобиль в США.
При этом, такое снижение цен бьет по рентабельности – во 2К23 валовая маржа составила 18,2%, что ниже на 6,8 п.п. по сравнению с 2К22, и на 1,1 п.п. меньше, чем в 1К23. При этом, маржа скорр. EBITDA во 2К23 показала улучшение в поквартальном выражении, несмотря на давление на валовую рентабельность: во 2К23 маржа скорр. EBITDA составила 18,7%, что на 3,7 п.п. меньше, чем годом ранее, но лучше на 0,4 п.п., чем в 1К23. Улучшение маржи во 2К23 по сравнению с 1К23 связано со снижением операционных расходов и увеличением загрузки производственных мощностей.
Помимо финансовых результатов инвесторов интересуют изменения в топ-менеджменте. В августе стало известно, что позицию финансового директора займет Вайбхав Танежа, который будет совмещать эту роль с позицией главного бухгалтера (Chief Accounting Officer), вместо Зака Киркхорна, который был CFO с 2019 года.
Tesla – это история роста с агрессивными планами по увеличению производства до 20 млн автомобилей в год к 2030 году (1,37 млн в 2022 году). С начала года акции компании более чем удвоились в стоимости, при росте S&P 500 на 13%. При этом, по нашим оценкам, бумаги автопроизводителя торгуются вблизи своих справедливых уровней. Целевая цена акций Tesla – $240,0, даунсайд – 4,6%, рейтинг – «Держать».
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу