31 октября 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Индексы акций США смогли нащупать поддержку лишь на минимумах конца мая. Технический отскок читался на фоне перепроданности и в преддверии заседания ФРС — обычно Федрезерв лучше не шортить.
• Валютный и долговой рынки встречают решение ФРС по ключевой ставке в напряжении — глобальный доллар стабильно давит на валюты Европы и Азии, а ставки гособлигаций сохраняются на максимумах аж с 2007 г.
• В сырьевых фьючерсах снижается геополитическая риск-премия — нефть Brent, золото и газ дешевеют. Надолго ли.
США
Ведущие индексы акций вчера наконец смогли исполнить внятный отскок после безостановочного падения на пятимесячные минимумы, прибавив за сессию 1,2–1,5%. Но по общим потерям за период октябрь 2023 г. становится одним из худших месяцев за последние годы. Обычно в октябре средняя доходность индекса широкого рынка S&P 500 положительная, но не в этом сезоне. В моменте просадки за месяц в S&P 500 и NASDAQ Composite превышали 4% и 5% соответственно, лишь в понедельник удалось немного компенсировать обширный провал.
Причин октябрьских распродаж в индексах акций было предостаточно: повышенная инфляция, жесткий цикл ФРС и взлет доходностей 10-летних гособлигаций на 16-летние максимумы к 5%, острая ближневосточная геополитика, неоднозначная корпоративная отчетность. В такой обстановке спрос в рисковых активах снижается, а защитные инструменты пользуются повышенным спросом — отсюда и устойчивость доллара США, и ралли в золоте.
Сегодня стартует двухдневное заседание ФРС. Консенсус сформирован — с вероятностью 95% текущая ставка 5,5% сохранится. Но участников интересуют перспективы курса ДКП, а до лета следующего года послабления не ожидается. В преддверии вердикта ЦБ рынки могут уйти в боковик, по факту оглашения решения волатильность индексов и бумаг должна будет резко повыситься. Завтра вечером в движение придут все рынки — от валютного и долгового до фондового и товарного.
Отрабатывать волатильность заокеанского рынка могут и российские участники. Для квалифицированных инвесторов есть возможности в самых турбулентных бумагах из S&P 500. Рядовые трейдеры могут использовать московские фьючерсы SPYF и NASD.
С технической точки зрения вчерашний отскок внес лишь толику позитива в мрачную картину октября. Расчетный отскок из области 4100 п. по S&P 500 читался, а ориентиром локального восстановления рынка после распродаж значилась область 4200 п., ранее выступавшая мощной поддержкой. На максимуме сессии было почти 4180 п. Сегодня утром фьючерсы идут в откат на треть процента. Однако видится, что отскок еще не завершен и до конца недели волатильность сможет подкинуть индекс выше, а искомая область будет протестирована снизу-вверх. А вот шортить ФРС обычно рискованно.
Рынок Азии
Индексам Азиатско-Тихоокеанского региона не хватает вчерашнего позитива от заокеанских коллег, и во вторник ведущие фондовые бенчмарки Азии снижаются на 0,5–2%.
Дополнительным негативом служит внутриэкономическая повестка Китая — производственная активность в стране снизилась, деловая уверенность в сфере услуг сократилась до минимумов за 10 месяцев. Слабое восстановление экономики Поднебесной ухудшает сентимент и в товарных активах. Фактор АТР в целом сегодня будет на стороне игроков на понижение европейских бумаг.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — теряет около 2%, так и не в силах оторваться с годового дна. Если же закладываться на восстановление перепроданного рынка, то активным трейдерам лучше всего подойдут самые турбулентные акции. Конечно, при работе с такими рисковыми инструментами не стоит забывать про риск-менеджмент и стоп-приказы.
Для более консервативных участников, рассматривающих вложение в азиатский рынок, могут быть интересны фьючерсы на японский индекс Nikkei — на Мосбирже есть для этого контракты NIKK.
Сырье
Нефть Brent вновь сменила локальное направление, после подскока выше $90 январский фьючерс уже у $86 — ближневосточная риск-премия сократилась. Но долгосрочная формация Brent по-прежнему направлена вверх на фоне жесткой геополитики, политики добычи ОПЕК+, низких тактических и стратегических резервов США. Как обычно, фьючерс может развернуться без предупреждения и вновь направится вверх, а значит, наблюдаемый провал чисто статистически можно вновь выкупать.
Золото откатывает под планку $2000. Некоторое снижение накала страстей приводит к локальной коррекции защитного инструмента от многомесячных максимумов. И коррекция индекса доллара DXY от 106,5 п. к 106 п. здесь совершенно не при чем — в последние недели привычной обратной корреляции в USD и Gold вообще не прослеживается. Техническая поддержка у унции находится чуть ниже $1990, а ориентиром до конца года может быть и обновление исторических максимумов на $2080.
Газ на хабах США и Европы за последние сессии откатил на 10% от пиков — $3,3/Mmbtu и $540 за тыс. кубов. Фактор ближневосточного конфликта остро чувствуется и в волатильных котировках голубого топлива на фоне рисков перебоев поставки энергоносителей через регион. По фьючерсу NG поддержка чуть выше $3,2, а таргет на конец года видится выше $3,7.
• Индексы акций США смогли нащупать поддержку лишь на минимумах конца мая. Технический отскок читался на фоне перепроданности и в преддверии заседания ФРС — обычно Федрезерв лучше не шортить.
• Валютный и долговой рынки встречают решение ФРС по ключевой ставке в напряжении — глобальный доллар стабильно давит на валюты Европы и Азии, а ставки гособлигаций сохраняются на максимумах аж с 2007 г.
• В сырьевых фьючерсах снижается геополитическая риск-премия — нефть Brent, золото и газ дешевеют. Надолго ли.
США
Ведущие индексы акций вчера наконец смогли исполнить внятный отскок после безостановочного падения на пятимесячные минимумы, прибавив за сессию 1,2–1,5%. Но по общим потерям за период октябрь 2023 г. становится одним из худших месяцев за последние годы. Обычно в октябре средняя доходность индекса широкого рынка S&P 500 положительная, но не в этом сезоне. В моменте просадки за месяц в S&P 500 и NASDAQ Composite превышали 4% и 5% соответственно, лишь в понедельник удалось немного компенсировать обширный провал.
Причин октябрьских распродаж в индексах акций было предостаточно: повышенная инфляция, жесткий цикл ФРС и взлет доходностей 10-летних гособлигаций на 16-летние максимумы к 5%, острая ближневосточная геополитика, неоднозначная корпоративная отчетность. В такой обстановке спрос в рисковых активах снижается, а защитные инструменты пользуются повышенным спросом — отсюда и устойчивость доллара США, и ралли в золоте.
Сегодня стартует двухдневное заседание ФРС. Консенсус сформирован — с вероятностью 95% текущая ставка 5,5% сохранится. Но участников интересуют перспективы курса ДКП, а до лета следующего года послабления не ожидается. В преддверии вердикта ЦБ рынки могут уйти в боковик, по факту оглашения решения волатильность индексов и бумаг должна будет резко повыситься. Завтра вечером в движение придут все рынки — от валютного и долгового до фондового и товарного.
Отрабатывать волатильность заокеанского рынка могут и российские участники. Для квалифицированных инвесторов есть возможности в самых турбулентных бумагах из S&P 500. Рядовые трейдеры могут использовать московские фьючерсы SPYF и NASD.
С технической точки зрения вчерашний отскок внес лишь толику позитива в мрачную картину октября. Расчетный отскок из области 4100 п. по S&P 500 читался, а ориентиром локального восстановления рынка после распродаж значилась область 4200 п., ранее выступавшая мощной поддержкой. На максимуме сессии было почти 4180 п. Сегодня утром фьючерсы идут в откат на треть процента. Однако видится, что отскок еще не завершен и до конца недели волатильность сможет подкинуть индекс выше, а искомая область будет протестирована снизу-вверх. А вот шортить ФРС обычно рискованно.
Рынок Азии
Индексам Азиатско-Тихоокеанского региона не хватает вчерашнего позитива от заокеанских коллег, и во вторник ведущие фондовые бенчмарки Азии снижаются на 0,5–2%.
Дополнительным негативом служит внутриэкономическая повестка Китая — производственная активность в стране снизилась, деловая уверенность в сфере услуг сократилась до минимумов за 10 месяцев. Слабое восстановление экономики Поднебесной ухудшает сентимент и в товарных активах. Фактор АТР в целом сегодня будет на стороне игроков на понижение европейских бумаг.
Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — теряет около 2%, так и не в силах оторваться с годового дна. Если же закладываться на восстановление перепроданного рынка, то активным трейдерам лучше всего подойдут самые турбулентные акции. Конечно, при работе с такими рисковыми инструментами не стоит забывать про риск-менеджмент и стоп-приказы.
Для более консервативных участников, рассматривающих вложение в азиатский рынок, могут быть интересны фьючерсы на японский индекс Nikkei — на Мосбирже есть для этого контракты NIKK.
Сырье
Нефть Brent вновь сменила локальное направление, после подскока выше $90 январский фьючерс уже у $86 — ближневосточная риск-премия сократилась. Но долгосрочная формация Brent по-прежнему направлена вверх на фоне жесткой геополитики, политики добычи ОПЕК+, низких тактических и стратегических резервов США. Как обычно, фьючерс может развернуться без предупреждения и вновь направится вверх, а значит, наблюдаемый провал чисто статистически можно вновь выкупать.
Золото откатывает под планку $2000. Некоторое снижение накала страстей приводит к локальной коррекции защитного инструмента от многомесячных максимумов. И коррекция индекса доллара DXY от 106,5 п. к 106 п. здесь совершенно не при чем — в последние недели привычной обратной корреляции в USD и Gold вообще не прослеживается. Техническая поддержка у унции находится чуть ниже $1990, а ориентиром до конца года может быть и обновление исторических максимумов на $2080.
Газ на хабах США и Европы за последние сессии откатил на 10% от пиков — $3,3/Mmbtu и $540 за тыс. кубов. Фактор ближневосточного конфликта остро чувствуется и в волатильных котировках голубого топлива на фоне рисков перебоев поставки энергоносителей через регион. По фьючерсу NG поддержка чуть выше $3,2, а таргет на конец года видится выше $3,7.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба