18 октября 2023 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Рынок акций почти полностью отбил сентябрьскую просадку, доллар и нефть тоже откатились на уровни начала сентября. Как и на чем расти дальше — не понятно. Посмотрим, на что сейчас ставят трейдеры срочного рынка.
Где это смотреть
За основу возьмем данные Московской биржи по открытому интересу в деривативах на индексы, валюты, сырье и фьючерсы на акции. Так можно понять, какие идеи сейчас доминируют у профессиональных спекулянтов.
Все самые ликвидные контракты, в первую очередь фьючерсы, имеют экспирацию до конца декабря. Соответственно, сумма позиций среди клиентов-физлиц — это не что иное, как их суммарный прогноз на ближайшие два месяца.
Разумеется, среди трейдеров есть те, кто использует фьючерсы для хеджа или более сложных стратегий, но мы будем исходить из того, что большинство покупает контракты, чтобы заработать на росте, и продает в ожидании падения.
Индексы, валюты, сырье
Начнем с общего взгляда на основные бенчмарки: рынок акций РФ в рублях и долларах, курс рубля относительно юаня и доллара, цены на газ, нефть и золото. Это станет основой для дальнейшего анализа.
В таблице видим следующее: физлица сейчас в основном шортят рынок акций в рублях, но при этом ставят на укрепление российской валюты (преобладает шорт CNY и USD). В итоге они нейтрально смотрят на акции в долларах (по РТС).
В сырье выделяется позитив по газу (американские цены) и золоту (в долларах). На нефть трейдеры сейчас смотрят нейтрально. Если подытожить их взгляд: сырье до конца года дешеветь не будет, рынок будет откатываться за рублем.
Мнение об отдельных акциях
Теперь смотрим наиболее активно торгуемые контракты на самые ликвидные российские акции. Эти списки не полностью совпадают: среди популярных фьючерсов есть деривативы на неликвидные бумаги и наоборот.
В таблице отобраны те инструменты, что интересны большинству инвесторов: лидеры оборота на рынке акций. Все они сейчас в основном в лонге у трейдеров-физлиц, особенно активно публика ставит на рост Газпрома, ВТБ, Магнита, Яндекса и НЛМК.
Такой диссонанс в оценках индекса и самих акций можно объяснить тем, что трейдеры все же хеджируются от падения, закупившись акциями, а значит, ставят на их рост. Но особенно они выделяют недооцененные и проблемные бумаги.
Мнение БКС об этих акциях
• Газпром: Покупать. Цель на год — 240 руб. / +40%.
• Магнит: Покупать. Цель на год — 7400 руб. / +29%.
• Яндекс: Покупать. Цель на год — 4400 руб. / +74%.
• ВТБ: Покупать. Цель на год — 0,039 руб. / +49%.
• НЛМК: Держать. Цель на год — 260 руб. / +32%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Где это смотреть
За основу возьмем данные Московской биржи по открытому интересу в деривативах на индексы, валюты, сырье и фьючерсы на акции. Так можно понять, какие идеи сейчас доминируют у профессиональных спекулянтов.
Все самые ликвидные контракты, в первую очередь фьючерсы, имеют экспирацию до конца декабря. Соответственно, сумма позиций среди клиентов-физлиц — это не что иное, как их суммарный прогноз на ближайшие два месяца.
Разумеется, среди трейдеров есть те, кто использует фьючерсы для хеджа или более сложных стратегий, но мы будем исходить из того, что большинство покупает контракты, чтобы заработать на росте, и продает в ожидании падения.
Индексы, валюты, сырье
Начнем с общего взгляда на основные бенчмарки: рынок акций РФ в рублях и долларах, курс рубля относительно юаня и доллара, цены на газ, нефть и золото. Это станет основой для дальнейшего анализа.
В таблице видим следующее: физлица сейчас в основном шортят рынок акций в рублях, но при этом ставят на укрепление российской валюты (преобладает шорт CNY и USD). В итоге они нейтрально смотрят на акции в долларах (по РТС).
В сырье выделяется позитив по газу (американские цены) и золоту (в долларах). На нефть трейдеры сейчас смотрят нейтрально. Если подытожить их взгляд: сырье до конца года дешеветь не будет, рынок будет откатываться за рублем.
Мнение об отдельных акциях
Теперь смотрим наиболее активно торгуемые контракты на самые ликвидные российские акции. Эти списки не полностью совпадают: среди популярных фьючерсов есть деривативы на неликвидные бумаги и наоборот.
В таблице отобраны те инструменты, что интересны большинству инвесторов: лидеры оборота на рынке акций. Все они сейчас в основном в лонге у трейдеров-физлиц, особенно активно публика ставит на рост Газпрома, ВТБ, Магнита, Яндекса и НЛМК.
Такой диссонанс в оценках индекса и самих акций можно объяснить тем, что трейдеры все же хеджируются от падения, закупившись акциями, а значит, ставят на их рост. Но особенно они выделяют недооцененные и проблемные бумаги.
Мнение БКС об этих акциях
• Газпром: Покупать. Цель на год — 240 руб. / +40%.
• Магнит: Покупать. Цель на год — 7400 руб. / +29%.
• Яндекс: Покупать. Цель на год — 4400 руб. / +74%.
• ВТБ: Покупать. Цель на год — 0,039 руб. / +49%.
• НЛМК: Держать. Цель на год — 260 руб. / +32%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter