По результатам 1 квартала 2024 фингода с окончанием 30 сентября Microsoft получила рекордную квартальную выручку $56,5 млрд (+13% г/г), показатель значительно превысил прогнозный диапазон $53,8-54,8 млрд и консенсус-прогноз Refinitiv $54,6 млрд.
Основным драйвером роста выручки остается облачная платформа Microsoft Cloud, ее доходы выросли в отчетном квартале на 24% г/г до рекордных $31,8 млрд. Ранее были опасения относительно замедления роста облачного бизнеса, но они не сбылись: в отчетном квартале темпы роста Microsoft Cloud ускорились с 21% г/г кварталом ранее. Доходы платформы Microsoft Azure выросли на 29% г/г, хотя сама компания ранее предупреждала, что они могут замедлить рост до 23-24% г/г, но этого также не случилось. Сильную поддержку облачному бизнесу оказал ИИ, который внедрен уже во многие продукты, за счет этого спрос на облачные решения Microsoft со стороны бизнеса остается высоким.
В сегментах Productivity & Business Processes и Intelligent Cloud дела у Microsoft обстоят очень хорошо, по итогам 1 квартала в обоих сегментах показатели выручки и операционной прибыли значительно превысили ожидания и стали рекордными.
В сегменте Productivity & Business Processes выручка прибавила 13% г/г и составила $18,6 млрд, а операционная прибыль увеличилась на 20% г/г.
В сегменте Intelligent Cloud выручка расширилась на 19% г/г и составила $24,3 млрд, а операционная прибыль выросла на 31% г/г.
Что удивительно, результаты сегмента Personal Computing также оказались намного лучше ожиданий. Выручка подросла на 3% г/г и составила $13,7 млрд, хотя ожидалось ее снижение на 3-6% г/г. Ситуация отражает улучшение на глобальном рынке ПК и потребительской электроники. При символическом росте доходов операционная прибыль сегменте выросла на 23% г/г и стала рекордной – считаем это очень хорошим результатом.
Возвращаясь к общим результатам, за отчетный квартал операционная прибыль Microsoft достигла рекордного уровня $26,9 млрд (+25% г/г). Чистая прибыль также стала рекордной – $22,3 млрд (+27% г/г). Разводненная прибыль на акцию оказалась на уровне $2,99 (+27% г/г), существенно превысив консенсус-прогноз Refinitiv $2,66. Отмечаем значительное улучшение динамики операционной и чистой прибыли относительно предыдущих кварталов.
Если говорить о будущих прогнозах, на 2 квартал 2024 фингода Microsoft прогнозирует совокупную выручку в диапазоне $60,4-61,4 млрд, это предполагает темпы роста на уровне 14-16% г/г – это выше рыночных ожиданий на уровне $58,9 млрд (12% г/г).
В сегменте Productivity & Business Processes ожидается рост выручки на 10-12% г/г.
В сегменте Intelligent Cloud выручка может вырасти на 17-18% г/г.
В сегменте Personal Computing выручка может показать рост на 16-19% г/г. Такие высокие прогнозы по данному сегменту обусловлены консолидацией результатов Activision Blizzard в игровой сегмент. Больше года потребовалось Microsoft, чтобы закрыть эту сделку, но оно того стоило.
Мы считаем опубликованный компанией отчет сильным, и рынок также оценил его по достоинству, на пре-маркете акции Microsoft поднимаются почти на 4%. Действительно, в 2023 фингоду у компании был сложный период, но сильный квартальный отчет за 1 квартал – хорошая заявка на весь 2024 фингод. Microsoft – это далеко не та компания, которую можно списывать со счетов, как только на горизонте замаячат сложности. Как минимум, компания вернулась к двузначному росту выручки, снова демонстрирует рекордную прибыльность и рентабельность. Монетизация ИИ будет и дальше способствовать росту финпоказателей. Лидерство Microsoft на глобальном IT-рынке оправдано.
Наш рейтинг по акциям Microsoft – «Держать» с целевой ценой $341, сейчас бумаги торгуются как раз вблизи справедливого уровня с апсайдом около 3%. Выход из боковика, в котором акции торговались три месяца, вверх позволит акциям снова приблизиться к июльским историческим максимумам.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Основным драйвером роста выручки остается облачная платформа Microsoft Cloud, ее доходы выросли в отчетном квартале на 24% г/г до рекордных $31,8 млрд. Ранее были опасения относительно замедления роста облачного бизнеса, но они не сбылись: в отчетном квартале темпы роста Microsoft Cloud ускорились с 21% г/г кварталом ранее. Доходы платформы Microsoft Azure выросли на 29% г/г, хотя сама компания ранее предупреждала, что они могут замедлить рост до 23-24% г/г, но этого также не случилось. Сильную поддержку облачному бизнесу оказал ИИ, который внедрен уже во многие продукты, за счет этого спрос на облачные решения Microsoft со стороны бизнеса остается высоким.
В сегментах Productivity & Business Processes и Intelligent Cloud дела у Microsoft обстоят очень хорошо, по итогам 1 квартала в обоих сегментах показатели выручки и операционной прибыли значительно превысили ожидания и стали рекордными.
В сегменте Productivity & Business Processes выручка прибавила 13% г/г и составила $18,6 млрд, а операционная прибыль увеличилась на 20% г/г.
В сегменте Intelligent Cloud выручка расширилась на 19% г/г и составила $24,3 млрд, а операционная прибыль выросла на 31% г/г.
Что удивительно, результаты сегмента Personal Computing также оказались намного лучше ожиданий. Выручка подросла на 3% г/г и составила $13,7 млрд, хотя ожидалось ее снижение на 3-6% г/г. Ситуация отражает улучшение на глобальном рынке ПК и потребительской электроники. При символическом росте доходов операционная прибыль сегменте выросла на 23% г/г и стала рекордной – считаем это очень хорошим результатом.
Возвращаясь к общим результатам, за отчетный квартал операционная прибыль Microsoft достигла рекордного уровня $26,9 млрд (+25% г/г). Чистая прибыль также стала рекордной – $22,3 млрд (+27% г/г). Разводненная прибыль на акцию оказалась на уровне $2,99 (+27% г/г), существенно превысив консенсус-прогноз Refinitiv $2,66. Отмечаем значительное улучшение динамики операционной и чистой прибыли относительно предыдущих кварталов.
Если говорить о будущих прогнозах, на 2 квартал 2024 фингода Microsoft прогнозирует совокупную выручку в диапазоне $60,4-61,4 млрд, это предполагает темпы роста на уровне 14-16% г/г – это выше рыночных ожиданий на уровне $58,9 млрд (12% г/г).
В сегменте Productivity & Business Processes ожидается рост выручки на 10-12% г/г.
В сегменте Intelligent Cloud выручка может вырасти на 17-18% г/г.
В сегменте Personal Computing выручка может показать рост на 16-19% г/г. Такие высокие прогнозы по данному сегменту обусловлены консолидацией результатов Activision Blizzard в игровой сегмент. Больше года потребовалось Microsoft, чтобы закрыть эту сделку, но оно того стоило.
Мы считаем опубликованный компанией отчет сильным, и рынок также оценил его по достоинству, на пре-маркете акции Microsoft поднимаются почти на 4%. Действительно, в 2023 фингоду у компании был сложный период, но сильный квартальный отчет за 1 квартал – хорошая заявка на весь 2024 фингод. Microsoft – это далеко не та компания, которую можно списывать со счетов, как только на горизонте замаячат сложности. Как минимум, компания вернулась к двузначному росту выручки, снова демонстрирует рекордную прибыльность и рентабельность. Монетизация ИИ будет и дальше способствовать росту финпоказателей. Лидерство Microsoft на глобальном IT-рынке оправдано.
Наш рейтинг по акциям Microsoft – «Держать» с целевой ценой $341, сейчас бумаги торгуются как раз вблизи справедливого уровня с апсайдом около 3%. Выход из боковика, в котором акции торговались три месяца, вверх позволит акциям снова приблизиться к июльским историческим максимумам.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу