24 октября 2023 БКС Экспресс | ВТБ
ВТБ опубликует финансовые результаты за III квартал 2023 г. по МСФО в четверг, 26 октября.
В 2022 г. квартальная отчетность не раскрывалась, поэтому сравнение год к году отсутствует.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Наши ожидания представлены ниже и учитывают опубликованные ранее сокращенные результаты за 8 месяцев 2023 г. по МСФО.
• Чистый процентный доход, по нашим оценкам, составил 198,8 млрд руб. (+2% к/к) на фоне повышения уровня процентных ставок, а также при поддержке роста кредитования на 6% к/к. Мы ожидаем, что в III квартале 2023 г. чистая процентная маржа (NIM) останется на уровне 3,3% при прогнозе банка на 2023 г. более 3%.
• Комиссионный доход, как мы полагаем, вырос до 64 млрд руб. (+15% к/к) благодаря росту потребительской и деловой активности.
• Стоимость риска, по нашим прогнозам, повысилась до 1,5% с учетом обесценения рубля, в то время как прогноз банка на 2023 г. предполагает стоимость риска на уровне 1%.
• Ожидаем дальнейшего роста операционных расходов до 96,6 млрд руб. (+4% к/к) при повышении соотношения Расходы/Доходы до 33%, что хорошо укладывается в прогноз банка на 2023 г. — менее 40%.
Таким образом, полагаем, что чистая прибыль снизилась, но осталась высокой — 92 млрд руб. (-36% к/к) — при хорошей рентабельности ROE на уровне 17,5%: чистые процентные и комиссионные доходы показали уверенную динамику, но отчисления в резервы увеличились.
Наша рекомендация по бумаге не меняется — «Покупать».
В 2022 г. квартальная отчетность не раскрывалась, поэтому сравнение год к году отсутствует.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Наши ожидания представлены ниже и учитывают опубликованные ранее сокращенные результаты за 8 месяцев 2023 г. по МСФО.
• Чистый процентный доход, по нашим оценкам, составил 198,8 млрд руб. (+2% к/к) на фоне повышения уровня процентных ставок, а также при поддержке роста кредитования на 6% к/к. Мы ожидаем, что в III квартале 2023 г. чистая процентная маржа (NIM) останется на уровне 3,3% при прогнозе банка на 2023 г. более 3%.
• Комиссионный доход, как мы полагаем, вырос до 64 млрд руб. (+15% к/к) благодаря росту потребительской и деловой активности.
• Стоимость риска, по нашим прогнозам, повысилась до 1,5% с учетом обесценения рубля, в то время как прогноз банка на 2023 г. предполагает стоимость риска на уровне 1%.
• Ожидаем дальнейшего роста операционных расходов до 96,6 млрд руб. (+4% к/к) при повышении соотношения Расходы/Доходы до 33%, что хорошо укладывается в прогноз банка на 2023 г. — менее 40%.
Таким образом, полагаем, что чистая прибыль снизилась, но осталась высокой — 92 млрд руб. (-36% к/к) — при хорошей рентабельности ROE на уровне 17,5%: чистые процентные и комиссионные доходы показали уверенную динамику, но отчисления в резервы увеличились.
Наша рекомендация по бумаге не меняется — «Покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба