24 октября 2023
Коллеги, это не я придумал, так прогнозируют аналитики ВТБ в базовом сценарии. Недавно прочитал свежий отчет от аналитиков ВТБ (октябрь 2023г) и решил с вами поделиться основными тезисами и идеями из отчета, а также своими комментариями. Вообще я стараюсь как можно больше изучать отчеты разных крупных инвест брокеров и домов, чтобы формировалась более объемная картина фондового рынка.
▪️Ожидают нефть марки Brent в районе 95$ за баррель до конца года, а в 2024 году 90$ за баррель.
В принципе адекватный прогноз исходя из того, что сейчас творится в мире и как ОПЕК+ контролирует квоты. В таком случае наши нефтяники будут себя чувствовать великолепно и в 2024 году и можно ожидать хороших дивов не только за 2023 год, но и за 2024.
▪️По золоту думают, что в конце 2023 года — 1900$ за унцию, а в 2024 году — 2100$ за унцию.
При таком раскладе Полюс, которого я держу, будет чувствовать себя хорошо и плюс еще слабый рубль поможет улучшить финансовые результаты.
▪️А теперь про рубль. Аналитики ВТБ прогнозируют на конец года 93 рубля за доллар. В 2024 году в базовом сценарии тоже 93 рубля за доллар, диапазон от 86,5 рублей (позитивный сценарий) до 103 рублей (негативный сценарий)
Ну аналитики ВТБ и оптимисты прям на 2024 год, посмотрим… Если так будет, то акциям Сургута будет больно.
▪️Ключевую ставку на конец года ждут 14%, то есть еще возможно поднимут на 1%. На конец 2024 года в базовом сценарии ждут ключевую ставку — 12%, а в позитивном сценарии 9%.
Как много раз и говорил, что ключевая ставка сейчас и так уже высокая и скорее всего мы на пике и с ВТБ здесь я согласен. Хороший момент для облигаций, не устану вам напоминать.
▪️Видят высокий потенциал ОФЗ на среднем сроке
Поясняю, ожидают снижение доходностей ОФЗ, то есть рост цен на эти облигации. Ожидания строятся на снижении инфляции в 2024-2025 гг. и, как следствие, снижение ключевой ставки.
Фавориты в акциях
▪️Начнем с компаний крупной капитализации и здесь аналитики ВТБ, конечно же, выделяют нефтегазовый сектор на фоне благоприятной конъюнктуры и их фавориты: Лукойл, Газпром Нефть, Сургут преф, Новатэк, а также Транснефть.
Лукойл и Газпром Нефть — хорошо, высокие потенциальные дивы за 2023 год, плюс у Лукойла еще возможный байбэк у нерезов. Сургут рискованная идея, также нужно обратить внимание на подписанный указ президентом РФ о принудительной конвертации валютной выручки экспортерами. На конец года рубль может оказаться крепче, чем ожидается. Новатэк — прекрасно, запуск Артик СПГ-2, а также начало отопительного сезона может благоприятно сказаться на ценах на газ. Транснефть — сплит акций и повышение тарифов.
▪️Финансовый сектор: Сбер, МосБиржа, Тинькофф.
У Сбера — дивы и новая политика, Мосбиржа — высокая ключевая ставка увеличит процентные доходы, Тинькофф — хорошие финансовые результаты и редомициляция.
Все логично 👍
▪️Северсталь — делают ставку на восстановление дивидендов.
Моего фаворита вы знаете — НЛМК
▪️X5, Yandex, Ozon — рост бизнеса и редомициляция.
X5 — хорошо 👍, Яндекс — большой риск, много раз про это говорил. Ozon — тоже в рамке агрессивной стратегии можно, на мой взгляд, приобретать.
И переходим к компаниям к средней и малой капитализации
▪️Белуга и Позитив — качественные бизнесы, растущие быстрее рынка.
▪️Ренессанс Страхование — рост страхования во всех сегментах.
▪️Совкомфлот — высокие fwd дивиденды за счет слабого рубля и высоких ставок на фрахт.
Все выше четыре компании мы с участниками клуба держим, согласно разных стратегий.
▪️Headhunter, Cian, Globaltrans — идеи под редомициляцию, здесь все понятно.
▪️Мечел — неодооценка, снижение долга, восстановление логистики.
Я здесь честно скажу пока идеи не вижу, кстати БКС давно уже предлагает приобретать Мечел 🤷♀️
✅В итоге в большинстве случаев я согласен с аналитиками ВТБ, но не везде, есть вопросики. Также в отчете про риски компаний написано всего пару предложений. Напоминаю, что компания может быть очень классной, но дорогой или неподходящей под стратегию или нести в себе скрытые риски, о которых мало кто говорит т.д.
▪️Ожидают нефть марки Brent в районе 95$ за баррель до конца года, а в 2024 году 90$ за баррель.
В принципе адекватный прогноз исходя из того, что сейчас творится в мире и как ОПЕК+ контролирует квоты. В таком случае наши нефтяники будут себя чувствовать великолепно и в 2024 году и можно ожидать хороших дивов не только за 2023 год, но и за 2024.
▪️По золоту думают, что в конце 2023 года — 1900$ за унцию, а в 2024 году — 2100$ за унцию.
При таком раскладе Полюс, которого я держу, будет чувствовать себя хорошо и плюс еще слабый рубль поможет улучшить финансовые результаты.
▪️А теперь про рубль. Аналитики ВТБ прогнозируют на конец года 93 рубля за доллар. В 2024 году в базовом сценарии тоже 93 рубля за доллар, диапазон от 86,5 рублей (позитивный сценарий) до 103 рублей (негативный сценарий)
Ну аналитики ВТБ и оптимисты прям на 2024 год, посмотрим… Если так будет, то акциям Сургута будет больно.
▪️Ключевую ставку на конец года ждут 14%, то есть еще возможно поднимут на 1%. На конец 2024 года в базовом сценарии ждут ключевую ставку — 12%, а в позитивном сценарии 9%.
Как много раз и говорил, что ключевая ставка сейчас и так уже высокая и скорее всего мы на пике и с ВТБ здесь я согласен. Хороший момент для облигаций, не устану вам напоминать.
▪️Видят высокий потенциал ОФЗ на среднем сроке
Поясняю, ожидают снижение доходностей ОФЗ, то есть рост цен на эти облигации. Ожидания строятся на снижении инфляции в 2024-2025 гг. и, как следствие, снижение ключевой ставки.
Фавориты в акциях
▪️Начнем с компаний крупной капитализации и здесь аналитики ВТБ, конечно же, выделяют нефтегазовый сектор на фоне благоприятной конъюнктуры и их фавориты: Лукойл, Газпром Нефть, Сургут преф, Новатэк, а также Транснефть.
Лукойл и Газпром Нефть — хорошо, высокие потенциальные дивы за 2023 год, плюс у Лукойла еще возможный байбэк у нерезов. Сургут рискованная идея, также нужно обратить внимание на подписанный указ президентом РФ о принудительной конвертации валютной выручки экспортерами. На конец года рубль может оказаться крепче, чем ожидается. Новатэк — прекрасно, запуск Артик СПГ-2, а также начало отопительного сезона может благоприятно сказаться на ценах на газ. Транснефть — сплит акций и повышение тарифов.
▪️Финансовый сектор: Сбер, МосБиржа, Тинькофф.
У Сбера — дивы и новая политика, Мосбиржа — высокая ключевая ставка увеличит процентные доходы, Тинькофф — хорошие финансовые результаты и редомициляция.
Все логично 👍
▪️Северсталь — делают ставку на восстановление дивидендов.
Моего фаворита вы знаете — НЛМК
▪️X5, Yandex, Ozon — рост бизнеса и редомициляция.
X5 — хорошо 👍, Яндекс — большой риск, много раз про это говорил. Ozon — тоже в рамке агрессивной стратегии можно, на мой взгляд, приобретать.
И переходим к компаниям к средней и малой капитализации
▪️Белуга и Позитив — качественные бизнесы, растущие быстрее рынка.
▪️Ренессанс Страхование — рост страхования во всех сегментах.
▪️Совкомфлот — высокие fwd дивиденды за счет слабого рубля и высоких ставок на фрахт.
Все выше четыре компании мы с участниками клуба держим, согласно разных стратегий.
▪️Headhunter, Cian, Globaltrans — идеи под редомициляцию, здесь все понятно.
▪️Мечел — неодооценка, снижение долга, восстановление логистики.
Я здесь честно скажу пока идеи не вижу, кстати БКС давно уже предлагает приобретать Мечел 🤷♀️
✅В итоге в большинстве случаев я согласен с аналитиками ВТБ, но не везде, есть вопросики. Также в отчете про риски компаний написано всего пару предложений. Напоминаю, что компания может быть очень классной, но дорогой или неподходящей под стратегию или нести в себе скрытые риски, о которых мало кто говорит т.д.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба