19 октября 2023 PRAVDA Invest | Транснефть
Транснефть отчиталась по РСБУ за 9 месяцев.
Отчет не показательный, но позволяет прикинуть потенциальные дивиденды. МСФО будет уже по итогам года.
В сравнении с аналогичным периодом прошлого года:
-Выручка 884 млрд рублей (+7,3% г/г);
-Прибыль от продаж 74,7 млрд (+3,3% г/г);
-Чистая прибыль 190,5 млрд (рост в 4,2 раза г/г).
В разрезе 9 месяцев ничего выдающегося в показателях нет. На фоне роста выручки на 7,3%, операционная прибыль выросла меньше, за счет опережающих темпов роста себестоимости (+9,5% г/г). При этом, рост чистой прибыли это результат переоценки финансовых вложений, в том числе пакета акций НМТП, которые за последний год сильно выросли. На итоговых дивидендах такой рост чистой прибыли никак не отразится.
Для точного расчета дивидендов важен отчет МСФО, т.к. компания платит 50% нормализованной ЧП по МСФО, но сейчас можно прикинуть исходя из тех данных, которые есть. У компании отрицательный чистый долг, поэтому на росте ставок могут что-то дополнительно заработать. Операционная прибыль в 4 квартале может оказаться на уровне 3 квартала. Тогда, с учетом дивидендов от дочек, можно рассчитывать на дивиденд по итогам года в районе 18-20 тысяч руб. (дивидендная доходность 12%-13,5%).
С точки зрения дивдохи, текущая рыночная оценка, скорее всего, справедлива. Но в след году рост тарифов по прокачке составит 7,2% (так предлагает ФАС), а это больше чем в текущем году (рост на 5,9%), следовательно, при прочих равных, результаты будущего года будут лучше и это делает акцию привлекательной для включения в долгосрочные портфели.
Помимо предстоящего сплита, который уже будем считать одобрен акционерами, согласно сообщениям от менеджмента, идут разговоры о неких других мерах по повышению привлекательности акций. Деталей нет, но можно предположить, что в будущем будет рассмотрен вопрос о конвертации префов в обычку, что также будет позитивом для акций компании.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter