19 октября 2023 БКС Экспресс | Газпром
Глава Газпрома рассчитывает, что компания в ближайшем будущем увеличит экспорт газа в Китай до уровня прежних поставок в Западную Европу.
Интерфакс приводит слова главы компании Алексея Миллера: «Трубопроводные поставки в Китай в самое ближайшее время могут выйти на уровень объемов поставки, который у нас был на экспорт в Западную Европу».
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Комментарии Миллера в целом позитивны для бумаги. Мы согласны, что Китай может стать крупнейшим в истории покупателем российского газа в этом десятилетии, но для этого потребуется подписание новых контрактов.
В настоящее время у Газпрома заключен контракт на поставку 38 млрд куб. м по «Силе Сибири – 1» и 10 млрд куб. м на Дальнем Востоке, где будет использован газопровод «Сахалин – Хабаровск – Владивосток». Поставки по «Силе Сибири – 1» должны достичь 22 млрд куб. м в этом году и выйти на устойчивый уровень 38 млрд куб. м в 2025 г. Предполагаем, что целевой уровень поставок в 10 млрд куб. м по дальневосточному контракту будет достигнут в ближайшие несколько лет.
Однако 48 млрд куб. м — это лишь уровень поставок в Германию в последние годы. В 2014–2021 гг. Германия принимала в среднем 50 млрд куб. м в год, в то время как Западная Европа в целом — 120 млрд куб. м (без учета Турции). Даже если добавить еще не подписанный пока контракт на 50 млрд куб. м в год по «Силе Сибири – 2», то полученные 98 млрд куб. м в год все равно ниже прежних поставок в Западную Европу.
Кроме того, по нашим оценкам, строительство газопровода «Сила Сибири – 2» займет не менее 4–5 лет. Этот фактор отодвигает первые поставки газа — и тем более выход на устойчивый уровень — далеко за пределы того, что можно назвать «ближайшим будущим».
Мы рекомендуем «Покупать» акции Газпрома, которые торгуются с дисконтом 9% к историческому уровню P/E.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Интерфакс приводит слова главы компании Алексея Миллера: «Трубопроводные поставки в Китай в самое ближайшее время могут выйти на уровень объемов поставки, который у нас был на экспорт в Западную Европу».
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Комментарии Миллера в целом позитивны для бумаги. Мы согласны, что Китай может стать крупнейшим в истории покупателем российского газа в этом десятилетии, но для этого потребуется подписание новых контрактов.
В настоящее время у Газпрома заключен контракт на поставку 38 млрд куб. м по «Силе Сибири – 1» и 10 млрд куб. м на Дальнем Востоке, где будет использован газопровод «Сахалин – Хабаровск – Владивосток». Поставки по «Силе Сибири – 1» должны достичь 22 млрд куб. м в этом году и выйти на устойчивый уровень 38 млрд куб. м в 2025 г. Предполагаем, что целевой уровень поставок в 10 млрд куб. м по дальневосточному контракту будет достигнут в ближайшие несколько лет.
Однако 48 млрд куб. м — это лишь уровень поставок в Германию в последние годы. В 2014–2021 гг. Германия принимала в среднем 50 млрд куб. м в год, в то время как Западная Европа в целом — 120 млрд куб. м (без учета Турции). Даже если добавить еще не подписанный пока контракт на 50 млрд куб. м в год по «Силе Сибири – 2», то полученные 98 млрд куб. м в год все равно ниже прежних поставок в Западную Европу.
Кроме того, по нашим оценкам, строительство газопровода «Сила Сибири – 2» займет не менее 4–5 лет. Этот фактор отодвигает первые поставки газа — и тем более выход на устойчивый уровень — далеко за пределы того, что можно назвать «ближайшим будущим».
Мы рекомендуем «Покупать» акции Газпрома, которые торгуются с дисконтом 9% к историческому уровню P/E.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter