25 октября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Индексы акций США на волне распродаж вошли в зону важных технических поддержек и закономерно отскочили.
• Статистически наилучший момент для игры на понижение появляется после заседания ФРС. За неделю до решения по ставке лучше не рисковать с короткими позициями.
• Доходности гособлигаций США отошли от 16-летних максимумов, но, если ФРС не сменит жесткий тон, могут и перевалить за 5%.
• Глобальный доллар отскочил, чем сильно ударил по котировкам евро.
• Временное затишье на ближневосточном геополитическом фронте приводит к снижению риск-премии в нефти Brent, и фьючерсы падают на $88. Но золото не торопится отходить от максимумов, унция дороже $1970. А газ NG после мощной коррекции возвращается к $3, и это далеко не предел роста.
США
Ведущие индексы акций прекратили обвал. После падения на минимумы июня индексы делают очередную попытку отскока. Накануне S&P 500 прибавил около 0,7%, а NASDAQ Composite подрос почти на процент. Важно, что технические уровни поддержки устояли — область 4200 п. по S&P 500 и район 13 000 п. в NASDAQ. А корпоративные отчеты не сильно омрачили настроение трейдеров — результаты 75% компаний пока выше прогнозов EPS.
Сейчас не лучший момент для удержания шортов — отскок индексов от знаковых поддержек может быть продолжен. А бумаги с повышенной волатильностью после падения последних недель так же активно могут восстановиться.
Основное внимание биржевого сообщества приковано к траектории доходностей долгового рынка. На фоне жесткого цикла ФРС по ставке доходности гособлигаций взлетают на максимумы с 2007 г. Для корпораций — это работа с дорогим кредитом и ростом долговой нагрузки, а для их акций — рост ставки дисконтирования и снижение биржевых котировок.
Сегодня ставка 10-летних госбондов у 4,8%, что несколько ниже пиковых 5% в начале неделе. При этом в следующую среду состоится заседание ФРС, на котором с вероятностью почти в 100% текущая ставка 5,5% сохранится. Но рынкам важна перспектива, и участники опасаются дальнейшего повышения ставки. Даже если этого не произойдет, то текущая высокая стоимость фондирования сохранится надолго — до лета 2024 г., и все эти месяцы корпорациям придется адаптироваться к дорогому кредиту.
В преддверии ФРС лучше не шортить. Через неделю рынок может быть выше, особенно после такого сильного завала, а наилучшее соотношение риска и доходности коротких позиций достигается уже после оглашения вердикта по ставке. При этом у активных трейдеров, использующих в своем арсенале опцию коротких продаж, на непредвиденный случай под рукой должны быть защитные стоп-приказы — ведь нельзя исключать, что стартовавший отскок перерастет в нечто большее. А отрабатывать траекторию индексов США можно на Мосбирже через фьючерсы SPYF и NASD.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона преимущественно растут на 0,5–1,5%. Помимо положительного биржевого сентимента из-за океана, на настроение азиатских трейдеров влияет стимулирование КНР местных органов власти и увеличение коэффициента дефицита бюджета относительно ВВП. Фактор АТР сегодня окажет дополнительную поддержку фондовым быкам Европы.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — после обновления годовых минимумов сегодня отскакивает на 1,5%, а в моменте было почти +3%. Техническая перепроданность широкого индекса после обвала с пика года на 25% высокая, и на таком фоне продолжать продавать акции нецелесообразно. А сигналы к сильному отскоку самых волатильных бумаг из Hang Seng были еще вчера, и российские активные трейдеры могли ими воспользоваться.
Японский рынок акций также доступен российским трейдерам через московские фьючерсы NIKK. Сегодня индекс Nikkei прибавляет более процента, а долгосрочная формация японского рынка предполагает движение к абсолютным максимумам в 2024 г.
Сырье
Нефть Brent вчера проливалась к $87, а сегодня чуть выше $88. Ближневосточная риск-премия снижается, и баррель от пиков октября откатывает свыше 6%. Но это может быть затишье перед бурей, сохраняется высокий риск очередного скачка волатильности, а ориентир на круглые $100 не снимается.
Золото после рекордного ралли и взлета до $2000 заходило на техническую поддержку в области $1950, но унция вновь дороже $1970. В драгметалле зашита защитная функция от международной неопределенности, и даже восстановление индекса доллара США DXY: 106,2 п., с которым у унции статистически обратная корреляция, уже не оказывает значительного негативного влияния на курс золота. Перспектива движения Gold выше $2000 сохраняется.
Газ на хабах США отошел от минимумов месяца, и фьючерс NG повышается до $3/Mmbtu. Волатильность инструмента очень высокая, и октябрьская траектория это наглядно показала — взлет до максимумов года под $3,5 и быстрый завал под $2,9. Оценки к $3,7 на конец года актуальны, главное — контролировать риски и не забывать про стоп-заявки.
• Индексы акций США на волне распродаж вошли в зону важных технических поддержек и закономерно отскочили.
• Статистически наилучший момент для игры на понижение появляется после заседания ФРС. За неделю до решения по ставке лучше не рисковать с короткими позициями.
• Доходности гособлигаций США отошли от 16-летних максимумов, но, если ФРС не сменит жесткий тон, могут и перевалить за 5%.
• Глобальный доллар отскочил, чем сильно ударил по котировкам евро.
• Временное затишье на ближневосточном геополитическом фронте приводит к снижению риск-премии в нефти Brent, и фьючерсы падают на $88. Но золото не торопится отходить от максимумов, унция дороже $1970. А газ NG после мощной коррекции возвращается к $3, и это далеко не предел роста.
США
Ведущие индексы акций прекратили обвал. После падения на минимумы июня индексы делают очередную попытку отскока. Накануне S&P 500 прибавил около 0,7%, а NASDAQ Composite подрос почти на процент. Важно, что технические уровни поддержки устояли — область 4200 п. по S&P 500 и район 13 000 п. в NASDAQ. А корпоративные отчеты не сильно омрачили настроение трейдеров — результаты 75% компаний пока выше прогнозов EPS.
Сейчас не лучший момент для удержания шортов — отскок индексов от знаковых поддержек может быть продолжен. А бумаги с повышенной волатильностью после падения последних недель так же активно могут восстановиться.
Основное внимание биржевого сообщества приковано к траектории доходностей долгового рынка. На фоне жесткого цикла ФРС по ставке доходности гособлигаций взлетают на максимумы с 2007 г. Для корпораций — это работа с дорогим кредитом и ростом долговой нагрузки, а для их акций — рост ставки дисконтирования и снижение биржевых котировок.
Сегодня ставка 10-летних госбондов у 4,8%, что несколько ниже пиковых 5% в начале неделе. При этом в следующую среду состоится заседание ФРС, на котором с вероятностью почти в 100% текущая ставка 5,5% сохранится. Но рынкам важна перспектива, и участники опасаются дальнейшего повышения ставки. Даже если этого не произойдет, то текущая высокая стоимость фондирования сохранится надолго — до лета 2024 г., и все эти месяцы корпорациям придется адаптироваться к дорогому кредиту.
В преддверии ФРС лучше не шортить. Через неделю рынок может быть выше, особенно после такого сильного завала, а наилучшее соотношение риска и доходности коротких позиций достигается уже после оглашения вердикта по ставке. При этом у активных трейдеров, использующих в своем арсенале опцию коротких продаж, на непредвиденный случай под рукой должны быть защитные стоп-приказы — ведь нельзя исключать, что стартовавший отскок перерастет в нечто большее. А отрабатывать траекторию индексов США можно на Мосбирже через фьючерсы SPYF и NASD.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона преимущественно растут на 0,5–1,5%. Помимо положительного биржевого сентимента из-за океана, на настроение азиатских трейдеров влияет стимулирование КНР местных органов власти и увеличение коэффициента дефицита бюджета относительно ВВП. Фактор АТР сегодня окажет дополнительную поддержку фондовым быкам Европы.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — после обновления годовых минимумов сегодня отскакивает на 1,5%, а в моменте было почти +3%. Техническая перепроданность широкого индекса после обвала с пика года на 25% высокая, и на таком фоне продолжать продавать акции нецелесообразно. А сигналы к сильному отскоку самых волатильных бумаг из Hang Seng были еще вчера, и российские активные трейдеры могли ими воспользоваться.
Японский рынок акций также доступен российским трейдерам через московские фьючерсы NIKK. Сегодня индекс Nikkei прибавляет более процента, а долгосрочная формация японского рынка предполагает движение к абсолютным максимумам в 2024 г.
Сырье
Нефть Brent вчера проливалась к $87, а сегодня чуть выше $88. Ближневосточная риск-премия снижается, и баррель от пиков октября откатывает свыше 6%. Но это может быть затишье перед бурей, сохраняется высокий риск очередного скачка волатильности, а ориентир на круглые $100 не снимается.
Золото после рекордного ралли и взлета до $2000 заходило на техническую поддержку в области $1950, но унция вновь дороже $1970. В драгметалле зашита защитная функция от международной неопределенности, и даже восстановление индекса доллара США DXY: 106,2 п., с которым у унции статистически обратная корреляция, уже не оказывает значительного негативного влияния на курс золота. Перспектива движения Gold выше $2000 сохраняется.
Газ на хабах США отошел от минимумов месяца, и фьючерс NG повышается до $3/Mmbtu. Волатильность инструмента очень высокая, и октябрьская траектория это наглядно показала — взлет до максимумов года под $3,5 и быстрый завал под $2,9. Оценки к $3,7 на конец года актуальны, главное — контролировать риски и не забывать про стоп-заявки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба