23 ноября 2009 Mind Money (ИК Церих)
На рынке со средины недели развивалась волна коррекции. Она совпала с подскоком доллара, снижением нефтяных цен и откатом мировых фондовых рынков. Снижение было обусловлено в первую очередь сильным перегревом рынков и подготовлено изменяющимся настроением на рынках и ожиданием хотя бы временной сменой трендов.
Среди фундаментальных причин следует, прежде всего, отметить появляющиеся признаки окончания периода смягчения финансовой политики к периоду постепенного сворачивания стимулирующих мер. По крайней мере, ведущие центральные банки все настойчивее задумываются над сворачиванием ударных мер финансового стимулирования, которые проводились в последний год. Так, в пятницу Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише заявил, что ЕЦБ намерено постепенно выводить из финансовой системы еврозоны ликвидность, которая была в нее закачана во время кредитного кризиса. По его словам любые экстраординарные меры стимулирования, продолжение использования которых будет представлять угрозу для достижения ценовой стабильности, должны быть аннулированы как можно скорее. Он отчетливо намекнул, что декабрьский транш специальных 12-месячных кредитов, предоставляемых европейским банкам, будет последним. Свертывание излишней ликвидности будет происходить, несмотря на то, что пока рано праздновать победу над кризисом.
Наступающая неделя будет богата значимыми корпоративными событиями. Одним из наиболее интригующих является ожидаемое решение судьбы АвтоВАЗа. Последние недели там идет активная работа по подготовке изменений. Правительство размышляет о предоставлении компании очередного транша помощи. А на управление завода упорно «сватают» французкую компанию Renault. Ожидается, что визит Путина в Париж может существенно сблизить позиции сторон. Там, вероятно, и будет проговариваться схема государственной поддержки компании.
Еще одной крупной интригой недели станет заседание Совета директоров компании РусГидро. Там будет переизбран состав правления компании. Предполагается, что компанию возглавит предправления ИнтерРАО ЕЭС Евгений Дод. Сильного воздействия на цены акций перестановка фигур вызвать не должна. Рынок больше занимают вопросы дополнительной эмиссии. (Так с 23 ноября РТС прекращаются торги обыкновенными именными акциями Интер РАО ЕЭС в связи со снижением номинальной стоимости акций. О дате начала торгов обыкновенными акциями Интер РАО ЕЭС нового номинала будет сообщено дополнительно). В связи с перестановками опека государства над РусГидро усилится. Можно будет рассчитывать на его более щедрое участие в большом числе инвестиционных проектов и главном из них по ремонту СШ ГЭС. Активизируются обсуждения о возможном объединении РусГидро и Интер РАО ЕЭС. С точки зрения технологий это существенно различные бизнесы и будут потеряны разъединительные усилия, которые позволили создать компании, имеющие свое лицо. Однако с точки зрения возможностей привлечения финансирования на международных рынках подобные идеи имеют смысл. Поэтому сегодняшнее заседание СД РусГидро будет очень интересным событием, а акций РусГидро получат новые перспективы.
Перечислим некоторые другие внутренние события. Прежде всего, на неделе стоит обратить внимание на выходящую финансовую отчетность. Сегодня Концерн "Калина" опубликует консолидированные финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2009г. 24 ноября Сбербанк представит финансовые результаты за 10 месяцев 2009 года. На следующий день выйдет Финансовая отчетность банка Возрождение по МСФО за 9 месяцев 2009 года, а так же Роснефти и компании Вим-Биль-Дан по US GAAP за 9 мес. 2009 г. а до конца недели финансовые результаты по US GAAP за 9 мес. 2009 г. представит НЛМК. До конца ноября ожидается выход финансовой отчетности Акрона, РусГидро, Х5 Retail Group, Аптеки 36,6 и компании Доргобуж. Норникель до конца месяца раскроет производственные результаты 9 месяцев 2009 года, которых ждут с некоторой опаской в связи с общим снижением мирового спроса на цветные металлы.
23 ноября Промсвязьбанк, Commerzbank и Европейский банк реконструкции и развития подпишут соглашение, подтверждающих намерение ЕБРР принять участие в допэмиссии акций Промсвязьбанка. ЕБРР станет новым акционером Промсвязьбанка с долей в уставном капитале 11,7457 %.
Из макроэкономических данных рынок с интересом будет ожидать как ФСТ на заседании 24 ноября 2009 года рассмотрит вопрос об утверждении тарифов на электрическую энергию (мощность), продаваемую генерирующими компаниями по договорам на оптовом
рынке. Ранее сообщалось, что тарифы на электроэнергию в 2010 году будут увеличены на 7,6% для промышленных потребителей и 10% для населения. Кроме того ожидается утверждение тарифов на 2010 год для сетевых компаний в т.ч для ФСК, а так же для РусГидро, публикации Росстата данных об уровне безработицы, еженедельных данных по размерам ЗВР России.
ЦБ РФ проведет на ММВБ аукцион по предоставлению банкам кредитов без обеспечения на один год на общую сумму 5 млрд руб. Минимальная процентная ставка - 12% годовых.
Календарь западной макростатистики тоже достаточно богат. Здесь в первую очередь будут ожидать уточненных данных по росту ВВП в 3 квартале в Германии, Великобритании, США и ЕС. Индексы деловой активности и потребительских настроений в ЕС и США, а также новые данные по продажам первичного и вторичного жилья, ценам на недвижимость и заказам на товары длительного пользования. Рынки с интересом будут ожидать развития темы, поднятой министром финансов США Тимоти Гейтнером о том, что США нуждаются в реформе системы финансового надзора и регулирования. Здесь предположения колеблются от наделения ФРС новыми полномосиями до создания нового мегарегулятора.
Рынок акций на прошлой неделе вновь слегка кивнул вниз. Пока рано загадывать то, станет ли проходящее снижение лишь очередной слабой коррекцией или в последующем разовьется в нечто большее. Утренний отскок понедельника не дает ответа на этот вопрос. Дальнейшее поведение будет зависеть от новых «подсказок» финансовых властей. Да и новостной фон будет давать много важного и интересного. Приходите на рынок и наблюдайте за тем, как все это будет интегрироваться в цены акций.
Нам представляется, что к концу месяца все же более вероятным будет развитие начатой 18 ноября коррекции
Фондовый рынок США. Нулевая неделя
В целом индекс S&P за неделю потерял 0,19%, прогулявшись в ее начале выше 1110 и обновляя годовые верха. Уровни 1100 по S&P назывались аналитиками как справедливые для 2009 года. В конце недели доходности по трехмесячным госбумагам опустись в негатив, что выдало беспокойство о судьбе рисковых активов в условиях некой экономической неопределенности 2010 года и вызвало коррекцию.
В начале же прошлой недели состоялось ралли под влиянием роста ВВП в Японии, роста розничных продаж в США, а также выступление Бернанке подтвердило намерение удерживать процентные ставки ФРС на низком уровне..
Пятница в США прошла спокойно. После отчета вечером в четверг упал в пятницу на 9,96% Dell, упали 20.11 на 2,34% акции телекоммуникационной компании Спринт, корректируя свое внушительное ралли на неделе.
20.11.09 индекс S&P 500 упал на 0,32% и упал на 1,34% в четверг (1091,38 закр), S&P 500 FINANCIALS INDEX упал на 0,57%, S&P 500 ENERGY INDEX упал на 0,88%.
Декабрьские Фьючерсы S&P 500 в США. Фьючерсы на закрытии сессии закрылись ниже спота, немного увеличив разницу(бэквардейшн) по сравнению с минимальной на этой неделе в четверг. Фьючерсы сег. ночью в позитиве. наступила неделя дня Благодарения, настроения улучшаются перед праздником
Япония отдыхает сег. ( Китай сегодня подрос). .
Европа открывается в солидном позитиве на отскоке commodities. Лондон упал 4-ый день подряд в пятницу на 0.31%, в четверг на 1,39%, среду на 0,07%, упал во вторник на 0,68%.
В понедельник выходят перепродажи домов (оценка прирост с 5,57 млн до 5,7 млн), во вторник потребительское доверие, протоколы ФРС, индекс Шиллера, ревизия ВВП, в среду claims, расходы-доходы населения, durables, потребительские настроения, в четверг выходной дня Благодарения, в пятницу укороченный день
Рынок энергоносителей. Метрические единицы
В пятницу цены на энергоносители понизились. На InterContinental Exchange Futures в Лондоне цена фьючерсов нефти сорта Brent с поставкой в январе составила $77,20 (-$0,6) за баррель. На New York Mercantile Exchange в Нью-Йорке цена нефти сорта Light Sweet Crude с поставкой в январе составила $77,47 (-$0,7) за баррель.
Понижение нефтяного рынка произошло на фоне укрепления американского доллара. Все сырьевые товары торгуются в долларах США, поэтому укрепление доллара приводит к падению энергетических рынков. По итогам сессии в пятницу евро упала с $1,49171 до $1,48614.
Основной новостью дня остаются отношения между Россией и Украиной в газовой сфере. На встрече в Ялте премьер-министру России Владимиру Путину с коллегой Юлией Тимошенко удалось достигнуть приемлемых договоренностей по газу. По итогам переговоров принято решение, что Украина не будет выплачивать штрафы за недобор газа в 2009 году, т.к. принято во внимание последствия финансового кризиса и тяжелая ситуация в российской экономике. В текущем году Украина выберет 25 миллиардов кубометров газа, вместо оговоренных 40 миллиардов кубометров. Объемы поставок российского газа на 2010 года будут согласованы дополнительно исходя итогов 2009 года. Размер тарифа на транзит российского газа через украинскую территорию вырастет примерно на 60%. Цены на газ для Украины в 2010 году вырастут незначительно.
Из-за финансового кризиса в Европе упало потребление газа. Газпром прогнозирует, что по итогам текущего года потребление снизится на 5-7% по сравнению с прошлым годом. На фоне падения спроса на гобое топливо в ЕС, Газпром может перенести ввод Штокмановского месторождения газа на два года - с 2014 до 2016 года.
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Среди фундаментальных причин следует, прежде всего, отметить появляющиеся признаки окончания периода смягчения финансовой политики к периоду постепенного сворачивания стимулирующих мер. По крайней мере, ведущие центральные банки все настойчивее задумываются над сворачиванием ударных мер финансового стимулирования, которые проводились в последний год. Так, в пятницу Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише заявил, что ЕЦБ намерено постепенно выводить из финансовой системы еврозоны ликвидность, которая была в нее закачана во время кредитного кризиса. По его словам любые экстраординарные меры стимулирования, продолжение использования которых будет представлять угрозу для достижения ценовой стабильности, должны быть аннулированы как можно скорее. Он отчетливо намекнул, что декабрьский транш специальных 12-месячных кредитов, предоставляемых европейским банкам, будет последним. Свертывание излишней ликвидности будет происходить, несмотря на то, что пока рано праздновать победу над кризисом.
Наступающая неделя будет богата значимыми корпоративными событиями. Одним из наиболее интригующих является ожидаемое решение судьбы АвтоВАЗа. Последние недели там идет активная работа по подготовке изменений. Правительство размышляет о предоставлении компании очередного транша помощи. А на управление завода упорно «сватают» французкую компанию Renault. Ожидается, что визит Путина в Париж может существенно сблизить позиции сторон. Там, вероятно, и будет проговариваться схема государственной поддержки компании.
Еще одной крупной интригой недели станет заседание Совета директоров компании РусГидро. Там будет переизбран состав правления компании. Предполагается, что компанию возглавит предправления ИнтерРАО ЕЭС Евгений Дод. Сильного воздействия на цены акций перестановка фигур вызвать не должна. Рынок больше занимают вопросы дополнительной эмиссии. (Так с 23 ноября РТС прекращаются торги обыкновенными именными акциями Интер РАО ЕЭС в связи со снижением номинальной стоимости акций. О дате начала торгов обыкновенными акциями Интер РАО ЕЭС нового номинала будет сообщено дополнительно). В связи с перестановками опека государства над РусГидро усилится. Можно будет рассчитывать на его более щедрое участие в большом числе инвестиционных проектов и главном из них по ремонту СШ ГЭС. Активизируются обсуждения о возможном объединении РусГидро и Интер РАО ЕЭС. С точки зрения технологий это существенно различные бизнесы и будут потеряны разъединительные усилия, которые позволили создать компании, имеющие свое лицо. Однако с точки зрения возможностей привлечения финансирования на международных рынках подобные идеи имеют смысл. Поэтому сегодняшнее заседание СД РусГидро будет очень интересным событием, а акций РусГидро получат новые перспективы.
Перечислим некоторые другие внутренние события. Прежде всего, на неделе стоит обратить внимание на выходящую финансовую отчетность. Сегодня Концерн "Калина" опубликует консолидированные финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2009г. 24 ноября Сбербанк представит финансовые результаты за 10 месяцев 2009 года. На следующий день выйдет Финансовая отчетность банка Возрождение по МСФО за 9 месяцев 2009 года, а так же Роснефти и компании Вим-Биль-Дан по US GAAP за 9 мес. 2009 г. а до конца недели финансовые результаты по US GAAP за 9 мес. 2009 г. представит НЛМК. До конца ноября ожидается выход финансовой отчетности Акрона, РусГидро, Х5 Retail Group, Аптеки 36,6 и компании Доргобуж. Норникель до конца месяца раскроет производственные результаты 9 месяцев 2009 года, которых ждут с некоторой опаской в связи с общим снижением мирового спроса на цветные металлы.
23 ноября Промсвязьбанк, Commerzbank и Европейский банк реконструкции и развития подпишут соглашение, подтверждающих намерение ЕБРР принять участие в допэмиссии акций Промсвязьбанка. ЕБРР станет новым акционером Промсвязьбанка с долей в уставном капитале 11,7457 %.
Из макроэкономических данных рынок с интересом будет ожидать как ФСТ на заседании 24 ноября 2009 года рассмотрит вопрос об утверждении тарифов на электрическую энергию (мощность), продаваемую генерирующими компаниями по договорам на оптовом
рынке. Ранее сообщалось, что тарифы на электроэнергию в 2010 году будут увеличены на 7,6% для промышленных потребителей и 10% для населения. Кроме того ожидается утверждение тарифов на 2010 год для сетевых компаний в т.ч для ФСК, а так же для РусГидро, публикации Росстата данных об уровне безработицы, еженедельных данных по размерам ЗВР России.
ЦБ РФ проведет на ММВБ аукцион по предоставлению банкам кредитов без обеспечения на один год на общую сумму 5 млрд руб. Минимальная процентная ставка - 12% годовых.
Календарь западной макростатистики тоже достаточно богат. Здесь в первую очередь будут ожидать уточненных данных по росту ВВП в 3 квартале в Германии, Великобритании, США и ЕС. Индексы деловой активности и потребительских настроений в ЕС и США, а также новые данные по продажам первичного и вторичного жилья, ценам на недвижимость и заказам на товары длительного пользования. Рынки с интересом будут ожидать развития темы, поднятой министром финансов США Тимоти Гейтнером о том, что США нуждаются в реформе системы финансового надзора и регулирования. Здесь предположения колеблются от наделения ФРС новыми полномосиями до создания нового мегарегулятора.
Рынок акций на прошлой неделе вновь слегка кивнул вниз. Пока рано загадывать то, станет ли проходящее снижение лишь очередной слабой коррекцией или в последующем разовьется в нечто большее. Утренний отскок понедельника не дает ответа на этот вопрос. Дальнейшее поведение будет зависеть от новых «подсказок» финансовых властей. Да и новостной фон будет давать много важного и интересного. Приходите на рынок и наблюдайте за тем, как все это будет интегрироваться в цены акций.
Нам представляется, что к концу месяца все же более вероятным будет развитие начатой 18 ноября коррекции
Фондовый рынок США. Нулевая неделя
В целом индекс S&P за неделю потерял 0,19%, прогулявшись в ее начале выше 1110 и обновляя годовые верха. Уровни 1100 по S&P назывались аналитиками как справедливые для 2009 года. В конце недели доходности по трехмесячным госбумагам опустись в негатив, что выдало беспокойство о судьбе рисковых активов в условиях некой экономической неопределенности 2010 года и вызвало коррекцию.
В начале же прошлой недели состоялось ралли под влиянием роста ВВП в Японии, роста розничных продаж в США, а также выступление Бернанке подтвердило намерение удерживать процентные ставки ФРС на низком уровне..
Пятница в США прошла спокойно. После отчета вечером в четверг упал в пятницу на 9,96% Dell, упали 20.11 на 2,34% акции телекоммуникационной компании Спринт, корректируя свое внушительное ралли на неделе.
20.11.09 индекс S&P 500 упал на 0,32% и упал на 1,34% в четверг (1091,38 закр), S&P 500 FINANCIALS INDEX упал на 0,57%, S&P 500 ENERGY INDEX упал на 0,88%.
Декабрьские Фьючерсы S&P 500 в США. Фьючерсы на закрытии сессии закрылись ниже спота, немного увеличив разницу(бэквардейшн) по сравнению с минимальной на этой неделе в четверг. Фьючерсы сег. ночью в позитиве. наступила неделя дня Благодарения, настроения улучшаются перед праздником
Япония отдыхает сег. ( Китай сегодня подрос). .
Европа открывается в солидном позитиве на отскоке commodities. Лондон упал 4-ый день подряд в пятницу на 0.31%, в четверг на 1,39%, среду на 0,07%, упал во вторник на 0,68%.
В понедельник выходят перепродажи домов (оценка прирост с 5,57 млн до 5,7 млн), во вторник потребительское доверие, протоколы ФРС, индекс Шиллера, ревизия ВВП, в среду claims, расходы-доходы населения, durables, потребительские настроения, в четверг выходной дня Благодарения, в пятницу укороченный день
Рынок энергоносителей. Метрические единицы
В пятницу цены на энергоносители понизились. На InterContinental Exchange Futures в Лондоне цена фьючерсов нефти сорта Brent с поставкой в январе составила $77,20 (-$0,6) за баррель. На New York Mercantile Exchange в Нью-Йорке цена нефти сорта Light Sweet Crude с поставкой в январе составила $77,47 (-$0,7) за баррель.
Понижение нефтяного рынка произошло на фоне укрепления американского доллара. Все сырьевые товары торгуются в долларах США, поэтому укрепление доллара приводит к падению энергетических рынков. По итогам сессии в пятницу евро упала с $1,49171 до $1,48614.
Основной новостью дня остаются отношения между Россией и Украиной в газовой сфере. На встрече в Ялте премьер-министру России Владимиру Путину с коллегой Юлией Тимошенко удалось достигнуть приемлемых договоренностей по газу. По итогам переговоров принято решение, что Украина не будет выплачивать штрафы за недобор газа в 2009 году, т.к. принято во внимание последствия финансового кризиса и тяжелая ситуация в российской экономике. В текущем году Украина выберет 25 миллиардов кубометров газа, вместо оговоренных 40 миллиардов кубометров. Объемы поставок российского газа на 2010 года будут согласованы дополнительно исходя итогов 2009 года. Размер тарифа на транзит российского газа через украинскую территорию вырастет примерно на 60%. Цены на газ для Украины в 2010 году вырастут незначительно.
Из-за финансового кризиса в Европе упало потребление газа. Газпром прогнозирует, что по итогам текущего года потребление снизится на 5-7% по сравнению с прошлым годом. На фоне падения спроса на гобое топливо в ЕС, Газпром может перенести ввод Штокмановского месторождения газа на два года - с 2014 до 2016 года.
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу