18 октября 2023 БКС Экспресс | ММК
ММК опубликовал операционные результаты за III квартал и 9 месяцев 2023 г.
Взгляд БКС
Компания показала стабильные продажи металлопродукции, что может свидетельствовать об устойчивом внутреннем рынке. Результаты оцениваем как нейтральные, при этом сохраняем позитивный взгляд на бумагу на горизонте года на фоне все еще сильного внутреннего спроса и ожиданий по возврату к дивидендам с доходностью до 12%.
Основные показатели III квартала
Выплавка чугуна выросла на 1,7% относительно II квартала 2023 г., до 2612 тыс. т.
Производство стали сократилось на 3,0% относительно прошлого квартала и составило 3354 тыс. т по причине снижения потребности в стали на фоне краткосрочных ремонтов прокатного оборудования на магнитогорской площадке.
Продажи металлопродукции остались на уровне прошлого квартала и составили 3067 тыс. т, отражая сохранение благоприятной конъюнктуры рынка России и ближнего зарубежья. Продажи премиальной продукции также сохранились на высоком уровне и составили 1340 тыс. т в связи с сильным спросом на х/к прокат и прокат с оцинкованным и полимерным покрытием. Это происходило на фоне положительной динамики спроса со стороны автомобилестроения и высокого потребления в отраслях металлообработки и производства строительных материалов. Доля такой продукции в портфеле продаж увеличилась до 43,7%.
Объем производства угольного концентрата сократился на 7,7%, до 871 тыс. т, в связи со снижением добычи коксующихся углей на фоне сложных горно-геологических условий.
Основные показатели 9 месяцев
Выплавка чугуна увеличилась на 13,2%, до 7526 тыс. т, на фоне снижения продолжительности капитальных ремонтов в доменном производстве по сравнению с прошлым годом.
Производство стали выросло на 11,4% в годовом сопоставлении и составило 9869 тыс. т, отражая сохранение положительной динамики российского рынка металлопроката. При этом производство стали на площадке в Магнитогорске выросло на 19,5%, до 9611 тыс. т, а на турецкой площадке сократилось на 68,3%, до 258 тыс. т, в условиях сохраняющейся сложной макроэкономической ситуации в стране.
Продажи металлопродукции увеличились на 10,9% относительно 9 месяцев прошлого года, до 8893 тыс. т, вследствие благоприятной конъюнктуры рынка России и стран ближнего зарубежья на фоне высокой строительной активности и роста спроса со стороны автомобиле- и машиностроения. Продажи премиальной продукции выросли на 9,0% относительно прошлого года, до 3844 тыс. т, что отражает рост продаж х/к и проката с покрытием.
Производство угольного концентрата выросло на 1,1% относительно 9 месяцев прошлого года, до 2671 тыс. т.
Прогноз
В IV квартале 2023 г. ожидается традиционное сезонное замедление спроса со стороны строительного сектора, которое в значительной части будет компенсироваться стабильным спросом со стороны других отраслей промышленности.
При этом производственные возможности ММК в IV квартале 2023 г. будут ограничены на фоне проведения плановых капитальных ремонтов в доменном и прокатном переделах, в том числе производящих премиальную продукцию.
Несмотря на проведение капитальных ремонтов, ММК продолжит максимизировать загрузку агрегатов, производящих премиальную продукцию.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Взгляд БКС
Компания показала стабильные продажи металлопродукции, что может свидетельствовать об устойчивом внутреннем рынке. Результаты оцениваем как нейтральные, при этом сохраняем позитивный взгляд на бумагу на горизонте года на фоне все еще сильного внутреннего спроса и ожиданий по возврату к дивидендам с доходностью до 12%.
Основные показатели III квартала
Выплавка чугуна выросла на 1,7% относительно II квартала 2023 г., до 2612 тыс. т.
Производство стали сократилось на 3,0% относительно прошлого квартала и составило 3354 тыс. т по причине снижения потребности в стали на фоне краткосрочных ремонтов прокатного оборудования на магнитогорской площадке.
Продажи металлопродукции остались на уровне прошлого квартала и составили 3067 тыс. т, отражая сохранение благоприятной конъюнктуры рынка России и ближнего зарубежья. Продажи премиальной продукции также сохранились на высоком уровне и составили 1340 тыс. т в связи с сильным спросом на х/к прокат и прокат с оцинкованным и полимерным покрытием. Это происходило на фоне положительной динамики спроса со стороны автомобилестроения и высокого потребления в отраслях металлообработки и производства строительных материалов. Доля такой продукции в портфеле продаж увеличилась до 43,7%.
Объем производства угольного концентрата сократился на 7,7%, до 871 тыс. т, в связи со снижением добычи коксующихся углей на фоне сложных горно-геологических условий.
Основные показатели 9 месяцев
Выплавка чугуна увеличилась на 13,2%, до 7526 тыс. т, на фоне снижения продолжительности капитальных ремонтов в доменном производстве по сравнению с прошлым годом.
Производство стали выросло на 11,4% в годовом сопоставлении и составило 9869 тыс. т, отражая сохранение положительной динамики российского рынка металлопроката. При этом производство стали на площадке в Магнитогорске выросло на 19,5%, до 9611 тыс. т, а на турецкой площадке сократилось на 68,3%, до 258 тыс. т, в условиях сохраняющейся сложной макроэкономической ситуации в стране.
Продажи металлопродукции увеличились на 10,9% относительно 9 месяцев прошлого года, до 8893 тыс. т, вследствие благоприятной конъюнктуры рынка России и стран ближнего зарубежья на фоне высокой строительной активности и роста спроса со стороны автомобиле- и машиностроения. Продажи премиальной продукции выросли на 9,0% относительно прошлого года, до 3844 тыс. т, что отражает рост продаж х/к и проката с покрытием.
Производство угольного концентрата выросло на 1,1% относительно 9 месяцев прошлого года, до 2671 тыс. т.
Прогноз
В IV квартале 2023 г. ожидается традиционное сезонное замедление спроса со стороны строительного сектора, которое в значительной части будет компенсироваться стабильным спросом со стороны других отраслей промышленности.
При этом производственные возможности ММК в IV квартале 2023 г. будут ограничены на фоне проведения плановых капитальных ремонтов в доменном и прокатном переделах, в том числе производящих премиальную продукцию.
Несмотря на проведение капитальных ремонтов, ММК продолжит максимизировать загрузку агрегатов, производящих премиальную продукцию.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter