23 ноября 2009 Финмаркет
Говоря об отечественной экономике, многие эксперты говорят о том, что нам, возможно, разумно было бы идти по пути Китая. Однако не исключено, что сейчас как раз Китай идет по российскому пути: быть может, то, что может произойти там в ближайшие годы, будет похожим на шок, испытанный российской экономикой в конце 2008 и начале 2009 года.
"В Китае может сложиться такой же "пузырь" активов, как тот, что мы наблюдали в Японии в 1980-е", - считает Эрфин Занфт, глава исследований фондового рынка Китая и Гонконга в BNP Paribas. В исследовании BNP Paribas, о котором рассказывает агентство Bloomberg, говорится, что пузырь вероятен, если регулирующие органы страны не будут сдерживать рекордные темпы роста кредитования.
Впрочем, нынешний экономический рост в Китае как раз связан с увеличением объемов кредитования. В этом году в стране выдано рекордное число кредитов на сумму свыше $1,3 трлн. Это способствовало увеличению внутренних расходов в Китае, несмотря на сокращение мирового спроса на китайский экспорт. Китай активно стимулирует внутренний рынок, за счет чего ему удается сохранить высокий темп экономического роста. Параллельно, правда, быстрыми темпами растет и фондовый рынок страны - так, что это вызывает опасения экспертов.
Тем временем глобальные концерны наперебой объявляют о планах экспансии на китайском рынке, который станет для них в ближайшее время приоритетным. Достаточно взглянуть на сегодняшнюю подборку новостей на базе Bloomberg.
Например, видим, что на экспансию рассчитывает Mercedes-Benz: к следующему году компания намерена сбалансировать продажи импортируемых автомобилей своей марки и машин местного производства и расширить продажи на 65%.
Китай уже в следующем году может стать для Mercedes-Benz третьим по значимости автомобильным рынком, обогнав при этом Великобританию. По итогам этого года продажи Mercedes-Benz могут расшиться на 65% - до 65 тыс. машин, КНР объемами продаж уступит только авторынкам Германии и США. Это - прогноз главы Mercedes-Benz Клауса Майера. По словам К.Майера, выступавшего на автосалоне в китайском городе Гуанчжоу, в следующем году автомобильный рынок КНР вырастет на 15%.
Приводится статистика: за 10 месяцев 2009 года продажи Mercedes-Benz в Китае выросли уже на 55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигли уровня в 50,7 тыс. машин. Таким образом, Mercedes-Benz стал наиболее быстро развивающимся брендом автомобилей класса "люкс".
Но не только люксом будет прирастать китайское потребление авто. Volkswagen объявил, что намерен утроить продажи автомашин в Южном Китае. Рост обеспечит выпуск продукции на совместных предприятиях Shanghai Volkswagen и FAW-Volkswagen. По расчетам компании, продажи автомобилей под марками Volkswagen, Audi, Skoda, Bentley и Lamborghini в Южном Китае превысят 500 тыс. в год.
В январе-сентябре 2009 года автоконцерн увеличил объем реализации автомашин в КНР на 37% - до 1,06 млн. Компания удвоит число дилеров в Китае. В стратегии развития Volkswagen запланирован рост продаж автомобилей на территории Китая с 1,02 млн в 2008 году до 2 млн в 2018 году.
Кстати, китайский авторынок и сейчас крайне велик, он обогнал по объему рынок США. По статистике сентября, в Китае за месяц было продано чуть более миллиона легковых авто, причем больше других продал GM (более 180 тыс. штук). Так что автопроизводителям в Китае, чтобы расширить долю, придется потолкаться локтями.
И неправильно будет думать, что масштабные планы вынашивают лишь автомобилисты: вот Coca-Cola, как объявляется, собирается в ближайшие 10 лет удвоить число заводов в Китае и увеличить объем продаж в три раза.
Coca-Cola рассчитывает на быстрые темпы урбанизации, которые, по словам президента китайского подразделения корпорации Дага Джексона, "создают невероятные возможности для Coca-Cola". В прошлом году компания контролировала 15,8% рынка безалкогольных напитков (соки, газированные напитки и бутилированная вода) Китая и была бесспорным лидером в этом сегменте.
Остановимся с примерами, и задумаемся: получается, что глобальные концерны, продающие товары, идут в Китай в расчете на то, что там сохранится мощное действие как раз того фактора, который, по оценкам финансистов из BNP Paribas, создает экономике основные риски?
Да, на это можно возразить, что анализ BNP Paribas и концернов-продавцов опирается на разные временные горизонты: пузырь кредитования - гораздо более краткосрочный процесс, чем рост - расширение внутреннего рынка: даже если там дуется пузырь, то он через какое-то короткое время лопнет - а потенциал роста рынка сохранится.
Но не стоит забывать и о другом - еще недавно лейтмотивом рассуждений экономистов было то, что мы вступили в полосу столь сильной турбулентности, что долгосрочные прогнозы начисто теряют смысл. А вот краткосрочные - разумны: китайский пузырь из этой части. И то, как он может разрушаться, быть может, можно увидеть в российской экономической реальности второй половины 2008 и начала 2009 гг: ведь еще недавно, в начале 2008 года, слова по поводу перспектив российского рынка (самый емкий в Европе и т. д.) произносились в отношении российского рынка.
Так что мы здесь можем оказаться впереди Китая.
Впрочем, некоторые российские экономические процессы, очень похоже, отчетливо плетутся в фарватере тех, что отыграны (или отыгрываются) во многих других странах. Так, у нас снизилась инфляция - но в литавры бить как-то не хочется, потому что на горизонте начал маячить дефляционный шок. Это - то, через что почти прошли США и Западная Европа, а также многие развивающиеся страны.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
"В Китае может сложиться такой же "пузырь" активов, как тот, что мы наблюдали в Японии в 1980-е", - считает Эрфин Занфт, глава исследований фондового рынка Китая и Гонконга в BNP Paribas. В исследовании BNP Paribas, о котором рассказывает агентство Bloomberg, говорится, что пузырь вероятен, если регулирующие органы страны не будут сдерживать рекордные темпы роста кредитования.
Впрочем, нынешний экономический рост в Китае как раз связан с увеличением объемов кредитования. В этом году в стране выдано рекордное число кредитов на сумму свыше $1,3 трлн. Это способствовало увеличению внутренних расходов в Китае, несмотря на сокращение мирового спроса на китайский экспорт. Китай активно стимулирует внутренний рынок, за счет чего ему удается сохранить высокий темп экономического роста. Параллельно, правда, быстрыми темпами растет и фондовый рынок страны - так, что это вызывает опасения экспертов.
Тем временем глобальные концерны наперебой объявляют о планах экспансии на китайском рынке, который станет для них в ближайшее время приоритетным. Достаточно взглянуть на сегодняшнюю подборку новостей на базе Bloomberg.
Например, видим, что на экспансию рассчитывает Mercedes-Benz: к следующему году компания намерена сбалансировать продажи импортируемых автомобилей своей марки и машин местного производства и расширить продажи на 65%.
Китай уже в следующем году может стать для Mercedes-Benz третьим по значимости автомобильным рынком, обогнав при этом Великобританию. По итогам этого года продажи Mercedes-Benz могут расшиться на 65% - до 65 тыс. машин, КНР объемами продаж уступит только авторынкам Германии и США. Это - прогноз главы Mercedes-Benz Клауса Майера. По словам К.Майера, выступавшего на автосалоне в китайском городе Гуанчжоу, в следующем году автомобильный рынок КНР вырастет на 15%.
Приводится статистика: за 10 месяцев 2009 года продажи Mercedes-Benz в Китае выросли уже на 55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигли уровня в 50,7 тыс. машин. Таким образом, Mercedes-Benz стал наиболее быстро развивающимся брендом автомобилей класса "люкс".
Но не только люксом будет прирастать китайское потребление авто. Volkswagen объявил, что намерен утроить продажи автомашин в Южном Китае. Рост обеспечит выпуск продукции на совместных предприятиях Shanghai Volkswagen и FAW-Volkswagen. По расчетам компании, продажи автомобилей под марками Volkswagen, Audi, Skoda, Bentley и Lamborghini в Южном Китае превысят 500 тыс. в год.
В январе-сентябре 2009 года автоконцерн увеличил объем реализации автомашин в КНР на 37% - до 1,06 млн. Компания удвоит число дилеров в Китае. В стратегии развития Volkswagen запланирован рост продаж автомобилей на территории Китая с 1,02 млн в 2008 году до 2 млн в 2018 году.
Кстати, китайский авторынок и сейчас крайне велик, он обогнал по объему рынок США. По статистике сентября, в Китае за месяц было продано чуть более миллиона легковых авто, причем больше других продал GM (более 180 тыс. штук). Так что автопроизводителям в Китае, чтобы расширить долю, придется потолкаться локтями.
И неправильно будет думать, что масштабные планы вынашивают лишь автомобилисты: вот Coca-Cola, как объявляется, собирается в ближайшие 10 лет удвоить число заводов в Китае и увеличить объем продаж в три раза.
Coca-Cola рассчитывает на быстрые темпы урбанизации, которые, по словам президента китайского подразделения корпорации Дага Джексона, "создают невероятные возможности для Coca-Cola". В прошлом году компания контролировала 15,8% рынка безалкогольных напитков (соки, газированные напитки и бутилированная вода) Китая и была бесспорным лидером в этом сегменте.
Остановимся с примерами, и задумаемся: получается, что глобальные концерны, продающие товары, идут в Китай в расчете на то, что там сохранится мощное действие как раз того фактора, который, по оценкам финансистов из BNP Paribas, создает экономике основные риски?
Да, на это можно возразить, что анализ BNP Paribas и концернов-продавцов опирается на разные временные горизонты: пузырь кредитования - гораздо более краткосрочный процесс, чем рост - расширение внутреннего рынка: даже если там дуется пузырь, то он через какое-то короткое время лопнет - а потенциал роста рынка сохранится.
Но не стоит забывать и о другом - еще недавно лейтмотивом рассуждений экономистов было то, что мы вступили в полосу столь сильной турбулентности, что долгосрочные прогнозы начисто теряют смысл. А вот краткосрочные - разумны: китайский пузырь из этой части. И то, как он может разрушаться, быть может, можно увидеть в российской экономической реальности второй половины 2008 и начала 2009 гг: ведь еще недавно, в начале 2008 года, слова по поводу перспектив российского рынка (самый емкий в Европе и т. д.) произносились в отношении российского рынка.
Так что мы здесь можем оказаться впереди Китая.
Впрочем, некоторые российские экономические процессы, очень похоже, отчетливо плетутся в фарватере тех, что отыграны (или отыгрываются) во многих других странах. Так, у нас снизилась инфляция - но в литавры бить как-то не хочется, потому что на горизонте начал маячить дефляционный шок. Это - то, через что почти прошли США и Западная Европа, а также многие развивающиеся страны.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу