Главное
• Рубль укрепляется пять сессий подряд, несмотря на снижение нефтяных цен. Падение курса доллара может продолжиться.
• Индекс МосБиржи показывает нейтральную динамику, а долларовый РТС обновил годовой максимум.
• Русагро, Мечел и «префы» Сургутнефтегаза — в лидерах роста.
В деталях
На российском рынке акций нет единой динамики. Продолжается тенденция последних дней, когда бумаги экспортеров в числе отстающих из-за укрепления рубля, а акции ориентированных на внутренний рынок компаний в среднем выглядят чуть лучше индекса.
В этой ситуации индекс МосБиржи вчера лишь консолидировался в районе 3260 п., объемы торгов начали снижаться. В то же время за счет валютного фактора продолжается уверенный подъем долларового индекса РТС. Вчера он обновил годовые максимумы, поднявшись выше уровня 1100 п. Подъем продолжается пять сессий подряд — ровно столько же, сколько снижается курс USD/RUB.
Среди экспортеров и сырьевых компаний вчера было две акции, которые полностью проигнорировали укрепление рубля. Возобновился подъем бумаг Мечела (+4%) и произошел импульс роста в привилегированных акциях Сургутнефтегаза (+6%).
По индексу МосБиржи ключевые уровни остаются прежними, так как техническая картина сильно не поменялась. Наверху очевидным препятствием выступает район годового максимума около 3290 п. Здесь же проходит и верхняя граница широкого бокового коридора последних месяцев. Из-за того, что общий фон не самый позитивный (нефть падает, рубль крепкий), потенциальное преодоление указанного рубежа может быть ложным. Поэтому для выхода из боковика необходимо уверенное подтверждение в виде двух сессий закрытия выше 3300 п.
Что касается ближайших уровней поддержки по индексу МосБиржи, то важные рубежи выделить сложно вплоть до зоны торможения 2990–3060 п. То есть в проторгованном диапазоне основные рубежи сейчас — это лишь границы этого самого коридора.
Вместе с тем отметим, что в целом рынок акций выглядит устойчиво. Стоимость нефти в рублях за три сессии рухнула с 9050 до 8220 (-9,1%), но индекс при этом остался на месте. В то же время присутствуют ожидания роста ключевой ставки, что также является негативом. Так что пока рынок устойчив, а поводы для снижения игнорируются. И это воспринимается не в качестве основания для прогноза по будущему снижению, а, наоборот, выступает сигналом о силе рынка, отсутствии навеса продавцов и все еще относительно высоком спросе.
Рубль очень сильный. Курс USD/RUB после спуска ниже 97 уже три сессии падает с ускорением, не обращая внимания на негативную динамику Brent. Сказывается налоговый период, спад спроса на импорт и, возможно, принятые недавно меры по норме обязательной продаже валютной выручки.
Как уже отмечали в предыдущих утренних обзорах, следующий ориентир расположен около 92,5. Он может быть достигнут уже в ближайшее время. Вместе с тем, если в перспективе и эта отметка будет пройдена, то следующая важная зона поддержки по доллару сместится в район 89,5–90.
Бумаги в фокусе
• Русагро (+6,7%). Третий день подряд расписки компании обновляют исторические максимумы. При этом каких-то важных новостей вчера не появлялось. Да, был неплохой операционный отчет в понедельник, но он во многом уже должен быть отыгран участниками торгов. А новостей про редомициляцию, которая могла бы стать сильным драйвером роста, не поступало. Бумаги Русагро в моменте выглядят критически перекупленными, риски отката высокие.
• М.Видео (+6,2%). Опубликованы операционные результаты за III квартал. Ситуация в компании заметно улучшается после слабого I полугодия. Общие продажи (GMV) выросли на 40% и превысили уровень III квартала 2021 г. Показатель EBITDA по предварительным данным увеличится более чем на 80% г/г и превысит 4 млрд руб.
М.Видео сохраняет прогноз по существенному снижению долговой нагрузки и возврату к умеренному уровню по показателю Чистый долг/EBITDA на конец 2023 г. Именно высокий долг компании в глазах инвесторов представлял повышенную угрозу для инвестиционного кейса. Однако вчера после выхода отчета все выпуски облигаций компании выросли в цене.
• Сургутнефтегаз-ап (+6%). За одну сессию акции отыграли просадку трех предыдущих дней. Фактор укрепления рубля проигнорирован. Важных корпоративных новостей, которые бы способствовали всплеску торговой активности и столь сильному выбивающемуся из общерыночной тенденции росту, не появлялось.
В качестве зоны технического сопротивления можно выделить всю область 57,5–59 руб. С учетом ситуации на нефтяном рынке, пока нет понимания, продолжится ли вчерашний импульс и на каких новых вводных он основан.
• INARCTICA (+3,3%). Компания назначила на 26 октября заседание совета директоров по дивидендам за 9 месяцев 2023 г. В дивидендной политике INARCTICA не прописана доля прибыли, направляемой на выплаты. Решение принимается исходя из наличия прибыли по РСБУ и соотношения Чистый долг/EBITDA. Последние 2 года выплаты за II и III квартал одинаковые. Можно предположить, что и сейчас они составят 16 руб. на акцию, как в прошлом квартале. В таком случае дивдоходность будет 1,6%.
• Газпром (-0,1%). Совет директоров скорректировал инвестпрограмму на 2023 г. Капзатраты снижены на 334,34 млрд руб., до 1965,66 млрд руб. Новость умеренно позитивная. Если оценивать эту сумму относительно текущей капитализации, то получается сокращение инвестпрограммы примерно на 14,1 руб. на акцию.
«Консервативный подход к бюджетному планированию, строгий контроль над затратами, грамотная работа на рынке капитала позволяет нам гибко управлять денежными потоками. В результате проведенных мероприятий плановый объем резервного фонда на конец 2023 г. увеличен до 385 млрд руб.», — прокомментировал решение заместитель председателя правления Газпрома Фамил Садыгов.
• Лента (+0,1%). Компания подвела промежуточные итоги и обновила прогнозы в рамках стратегии до 2025 г., которая изначально была объявлена в 2021 г. Детали здесь.
Цель на удвоение выручки с достижением 1 трлн руб. в 2025 г. подтверждена. Уже по итогам 2023 г. она увеличится до 750 млрд руб. Компания продолжит наращивать рентабельность по EBITDA до уровня 7%+. В качестве цели ставится задача снизить уровень долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA до 1,5x. И самая заметная для многих частных инвесторов цель: обеспечить условия для начала дивидендных выплат в среднесрочной перспективе благодаря реализации стратегических целей в соответствии с дивполитикой.
• ТГК-1 (-2,9%). Опубликованы операционные результаты за III квартал 2023 г. Они указывают на снижение производства электроэнергии и тепла в годовом выражении. Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций «Продавать», цель на 12 месяцев 0,012 руб. Она базируется не на квартальных данных, а, скорее, связана с общей проблемой компании по невыплате дивидендов. В случае изменения ситуации с дивидендами и снижения инвестрасходов оценка бумаг ТГК-1 может быть повышена.
• Henderson. Мосбиржа сообщила, что со 2 ноября включит во второй уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам акции ПАО «Хэндерсон Фэшн Групп». Ранее опубликовали подробный обзор этой компании перед IPO.
События сегодня
• X5 Group опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2023 г. Ранее компания уже объявила об уверенном росте выручки за квартал +23% г/г. Это должно обеспечить увеличение EBITDA на 25% г/г, до 60 млрд руб. Полагаем, что чистая прибыль выросла на 64% г/г, до 26,1 млрд руб. Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций по бумагам X5 Group — «Покупать». Если результаты за III квартал 2023 г. по МСФО совпадут с ожиданиями, то они подтвердят положительный взгляд на компанию.
• Самолет опубликует операционные и финансовые результаты за III квартал 2023 г.
• На срочном рынке Мосбиржи возобновляются торги поставочными фьючерсными контрактами на акции ВК.
• Минфин РФ проведет аукцион размещения ОФЗ 29025. Это флоатер с погашением в 2037 г., у которого купон привязан к рыночной ставке RUONIA. Спрос на такие бумаги среди крупных банков гораздо выше, чем на ОФЗ с постоянным купоном или на инфляционные линкеры. Максимально допустимый оставшийся объем к размещению выпуска 29025 составляет 706 млрд руб.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,9% и находится около $88.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Рубль укрепляется пять сессий подряд, несмотря на снижение нефтяных цен. Падение курса доллара может продолжиться.
• Индекс МосБиржи показывает нейтральную динамику, а долларовый РТС обновил годовой максимум.
• Русагро, Мечел и «префы» Сургутнефтегаза — в лидерах роста.
В деталях
На российском рынке акций нет единой динамики. Продолжается тенденция последних дней, когда бумаги экспортеров в числе отстающих из-за укрепления рубля, а акции ориентированных на внутренний рынок компаний в среднем выглядят чуть лучше индекса.
В этой ситуации индекс МосБиржи вчера лишь консолидировался в районе 3260 п., объемы торгов начали снижаться. В то же время за счет валютного фактора продолжается уверенный подъем долларового индекса РТС. Вчера он обновил годовые максимумы, поднявшись выше уровня 1100 п. Подъем продолжается пять сессий подряд — ровно столько же, сколько снижается курс USD/RUB.
Среди экспортеров и сырьевых компаний вчера было две акции, которые полностью проигнорировали укрепление рубля. Возобновился подъем бумаг Мечела (+4%) и произошел импульс роста в привилегированных акциях Сургутнефтегаза (+6%).
По индексу МосБиржи ключевые уровни остаются прежними, так как техническая картина сильно не поменялась. Наверху очевидным препятствием выступает район годового максимума около 3290 п. Здесь же проходит и верхняя граница широкого бокового коридора последних месяцев. Из-за того, что общий фон не самый позитивный (нефть падает, рубль крепкий), потенциальное преодоление указанного рубежа может быть ложным. Поэтому для выхода из боковика необходимо уверенное подтверждение в виде двух сессий закрытия выше 3300 п.
Что касается ближайших уровней поддержки по индексу МосБиржи, то важные рубежи выделить сложно вплоть до зоны торможения 2990–3060 п. То есть в проторгованном диапазоне основные рубежи сейчас — это лишь границы этого самого коридора.
Вместе с тем отметим, что в целом рынок акций выглядит устойчиво. Стоимость нефти в рублях за три сессии рухнула с 9050 до 8220 (-9,1%), но индекс при этом остался на месте. В то же время присутствуют ожидания роста ключевой ставки, что также является негативом. Так что пока рынок устойчив, а поводы для снижения игнорируются. И это воспринимается не в качестве основания для прогноза по будущему снижению, а, наоборот, выступает сигналом о силе рынка, отсутствии навеса продавцов и все еще относительно высоком спросе.
Рубль очень сильный. Курс USD/RUB после спуска ниже 97 уже три сессии падает с ускорением, не обращая внимания на негативную динамику Brent. Сказывается налоговый период, спад спроса на импорт и, возможно, принятые недавно меры по норме обязательной продаже валютной выручки.
Как уже отмечали в предыдущих утренних обзорах, следующий ориентир расположен около 92,5. Он может быть достигнут уже в ближайшее время. Вместе с тем, если в перспективе и эта отметка будет пройдена, то следующая важная зона поддержки по доллару сместится в район 89,5–90.
Бумаги в фокусе
• Русагро (+6,7%). Третий день подряд расписки компании обновляют исторические максимумы. При этом каких-то важных новостей вчера не появлялось. Да, был неплохой операционный отчет в понедельник, но он во многом уже должен быть отыгран участниками торгов. А новостей про редомициляцию, которая могла бы стать сильным драйвером роста, не поступало. Бумаги Русагро в моменте выглядят критически перекупленными, риски отката высокие.
• М.Видео (+6,2%). Опубликованы операционные результаты за III квартал. Ситуация в компании заметно улучшается после слабого I полугодия. Общие продажи (GMV) выросли на 40% и превысили уровень III квартала 2021 г. Показатель EBITDA по предварительным данным увеличится более чем на 80% г/г и превысит 4 млрд руб.
М.Видео сохраняет прогноз по существенному снижению долговой нагрузки и возврату к умеренному уровню по показателю Чистый долг/EBITDA на конец 2023 г. Именно высокий долг компании в глазах инвесторов представлял повышенную угрозу для инвестиционного кейса. Однако вчера после выхода отчета все выпуски облигаций компании выросли в цене.
• Сургутнефтегаз-ап (+6%). За одну сессию акции отыграли просадку трех предыдущих дней. Фактор укрепления рубля проигнорирован. Важных корпоративных новостей, которые бы способствовали всплеску торговой активности и столь сильному выбивающемуся из общерыночной тенденции росту, не появлялось.
В качестве зоны технического сопротивления можно выделить всю область 57,5–59 руб. С учетом ситуации на нефтяном рынке, пока нет понимания, продолжится ли вчерашний импульс и на каких новых вводных он основан.
• INARCTICA (+3,3%). Компания назначила на 26 октября заседание совета директоров по дивидендам за 9 месяцев 2023 г. В дивидендной политике INARCTICA не прописана доля прибыли, направляемой на выплаты. Решение принимается исходя из наличия прибыли по РСБУ и соотношения Чистый долг/EBITDA. Последние 2 года выплаты за II и III квартал одинаковые. Можно предположить, что и сейчас они составят 16 руб. на акцию, как в прошлом квартале. В таком случае дивдоходность будет 1,6%.
• Газпром (-0,1%). Совет директоров скорректировал инвестпрограмму на 2023 г. Капзатраты снижены на 334,34 млрд руб., до 1965,66 млрд руб. Новость умеренно позитивная. Если оценивать эту сумму относительно текущей капитализации, то получается сокращение инвестпрограммы примерно на 14,1 руб. на акцию.
«Консервативный подход к бюджетному планированию, строгий контроль над затратами, грамотная работа на рынке капитала позволяет нам гибко управлять денежными потоками. В результате проведенных мероприятий плановый объем резервного фонда на конец 2023 г. увеличен до 385 млрд руб.», — прокомментировал решение заместитель председателя правления Газпрома Фамил Садыгов.
• Лента (+0,1%). Компания подвела промежуточные итоги и обновила прогнозы в рамках стратегии до 2025 г., которая изначально была объявлена в 2021 г. Детали здесь.
Цель на удвоение выручки с достижением 1 трлн руб. в 2025 г. подтверждена. Уже по итогам 2023 г. она увеличится до 750 млрд руб. Компания продолжит наращивать рентабельность по EBITDA до уровня 7%+. В качестве цели ставится задача снизить уровень долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA до 1,5x. И самая заметная для многих частных инвесторов цель: обеспечить условия для начала дивидендных выплат в среднесрочной перспективе благодаря реализации стратегических целей в соответствии с дивполитикой.
• ТГК-1 (-2,9%). Опубликованы операционные результаты за III квартал 2023 г. Они указывают на снижение производства электроэнергии и тепла в годовом выражении. Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций «Продавать», цель на 12 месяцев 0,012 руб. Она базируется не на квартальных данных, а, скорее, связана с общей проблемой компании по невыплате дивидендов. В случае изменения ситуации с дивидендами и снижения инвестрасходов оценка бумаг ТГК-1 может быть повышена.
• Henderson. Мосбиржа сообщила, что со 2 ноября включит во второй уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам акции ПАО «Хэндерсон Фэшн Групп». Ранее опубликовали подробный обзор этой компании перед IPO.
События сегодня
• X5 Group опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2023 г. Ранее компания уже объявила об уверенном росте выручки за квартал +23% г/г. Это должно обеспечить увеличение EBITDA на 25% г/г, до 60 млрд руб. Полагаем, что чистая прибыль выросла на 64% г/г, до 26,1 млрд руб. Рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций по бумагам X5 Group — «Покупать». Если результаты за III квартал 2023 г. по МСФО совпадут с ожиданиями, то они подтвердят положительный взгляд на компанию.
• Самолет опубликует операционные и финансовые результаты за III квартал 2023 г.
• На срочном рынке Мосбиржи возобновляются торги поставочными фьючерсными контрактами на акции ВК.
• Минфин РФ проведет аукцион размещения ОФЗ 29025. Это флоатер с погашением в 2037 г., у которого купон привязан к рыночной ставке RUONIA. Спрос на такие бумаги среди крупных банков гораздо выше, чем на ОФЗ с постоянным купоном или на инфляционные линкеры. Максимально допустимый оставшийся объем к размещению выпуска 29025 составляет 706 млрд руб.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,9% и находится около $88.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter