19 октября 2023 БКС Экспресс | Лукойл
Совет директоров ЛУКОЙЛа рассмотрит вопрос о выплате промежуточных дивидендов. Оцениваем потенциальный размер выплат.
Заседание назначено на 26 октября. В повестке есть вопросы о дивидендах за 9 месяцев 2023 г., а также о созыве внеочередного собрания акционеров. После появления новости о заседании акции ЛУКОЙЛа обновили исторические максимумы, достигнув 7535 руб.
Взгляд БКС
Ожидания по промежуточным дивидендам за 2023 г. у участников рынка сильно отличаются, но сам факт их объявления — уже хорошая новость. Мы рекомендуем «Покупать» акции ЛУКОЙЛа, которые торгуются на уровне 3,9x по мультипликатору P/E на 2023 г. с дисконтом 34% к историческому среднему. Целевой ориентир на 12 месяцев — 9500 руб.
У нас относительно скромные ожидания, но дивиденды все равно радуют. О размере потенциальных выплат, которые рассмотрит компания, не говорится. В конце августа ЛУКОЙЛ опубликовал результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО, но не раскрыл свободный денежный поток. А ведь именно этот показатель является базой для расчета дивидендов в соответствии с политикой компании.
Допускаем выплату менее 100% от свободного денежного потока, которые установлены в качестве целевого уровня компании, поскольку ЛУКОЙЛ может счесть целесообразным зарезервировать денежные средства для возможного выкупа акций и/или дополнительного досрочного погашения долга.
Промежуточные дивиденды исторически значительно ниже финальных. Хотя совет директоров должен рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев, в прошлом году это же заявление по факту привело к объявлению дивидендов по итогам I полугодия.
Консенсус-прогноз Интерфакса по промежуточным дивидендам составляет 547 руб. на акцию, что выглядит несколько оптимистично по сравнению с нашей оценкой в 365 руб., или 4,9% по текущим котировкам. Однако наш прогноз дивидендов за весь год остается достойным — 1040 руб. на акцию с доходностью около 14%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Заседание назначено на 26 октября. В повестке есть вопросы о дивидендах за 9 месяцев 2023 г., а также о созыве внеочередного собрания акционеров. После появления новости о заседании акции ЛУКОЙЛа обновили исторические максимумы, достигнув 7535 руб.
Взгляд БКС
Ожидания по промежуточным дивидендам за 2023 г. у участников рынка сильно отличаются, но сам факт их объявления — уже хорошая новость. Мы рекомендуем «Покупать» акции ЛУКОЙЛа, которые торгуются на уровне 3,9x по мультипликатору P/E на 2023 г. с дисконтом 34% к историческому среднему. Целевой ориентир на 12 месяцев — 9500 руб.
У нас относительно скромные ожидания, но дивиденды все равно радуют. О размере потенциальных выплат, которые рассмотрит компания, не говорится. В конце августа ЛУКОЙЛ опубликовал результаты за I полугодие 2023 г. по МСФО, но не раскрыл свободный денежный поток. А ведь именно этот показатель является базой для расчета дивидендов в соответствии с политикой компании.
Допускаем выплату менее 100% от свободного денежного потока, которые установлены в качестве целевого уровня компании, поскольку ЛУКОЙЛ может счесть целесообразным зарезервировать денежные средства для возможного выкупа акций и/или дополнительного досрочного погашения долга.
Промежуточные дивиденды исторически значительно ниже финальных. Хотя совет директоров должен рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев, в прошлом году это же заявление по факту привело к объявлению дивидендов по итогам I полугодия.
Консенсус-прогноз Интерфакса по промежуточным дивидендам составляет 547 руб. на акцию, что выглядит несколько оптимистично по сравнению с нашей оценкой в 365 руб., или 4,9% по текущим котировкам. Однако наш прогноз дивидендов за весь год остается достойным — 1040 руб. на акцию с доходностью около 14%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter