17 октября 2023 ИХ "Финам" Никитин Дмитрий
В США начался сезон отчетности компаний за 3 квартал. Первыми стартуют, как обычно, крупнейшие банки, которым удалось задать позитивное настроение, несмотря на выход отчетов в пятницу, 13-е. О своих результатах уже сообщил JPMorgan, который увеличил прибыль в отчетном квартале на 35%, Wells Fargo (+60,7%) и Citigroup (+2%). Результаты всех трех банков превысили ожидания рынка, по итогам торгов пятницы акции JPMorgan, Wells Fargo подорожали, а Citi – слегка снизились. На текущей неделе представят свои отчеты широкий спектр компаний из различных секторов, в том числе Bank of America, Goldman Sachs, ASML, Lam Research, Tesla, Netflix, Abbot, Nasdaq, P&G, Morgan Stanley, AT&T, American Express. Кто из них может показать сильные результаты, а кто – разочаровать. Как действовать инвесторам и чего стоит остерегаться? Finam.ru собрал мнения экспертов.
Банки вышли на рекорд, но боятся будущего
Аналитики «Финама» указывают, что акции JP Morgan и Wells Fargo сегодня также дорожали на премаркете. Банки продемонстрировали увеличение выручки в годовом выражении благодаря заметному приросту чистого процентного дохода на фоне увеличения кредитных портфелей и высоких процентных ставок, тогда как инвестбанковские доходы и доходы от торговых операций продемонстрировали неоднозначную динамику.
В случае с Wells Fargo давление на прибыль оказал сильный рост расходов на кредитный риск, тогда как для JPMorgan данный показатель был примерно на уровне прошлогоднего квартала. Тем не менее прибыль обоих банков выросла в годовом выражении. Для JPMorgan на результаты также положительно повлияло майское поглощение First Republic Bank. Они также улучшили показатели достаточности капитала, продолжили направлять средства на выплаты акционерам.
В целом, согласно консенсус-прогнозу FactSet, чистая прибыль банков из состава S&P 500 в 3 квартале в среднем увеличилась на 4% в годовом выражении при росте выручки на 5,4%. «В банковском секторе Штатов наши рейтинги «Покупать» имеют акции Citigroup (целевая цена – $50,5) и Bank of America (целевая цена – $34,9)», - подчеркнули эксперты.
Интересуетесь американскими акциями? Торговать на рынке США удобно с помощью счета «Сегрегированный Global» от «Финама». Счет доступен в мощном терминале FinamTrade с лучшими механиками американской платформы Lime Trader. Активы хранятся в надежном зарубежном кастодиане без риска блокировки в российской инфраструктуре.
Как отмечает агентство Bloomberg, совокупная прибыль JPMorgan, Citi и Wells по итогам 3 квартала выросла на 34%, до $22,5 млрд, что стало их лучшим результатом в третьем квартале в истории. Однако, несмотря на непредвиденно высокую прибыль, руководители предупреждают о неопределенности, поскольку банки списали безнадежные кредиты на сумму почти 4 миллиарда долларов, что примерно вдвое превышает сумму списаний год назад.
«Мы сталкиваемся с таким большим количеством неопределенностей, что вам просто нужно быть очень осторожными, - заявил генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон в ходе телефонной конференции. – Нам приходится иметь дело с чрезвычайными проблемами».
В частности, банки сталкиваются с давлением со стороны регуляторов. Даймон сказал, что его фирма провела последние месяцы, прорабатывая 1087-страничный документ от регулирующих органов, который повысит требования к капиталу его фирмы на 25%. Руководители Citigroup прогнозируют рост на 16–20%. Руководители негодуют по поводу новых правил, предупреждая, что изменения, скорее всего, заставят их пересмотреть предложение одних продуктов или поднять цены на другие. Что касается кредитных карт, планы заставят банки откладывать больше капитала, если у их клиентов есть большие неиспользованные кредитные линии. Это может означать, что Citigroup придется пересмотреть размер линий по кредитным картам клиентов или увеличить комиссию, взимаемую с клиентов за использование их карт, сказал финансовый директор Марк Мейсон.
Кроме того, у кредитных организаций растут расходы. Несмотря на рост списаний, все три банка разместили резервы на покрытие кредитных убытков, которые оказались меньше, чем ожидали аналитики. Тем не менее, руководители предупредили, что в ближайшие кварталы стоимость кредитов продолжит превышать уровень, существовавший до пандемии. В Citigroup ожидают, что к концу года темпы списания по портфелям кредитных карт вырастут. По словам Мейсона, потребители с низким кредитным рейтингом начали проявлять признаки слабости, поскольку инфляционные цены продолжают съедать их сбережения.
Руководителей беспокоит не только потребительское кредитование. Пандемия коронавируса открыла новую эру удаленной работы, снизив заполняемость офисов и усилив опасения, что арендодатели коммерческой недвижимости могут не выплатить свои долги. Wells Fargo, крупнейший в стране кредитор коммерческой недвижимости, заявил, что его все больше беспокоят кредиты, связанные с офисными помещениями. «Портфель офисов, в частности портфель коммерческой недвижимости, — это то, где мы видим слабость, — сказал финансовый директор Майк Сантомассимо во время разговора с журналистами. - Я думаю, что со временем мы увидим некоторый рост убытков в этом портфеле».
Помимо всего прочего, банки беспокоятся и по поводу геополитических рисков, связанных с расширяющимся конфликтом между Израилем и ХАМАС. «Это может быть самое опасное время, которое мир видел за последние десятилетия», — заявил Джейми Даймон. По его словам, текущие конфликты могут иметь далеко идущие последствия для энергетических и продовольственных рынков, мировой торговли и геополитических отношений.
На этой неделе в центре внимания Tesla и Netflix
Как пишет Yahoo Finance, ожидается, что влияние повышения ставок ФРС на американские компании снова станет ключевым моментом в сезоне отчетности за третий квартал. На этой неделе в центре внимания будут отчеты Bank of America и Goldman Sachs (17 октября), а также Tesla и Netflix (18 октября).
Tesla недавно не оправдала оценок Уолл-стрит по поставкам в третьем квартале, и рентабельность остается ключевой проблемой для производителя электромобилей. Маржа снижалась в течение 2023 года, поскольку компания использовала снижение цен для стимулирования спроса. Аналитик по акциям Morgan Stanley Адам Джонас считает, что рентабельность, вероятно, упала до 17,5% с 18,2% в предыдущем периоде. «Многие задаются вопросом, сможет ли Tesla вообще увеличить прибыль в 24 финансовом году», — написал Джонас в исследовательской записке, добавив: «Результаты для акций Tesla после публикации, вероятно, будут зависеть от комментариев о перспективах и о том, как это может изменить консенсус на 2024 финансовый год».
Что касается Netflix, инвесторы ожидают подробностей о последних событиях в компании, включая слухи о повышении цен, новые подробности о пресечении разглашения паролей. «Мы считаем, что изменения в ценах, более медленный, чем ожидалось, рост, неподтвержденные потребительские проверки и данные о зрителях указывают на то, что Netflix замедлился, если не полностью остановился, борясь с обменом паролями, — написал аналитик по акциям Jefferies Эндрю Уерквиц. - Мы корректируем нашу модель доходов в сторону снижения в зависимости от роста числа новых подписчиков».
Прогнозы по секторам и компаниям
Оксана Холоденко, начальник отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций», считает, что сезон отчетности за 3 квартал может пройти в позитивном формате. Банковская отчетность указала на возможность реализации такого сценария. Ожидания рынка в целом не выглядят заниженными, однако, статистика свидетельствует в пользу «сюрпризов» по прибыли на акцию. Оценка ВВП США за 3 квартал за последние две недели улучшилась — официальные данные по рынку труда оказались сильными.
«Стадия экономического цикла свидетельствует в пользу сильных результатов секторов коммуникационных услуг, товаров вторичной необходимости, финансов. В аутсайдерах окажутся сырьевые сектора. Заниженные ожидания могут привести к позитивным «сюрпризам» в отдельных бумагах, то есть превышению фактических результатов над консенсусом. Дополнительный фактор в пользу покупки акций перед отчетностью — поведение в течение месяца до публикации. Фактор риска — высокие коэффициенты бета. Топ-3 бумаги на среднесрочный период: Bank of America, Exxon Mobil, Cisco», - оценила Холоденко в комментарии Finam.ru.
Как отмечают в аналитическом управлении «Финама», по оценкам Refinitiv, выручка компаний американского промышленного сектора по итогам 3 квартала 2023 года выросла на 1,6% в годовом выражении, чистая прибыль — на 5,3%. В разрезе сектора динамику лучше сектора могут показать компании строительной отрасли Cummins и Caterpillar, которые выигрывают за счет роста спроса и цен на технику и оборудование, обусловленного ростом инфраструктурных инвестиций. Так, ожидается, что Cummins отчитается о росте выручки и чистой прибыли в 3 квартале 2023 на 12,3% и 68,9% соответственно. Caterpillar, согласно прогнозам, зафиксирует рост чистой прибыли на 14,2% при увеличении выручки на 10%. Помимо этого, сильные квартальные результаты ожидаются от авиастроительного гиганта Boeing, который, согласно прогнозам, нарастил выручку и EBITDA в 3 квартале на 13,4% и 113,4% соответственно.
24 октября отчитается гигант сегмента безалкогольных напитков Coca-Cola. По прогнозам Refinitiv, рост выручки в 3 квартале года может составить 3,9%, до $ 11,5 млрд, чистой прибыли – 0,5% до 3 млрд. По итогам 2023 года менеджмент ожидает рост органической выручки на 8-9%, скорр. EPS – на 5-6%. «По нашему мнению, бумаги предлагают интересный апсайд после коррекции, которая в большей мере отразила коррекционные настроения на американском фондовом рынке, нежели ухудшение перспектив Coca-Cola. Кроме этого, эта бумага предлагает неплохую для американского рынка дивдоходность в размере 3,5%. Целевая цена - $62,9, апсайд - 19%, рейтинг «Покупать», - подчеркнули эксперты «Финама».
В нефтегазовом секторе прибыль может перейти к росту в квартальном выражении на фоне возвращения цен на нефть к уровням выше $85 за баррель. «Например, скорр. EPS Exxon Mobil и Chevron может увеличится на 22% и 9% соответственно. При этом в годовом выражении прибыль, конечно, существенно снизится из-за аномально высокой базы прошлого года. Позитивно смотрим на акции Chevron. Целевая цена составляет $ 192,6, что соответствует апсайду в 17%. Текущие планы компании предполагают суммарную доходность дивидендов и обратного выкупа акций более чем в 9% на горизонте 12 месяцев - привлекательное значение для сектора. При этом в случае закрепления цен на нефть у отметки $ 90 за баррель мы не исключаем очередного роста объёмов байбэка», - оценивают аналитики.
Большинство интересующих их американских компаний сектора здравоохранения отчитается в конце октября – ноябре. В числе фаворитов находится биофармкомпания Bristol Myers, имеющая серьезные достижения в R&D - более 50 действующих веществ в разработке, 28 исследовательских программ находятся на третьей (заключительной) фазе клинических испытаний. За 2022 год по одному только препарату Opdivo компания получила 9 новых одобрений от регулятивных органов, еще 2 одобрения — в 2023 году. Рейтинг Bristol Myers в нашем покрытии «Покупать», целевая цена – $79,4, апсайд 41%.
Биотехнологическая компания Biogen интересна для вложений на фоне недавних новостей - в июле получила от FDA полноценное одобрение препарата Leqembi от бета-амилоидных бляшек при болезни Альцгеймера, а в августе FDA одобрила препарат Zuranolone как первую и единственную в своем роде терапию послеродовой депрессии. Рейтинг Biogen - «Покупать», целевая цена – $338,2, апсайд 30%. Биотехнолог Regeneron Pharmaceuticals известен разработками в областях иммунологии и онкологии, в арсенале компании есть препарат Dupixent (совместный с Sanofi) для лечения целого перечня различных заболеваний, который может стать одним из главных блокбастеров текущего десятилетия. Акции Regeneron Pharmaceuticals находятся в покрытии аналитиков «Финама» с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $ 997,3, апсайд — 19%.
Компании технологического сектора, как ожидается, должны отчитаться за 3 квартал лучше широкого рынка. Ожидания по росту EPS IT-компаний составляют 4,6%, а телекоммуникационных компаний – 31,5%. «Вообще, за 2 квартал динамика прибыли в технологическом секторе впервые за несколько кварталов оказалась лучше, чем по S&P 500 в целом, и эта тенденция, вероятно, сохранится до конца этого года и в следующем. Безусловно в центре внимания окажутся бигтехи, мы ждем что они отчитаются на уровне ожиданий или чуть лучше, но чего-то сверхъестественного от них не ждем. Сейчас Microsoft и Alphabet имеют в нашем покрытии рейтинг «Держать». На NVIDIA мы возлагаем большие надежды, недавно мы подняли таргет по акциям до $560, акции имеют рейтинг «Покупать». Среди классических телекомов интересных кейсов немного, так как высокими результатами они похвастаться не могут, но мы выделяем T-Mobile (таргет $154, рейтинг «Покупать»), которая в этом году демонстрирует кратный рост прибыли. Позитивно смотрим на отрасль ПО и на компании, завязанные на разработку приложений с генеративным ИИ», - оценивают в «Финаме».
Горно-металлургический сектор – один из секторов, показывающих ухудшение результатов в этом году на фоне слабой динамики цен на металлы и роста затрат. 19 октября квартальный отчет опубликует крупнейший производитель меди Freeport-McMoran, 24 октября – крупнейшая американская стальная группа Nucor, а 26 октября – крупнейший мировой золотодобытчик Newmont.
Результаты Freeport-McMoran, по оценке экспертов «Финама», покажут нейтральную динамику. Компания восстановила добычу в Индонезии после весенних наводнений, однако цены реализации окажутся ниже. Рейтинг по акциям Freeport-McMoran – «Держать» с целевой ценой $40,3.
Nucor снизил прогноз по прибыли на 3 квартал 2023 года до $4,10-$4,20 на акцию, по сравнению с $5,81 на акцию во 2 квартале 2023 года и $6,50 на акцию в 3 квартале 2022 года. Прибыль сократилась в основном за счет снижения объемов и цен реализации листового проката. Акции Nucor удерживаются на высоком уровне прежде всего за счет реализации программы обратного выкупа размером в $4 млрд. С начала года компания потратила уже почти $1,4 млрд, выкупив 8,8 млн акций при средней цене выкупа $157,36 за акцию (в т.ч. около 3 млн акций в 3 квартале 2023 года по средней цене $168,99 за акцию). Рейтинг акций Nucor – «Продавать» с целевой ценой $136,6. Сейчас они упали до $147.
Newmont во втором квартале снизила результаты на фоне забастовок в Мексике и пожаров в Канаде летом 2023 года, что окажет отрицательное влияние и на итоги 3 квартала 2023 года. «Акции компании отстают и от динамики фондового рынка, и от цен на золото. Дополнительное давление на них оказывает сделка Newmont по покупке крупнейшей публичной золотодобывающей компании Австралии Newcrest Mining, которая завершается прямо в эти дни. Между тем, эта сделка закрепит отраслевое лидерство Newmont, ее объемы добычи вдвое превысят добычу ближайшего конкурента — канадской компании Barrick Gold. Что касается забастовки, неделю назад Newmont сообщила, что достигла предварительного соглашения с профсоюзом шахтеров на шахте Пеньяскито в мексиканском штате Сакатекас. Наш рейтинг по акциям Newmont – «Покупать» с целевой ценой $48,9», - заключили эксперты «Финама».
Банки вышли на рекорд, но боятся будущего
Аналитики «Финама» указывают, что акции JP Morgan и Wells Fargo сегодня также дорожали на премаркете. Банки продемонстрировали увеличение выручки в годовом выражении благодаря заметному приросту чистого процентного дохода на фоне увеличения кредитных портфелей и высоких процентных ставок, тогда как инвестбанковские доходы и доходы от торговых операций продемонстрировали неоднозначную динамику.
В случае с Wells Fargo давление на прибыль оказал сильный рост расходов на кредитный риск, тогда как для JPMorgan данный показатель был примерно на уровне прошлогоднего квартала. Тем не менее прибыль обоих банков выросла в годовом выражении. Для JPMorgan на результаты также положительно повлияло майское поглощение First Republic Bank. Они также улучшили показатели достаточности капитала, продолжили направлять средства на выплаты акционерам.
В целом, согласно консенсус-прогнозу FactSet, чистая прибыль банков из состава S&P 500 в 3 квартале в среднем увеличилась на 4% в годовом выражении при росте выручки на 5,4%. «В банковском секторе Штатов наши рейтинги «Покупать» имеют акции Citigroup (целевая цена – $50,5) и Bank of America (целевая цена – $34,9)», - подчеркнули эксперты.
Интересуетесь американскими акциями? Торговать на рынке США удобно с помощью счета «Сегрегированный Global» от «Финама». Счет доступен в мощном терминале FinamTrade с лучшими механиками американской платформы Lime Trader. Активы хранятся в надежном зарубежном кастодиане без риска блокировки в российской инфраструктуре.
Как отмечает агентство Bloomberg, совокупная прибыль JPMorgan, Citi и Wells по итогам 3 квартала выросла на 34%, до $22,5 млрд, что стало их лучшим результатом в третьем квартале в истории. Однако, несмотря на непредвиденно высокую прибыль, руководители предупреждают о неопределенности, поскольку банки списали безнадежные кредиты на сумму почти 4 миллиарда долларов, что примерно вдвое превышает сумму списаний год назад.
«Мы сталкиваемся с таким большим количеством неопределенностей, что вам просто нужно быть очень осторожными, - заявил генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон в ходе телефонной конференции. – Нам приходится иметь дело с чрезвычайными проблемами».
В частности, банки сталкиваются с давлением со стороны регуляторов. Даймон сказал, что его фирма провела последние месяцы, прорабатывая 1087-страничный документ от регулирующих органов, который повысит требования к капиталу его фирмы на 25%. Руководители Citigroup прогнозируют рост на 16–20%. Руководители негодуют по поводу новых правил, предупреждая, что изменения, скорее всего, заставят их пересмотреть предложение одних продуктов или поднять цены на другие. Что касается кредитных карт, планы заставят банки откладывать больше капитала, если у их клиентов есть большие неиспользованные кредитные линии. Это может означать, что Citigroup придется пересмотреть размер линий по кредитным картам клиентов или увеличить комиссию, взимаемую с клиентов за использование их карт, сказал финансовый директор Марк Мейсон.
Кроме того, у кредитных организаций растут расходы. Несмотря на рост списаний, все три банка разместили резервы на покрытие кредитных убытков, которые оказались меньше, чем ожидали аналитики. Тем не менее, руководители предупредили, что в ближайшие кварталы стоимость кредитов продолжит превышать уровень, существовавший до пандемии. В Citigroup ожидают, что к концу года темпы списания по портфелям кредитных карт вырастут. По словам Мейсона, потребители с низким кредитным рейтингом начали проявлять признаки слабости, поскольку инфляционные цены продолжают съедать их сбережения.
Руководителей беспокоит не только потребительское кредитование. Пандемия коронавируса открыла новую эру удаленной работы, снизив заполняемость офисов и усилив опасения, что арендодатели коммерческой недвижимости могут не выплатить свои долги. Wells Fargo, крупнейший в стране кредитор коммерческой недвижимости, заявил, что его все больше беспокоят кредиты, связанные с офисными помещениями. «Портфель офисов, в частности портфель коммерческой недвижимости, — это то, где мы видим слабость, — сказал финансовый директор Майк Сантомассимо во время разговора с журналистами. - Я думаю, что со временем мы увидим некоторый рост убытков в этом портфеле».
Помимо всего прочего, банки беспокоятся и по поводу геополитических рисков, связанных с расширяющимся конфликтом между Израилем и ХАМАС. «Это может быть самое опасное время, которое мир видел за последние десятилетия», — заявил Джейми Даймон. По его словам, текущие конфликты могут иметь далеко идущие последствия для энергетических и продовольственных рынков, мировой торговли и геополитических отношений.
На этой неделе в центре внимания Tesla и Netflix
Как пишет Yahoo Finance, ожидается, что влияние повышения ставок ФРС на американские компании снова станет ключевым моментом в сезоне отчетности за третий квартал. На этой неделе в центре внимания будут отчеты Bank of America и Goldman Sachs (17 октября), а также Tesla и Netflix (18 октября).
Tesla недавно не оправдала оценок Уолл-стрит по поставкам в третьем квартале, и рентабельность остается ключевой проблемой для производителя электромобилей. Маржа снижалась в течение 2023 года, поскольку компания использовала снижение цен для стимулирования спроса. Аналитик по акциям Morgan Stanley Адам Джонас считает, что рентабельность, вероятно, упала до 17,5% с 18,2% в предыдущем периоде. «Многие задаются вопросом, сможет ли Tesla вообще увеличить прибыль в 24 финансовом году», — написал Джонас в исследовательской записке, добавив: «Результаты для акций Tesla после публикации, вероятно, будут зависеть от комментариев о перспективах и о том, как это может изменить консенсус на 2024 финансовый год».
Что касается Netflix, инвесторы ожидают подробностей о последних событиях в компании, включая слухи о повышении цен, новые подробности о пресечении разглашения паролей. «Мы считаем, что изменения в ценах, более медленный, чем ожидалось, рост, неподтвержденные потребительские проверки и данные о зрителях указывают на то, что Netflix замедлился, если не полностью остановился, борясь с обменом паролями, — написал аналитик по акциям Jefferies Эндрю Уерквиц. - Мы корректируем нашу модель доходов в сторону снижения в зависимости от роста числа новых подписчиков».
Прогнозы по секторам и компаниям
Оксана Холоденко, начальник отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций», считает, что сезон отчетности за 3 квартал может пройти в позитивном формате. Банковская отчетность указала на возможность реализации такого сценария. Ожидания рынка в целом не выглядят заниженными, однако, статистика свидетельствует в пользу «сюрпризов» по прибыли на акцию. Оценка ВВП США за 3 квартал за последние две недели улучшилась — официальные данные по рынку труда оказались сильными.
«Стадия экономического цикла свидетельствует в пользу сильных результатов секторов коммуникационных услуг, товаров вторичной необходимости, финансов. В аутсайдерах окажутся сырьевые сектора. Заниженные ожидания могут привести к позитивным «сюрпризам» в отдельных бумагах, то есть превышению фактических результатов над консенсусом. Дополнительный фактор в пользу покупки акций перед отчетностью — поведение в течение месяца до публикации. Фактор риска — высокие коэффициенты бета. Топ-3 бумаги на среднесрочный период: Bank of America, Exxon Mobil, Cisco», - оценила Холоденко в комментарии Finam.ru.
Как отмечают в аналитическом управлении «Финама», по оценкам Refinitiv, выручка компаний американского промышленного сектора по итогам 3 квартала 2023 года выросла на 1,6% в годовом выражении, чистая прибыль — на 5,3%. В разрезе сектора динамику лучше сектора могут показать компании строительной отрасли Cummins и Caterpillar, которые выигрывают за счет роста спроса и цен на технику и оборудование, обусловленного ростом инфраструктурных инвестиций. Так, ожидается, что Cummins отчитается о росте выручки и чистой прибыли в 3 квартале 2023 на 12,3% и 68,9% соответственно. Caterpillar, согласно прогнозам, зафиксирует рост чистой прибыли на 14,2% при увеличении выручки на 10%. Помимо этого, сильные квартальные результаты ожидаются от авиастроительного гиганта Boeing, который, согласно прогнозам, нарастил выручку и EBITDA в 3 квартале на 13,4% и 113,4% соответственно.
24 октября отчитается гигант сегмента безалкогольных напитков Coca-Cola. По прогнозам Refinitiv, рост выручки в 3 квартале года может составить 3,9%, до $ 11,5 млрд, чистой прибыли – 0,5% до 3 млрд. По итогам 2023 года менеджмент ожидает рост органической выручки на 8-9%, скорр. EPS – на 5-6%. «По нашему мнению, бумаги предлагают интересный апсайд после коррекции, которая в большей мере отразила коррекционные настроения на американском фондовом рынке, нежели ухудшение перспектив Coca-Cola. Кроме этого, эта бумага предлагает неплохую для американского рынка дивдоходность в размере 3,5%. Целевая цена - $62,9, апсайд - 19%, рейтинг «Покупать», - подчеркнули эксперты «Финама».
В нефтегазовом секторе прибыль может перейти к росту в квартальном выражении на фоне возвращения цен на нефть к уровням выше $85 за баррель. «Например, скорр. EPS Exxon Mobil и Chevron может увеличится на 22% и 9% соответственно. При этом в годовом выражении прибыль, конечно, существенно снизится из-за аномально высокой базы прошлого года. Позитивно смотрим на акции Chevron. Целевая цена составляет $ 192,6, что соответствует апсайду в 17%. Текущие планы компании предполагают суммарную доходность дивидендов и обратного выкупа акций более чем в 9% на горизонте 12 месяцев - привлекательное значение для сектора. При этом в случае закрепления цен на нефть у отметки $ 90 за баррель мы не исключаем очередного роста объёмов байбэка», - оценивают аналитики.
Большинство интересующих их американских компаний сектора здравоохранения отчитается в конце октября – ноябре. В числе фаворитов находится биофармкомпания Bristol Myers, имеющая серьезные достижения в R&D - более 50 действующих веществ в разработке, 28 исследовательских программ находятся на третьей (заключительной) фазе клинических испытаний. За 2022 год по одному только препарату Opdivo компания получила 9 новых одобрений от регулятивных органов, еще 2 одобрения — в 2023 году. Рейтинг Bristol Myers в нашем покрытии «Покупать», целевая цена – $79,4, апсайд 41%.
Биотехнологическая компания Biogen интересна для вложений на фоне недавних новостей - в июле получила от FDA полноценное одобрение препарата Leqembi от бета-амилоидных бляшек при болезни Альцгеймера, а в августе FDA одобрила препарат Zuranolone как первую и единственную в своем роде терапию послеродовой депрессии. Рейтинг Biogen - «Покупать», целевая цена – $338,2, апсайд 30%. Биотехнолог Regeneron Pharmaceuticals известен разработками в областях иммунологии и онкологии, в арсенале компании есть препарат Dupixent (совместный с Sanofi) для лечения целого перечня различных заболеваний, который может стать одним из главных блокбастеров текущего десятилетия. Акции Regeneron Pharmaceuticals находятся в покрытии аналитиков «Финама» с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $ 997,3, апсайд — 19%.
Компании технологического сектора, как ожидается, должны отчитаться за 3 квартал лучше широкого рынка. Ожидания по росту EPS IT-компаний составляют 4,6%, а телекоммуникационных компаний – 31,5%. «Вообще, за 2 квартал динамика прибыли в технологическом секторе впервые за несколько кварталов оказалась лучше, чем по S&P 500 в целом, и эта тенденция, вероятно, сохранится до конца этого года и в следующем. Безусловно в центре внимания окажутся бигтехи, мы ждем что они отчитаются на уровне ожиданий или чуть лучше, но чего-то сверхъестественного от них не ждем. Сейчас Microsoft и Alphabet имеют в нашем покрытии рейтинг «Держать». На NVIDIA мы возлагаем большие надежды, недавно мы подняли таргет по акциям до $560, акции имеют рейтинг «Покупать». Среди классических телекомов интересных кейсов немного, так как высокими результатами они похвастаться не могут, но мы выделяем T-Mobile (таргет $154, рейтинг «Покупать»), которая в этом году демонстрирует кратный рост прибыли. Позитивно смотрим на отрасль ПО и на компании, завязанные на разработку приложений с генеративным ИИ», - оценивают в «Финаме».
Горно-металлургический сектор – один из секторов, показывающих ухудшение результатов в этом году на фоне слабой динамики цен на металлы и роста затрат. 19 октября квартальный отчет опубликует крупнейший производитель меди Freeport-McMoran, 24 октября – крупнейшая американская стальная группа Nucor, а 26 октября – крупнейший мировой золотодобытчик Newmont.
Результаты Freeport-McMoran, по оценке экспертов «Финама», покажут нейтральную динамику. Компания восстановила добычу в Индонезии после весенних наводнений, однако цены реализации окажутся ниже. Рейтинг по акциям Freeport-McMoran – «Держать» с целевой ценой $40,3.
Nucor снизил прогноз по прибыли на 3 квартал 2023 года до $4,10-$4,20 на акцию, по сравнению с $5,81 на акцию во 2 квартале 2023 года и $6,50 на акцию в 3 квартале 2022 года. Прибыль сократилась в основном за счет снижения объемов и цен реализации листового проката. Акции Nucor удерживаются на высоком уровне прежде всего за счет реализации программы обратного выкупа размером в $4 млрд. С начала года компания потратила уже почти $1,4 млрд, выкупив 8,8 млн акций при средней цене выкупа $157,36 за акцию (в т.ч. около 3 млн акций в 3 квартале 2023 года по средней цене $168,99 за акцию). Рейтинг акций Nucor – «Продавать» с целевой ценой $136,6. Сейчас они упали до $147.
Newmont во втором квартале снизила результаты на фоне забастовок в Мексике и пожаров в Канаде летом 2023 года, что окажет отрицательное влияние и на итоги 3 квартала 2023 года. «Акции компании отстают и от динамики фондового рынка, и от цен на золото. Дополнительное давление на них оказывает сделка Newmont по покупке крупнейшей публичной золотодобывающей компании Австралии Newcrest Mining, которая завершается прямо в эти дни. Между тем, эта сделка закрепит отраслевое лидерство Newmont, ее объемы добычи вдвое превысят добычу ближайшего конкурента — канадской компании Barrick Gold. Что касается забастовки, неделю назад Newmont сообщила, что достигла предварительного соглашения с профсоюзом шахтеров на шахте Пеньяскито в мексиканском штате Сакатекас. Наш рейтинг по акциям Newmont – «Покупать» с целевой ценой $48,9», - заключили эксперты «Финама».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба