Когда продажи – это на самом деле покупки.
Центральные банки недавно превратились из чистых продавцов золота во крайне агрессивных чистых покупателей. И покупают они еще более агрессивно, чем кажется. Вот вам эта история в трех графиках:
Когда глобальная финансовая система почти взорвалась в 2008 году, центральные банки перестали продавать золото и начали покупать. Чтобы посмотреть на ситуацию в контексте напомним, что в год в мире добывается около 3000 т золота. Таким образом, 800 т ежегодных покупок ЦБ за пять лет из последних десяти – это много.
В 2022 году объем покупок вырос до 1000 т на сумму около $70 млрд. И первое полугодие 2023 года стало рекордным первым полугодием по объему официальных закупок золота в истории.
Спрос мировых ЦБ на золото в первом квартале 2023 года стал рекордным. Первое полугодие – зеленым, второе полугодие - фиолетовым
Но в внутри такого сильного первого полугодия были месяцы, когда центральные банки очень активно продавали золото.
Брутто-покупки золота центральными банками – зеленым, брутто-продажи – красным, нетто – черным пунктиром
Это признак того, что центральные банки начинают переходить в режим чистой продажи? Или это исключение из правил, произошедшее по другим причинам? Ну, оказывается, что это было не только исключение из правил, но в действительности положительное исключение.
Турция, в последние несколько лет ставшая крупным покупателем золота, была вынуждена продать часть своих золотых резервов, потому что турецкие граждане хотели их купить:
Турция продает свои золотые резервы, чтобы удовлетворить растущий внутренний спрос
Центральный банк Турции распродает свои золотые резервы, чтобы помочь удовлетворить высокий внутренний спрос после введения ограничений на импорт золота в феврале, сообщает Bloomberg.
Турция испытала рост спроса на золото в прошлом году, так как граждане лихорадочно скупали драгоценный металл для защиты от инфляции, которая в прошлом году достигала более 85%.
По данным турецкого ЦБ его золотые запасы сократились на 9% за последние семь недель.
Турция также продала 15 т золота в марте, сообщает Всемирный совет по золоту. Что ознаменовало первую ежемесячную чистую продажу с ноября 2021 года и снизило резервы страны до отметки в 572 т.
Спрос на золото в Турции испытал огромный скачок в прошлом году, а центральный банк страны стал его крупнейшим покупателем.
По данным Всемирного совета по золоту, официальные запасы золота Турции выросли на 148 т до 542 т, поставив тем самым абсолютный исторический рекорд.
Кроме того, объем импорта золота в Турцию из Швейцарии поставил рекорд в январе, составив 58.3 т на сумму $3.6 млрд.
В феврале Турция ввела шаги по обузданию растущего импорта золота.
Дело в том, что рост объема импорта золота способствовал росту дефицита текущего счета страны. Его размер оставался значительным в феврале, достигнув $8.78 млрд. В январе Турция пережила рекордный дефицит в размере $10 млрд.
Короче говоря, турецкие граждане поступают так, как поступали люди с незапамятных времен. Они скупают золото в ответ на девальвацию валюты. Поэтому то, что выглядит как большая распродажа турецкого ЦБ – это лишь передача металла внутри страны от банка гражданам.
Теперь вернитесь к ежемесячному графику покупок выше и посмотрите на покупки ЦБ за июль и август. Как только Турция перестала продавать (и снова начала покупать), центральные банки вновь стали агрессивным скупщиками золота. 2023 выглядит как еще один год больших закупок желтого металла. Августовские темпы покупок в ежегодном выражении достигли 900 т. Это положительный фактор для металла, и стоит в ряду с другими причинами поменять бумажную валюту на золото.
Давайте закончим списком из десяти крупнейших покупателей золота среди ЦБ с 1999 по 2021 гг. Обратите внимание на то, какое заметное место в этом списке занимают страны BRICS+ (теперь включая и Саудовскую Аравию). Предположительно, большинство из этих стран продают казначейские облигации США для финансирования скупки золота. Таким образом, дедолларизация – важная тенденция на рынке золота.
