26 октября 2023 ЦентроКредит | Нефть
Вся прошлая неделя была сильной для цен на сырьевые товары, поскольку растущая геополитическая напряженность привела к росту цен на нефть. В свою очередь, более высокие цены на нефть оказали повышательное давление на большинство цен на сельскохозяйственную продукцию.
Геополитическая напряженность явно усилилась на прошлой неделе как в риторике, так и в действиях. Иран призвал к нефтяному эмбарго в отношении Израиля, хотя члены ОПЕК не отреагировали на это, а также имели место атаки беспилотников на американские базы в регионе и ракеты, перехваченные американскими военными кораблями. Эта напряженность подняла цену на нефть марки Brent до порядка 93 долларов за баррель, которая немного скорректировалась в начале этой недели. Однако, волатильность резко возрастает. Показатель подразумеваемой волатильности опционов на сырую нефть, вырос до самого высокого уровня с момента потрясений в банковском секторе в конце марта.
Решение США отменить санкции в отношении Венесуэлы послужило неким сдерживающим фактором для повышения ценового давления. Вероятно, есть возможности для небольшого роста производства, но годы недостаточных инвестиций гарантируют, что значительного увеличения предложения в ближайшее время не произойдет.
На фоне различных возможных исходов конфликта между Израилем и ХАМАСОМ распространенный вопрос заключается в том, насколько могут вырасти цены на нефть?
Хотя судить о дальнейшем развитии геополитического конфликта сложно, наиболее ключевые последствия этого появятся, если Израиль и его союзники придут к выводу, что Иран сыграл значительную роль в координации нападения на Израиль. В этом случае США, более чем вероятно, ужесточат свои санкции в отношении экспорта иранской нефти, после того как в основном закрывали на это глаза в этом году. В качестве ответных мер также могут быть совершены нападения на инфраструктуру нефтедобычи в Иране или в более широком регионе. Между тем нефтяное эмбарго в отношении Израиля не имело бы большого значения на мировых рынках.
Самое близкое и свежее сравнение с текущими геополитическими рисками, влияющими на нефтяные рынки, это, вероятно, подготовка к военной спецоперации России на Украине. В то время цена на нефть марки Brent увеличилась с 72 долларов за баррель в конце 2021 года до пика в 127 долларов за баррель в начале спецоперации. Добыча нефти в России в 11,4 млн баррелей в сутки в первом квартале 2022 года превышает добычу нефти в Иране в 3,1 млн баррелей в сутки в сентябре 2023 года. Тем не менее, любое значительное падение производства или экспорта все равно приведет к приличным потерям, особенно на и без того дефицитном рынке, где рост поставок из Ирана был одним из немногих факторов, сдерживающих цены в этом году. Тем не менее, если бы были совершены нападения на какую-либо инфраструктуру нефтедобычи в более широком регионе, у Саудовской Аравии и ОАЭ были бы значительные свободные мощности, которые они могли бы задействовать в кратчайшие сроки.
Если эти риски оправдаются, мы предполагаем, что цена на нефть марки Brent может установиться в пределах 110–130 долларов за баррель, однако мы бы не исключали, что цены поднимутся выше этой отметки на короткие периоды.
Текущая неделя.
На этой неделе конфликт между Израилем и ХАМАСОМ и геополитическая напряженность остаются ключевым фактором роста цен.
Данные по ВВП США, которые будут опубликованы в четверг, станут ключевыми экономическими данными. Мы предполагаем, что рост был ниже консенсус-прогноза в третьем квартале, что может привести к большему росту цен на сырьевые товары, если это ослабит ожидания по процентным ставкам и доллару.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Геополитическая напряженность явно усилилась на прошлой неделе как в риторике, так и в действиях. Иран призвал к нефтяному эмбарго в отношении Израиля, хотя члены ОПЕК не отреагировали на это, а также имели место атаки беспилотников на американские базы в регионе и ракеты, перехваченные американскими военными кораблями. Эта напряженность подняла цену на нефть марки Brent до порядка 93 долларов за баррель, которая немного скорректировалась в начале этой недели. Однако, волатильность резко возрастает. Показатель подразумеваемой волатильности опционов на сырую нефть, вырос до самого высокого уровня с момента потрясений в банковском секторе в конце марта.
Решение США отменить санкции в отношении Венесуэлы послужило неким сдерживающим фактором для повышения ценового давления. Вероятно, есть возможности для небольшого роста производства, но годы недостаточных инвестиций гарантируют, что значительного увеличения предложения в ближайшее время не произойдет.
На фоне различных возможных исходов конфликта между Израилем и ХАМАСОМ распространенный вопрос заключается в том, насколько могут вырасти цены на нефть?
Хотя судить о дальнейшем развитии геополитического конфликта сложно, наиболее ключевые последствия этого появятся, если Израиль и его союзники придут к выводу, что Иран сыграл значительную роль в координации нападения на Израиль. В этом случае США, более чем вероятно, ужесточат свои санкции в отношении экспорта иранской нефти, после того как в основном закрывали на это глаза в этом году. В качестве ответных мер также могут быть совершены нападения на инфраструктуру нефтедобычи в Иране или в более широком регионе. Между тем нефтяное эмбарго в отношении Израиля не имело бы большого значения на мировых рынках.
Самое близкое и свежее сравнение с текущими геополитическими рисками, влияющими на нефтяные рынки, это, вероятно, подготовка к военной спецоперации России на Украине. В то время цена на нефть марки Brent увеличилась с 72 долларов за баррель в конце 2021 года до пика в 127 долларов за баррель в начале спецоперации. Добыча нефти в России в 11,4 млн баррелей в сутки в первом квартале 2022 года превышает добычу нефти в Иране в 3,1 млн баррелей в сутки в сентябре 2023 года. Тем не менее, любое значительное падение производства или экспорта все равно приведет к приличным потерям, особенно на и без того дефицитном рынке, где рост поставок из Ирана был одним из немногих факторов, сдерживающих цены в этом году. Тем не менее, если бы были совершены нападения на какую-либо инфраструктуру нефтедобычи в более широком регионе, у Саудовской Аравии и ОАЭ были бы значительные свободные мощности, которые они могли бы задействовать в кратчайшие сроки.
Если эти риски оправдаются, мы предполагаем, что цена на нефть марки Brent может установиться в пределах 110–130 долларов за баррель, однако мы бы не исключали, что цены поднимутся выше этой отметки на короткие периоды.
Текущая неделя.
На этой неделе конфликт между Израилем и ХАМАСОМ и геополитическая напряженность остаются ключевым фактором роста цен.
Данные по ВВП США, которые будут опубликованы в четверг, станут ключевыми экономическими данными. Мы предполагаем, что рост был ниже консенсус-прогноза в третьем квартале, что может привести к большему росту цен на сырьевые товары, если это ослабит ожидания по процентным ставкам и доллару.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter